創業板註冊制首日：18支新股中一簽平均賺3萬 存量創業板股票近8成上漲

封面新聞記者 劉旭強

8月24日，隨着創業板註冊制新股上市交易，A股創業板正式開啓交易新時代。交易新規實施首日，從市場表現看，投資者對這次制度改革給予了充分認可。18只新股集體收漲，漲均212%，打新收益達3萬。

對於漲跌幅20%開啓對存量交易市場的影響，8月24日，近8成存量創業板股票收漲，其中4只漲停，創業板指收漲1.98%。

交易制度改革也對投資者策略帶來影響，最顯著的便是散户短線打板策略，搭便車的投機行為有效性將大幅下降。

市場認可：

存量創業板股票近8成上漲

收盤，首批18只創業板註冊制新股較發行價集體收漲，平均漲幅為212%，其中N康泰更是創下了盤中漲超3000%、收盤漲1061%的近妖表現；率先發行、被稱之為註冊制第一股的鋒尚文化則表現相對不佳，漲幅最小，僅43.10%。

良好的股價表現，產生了巨大的打新收益。按最低中一簽500股、新股盤中最高價計算，18只新股平均打新收益達3.8萬元，其中，同樣是N康泰最高，打新收益額高達14.9萬元；打新最低收益為N海晨，但也超過萬元，達1.4萬元。以收盤價計算，18只新股平均打新收益為2.8萬元。

創業板註冊制首批18只個股行情表現一覽

在巨大的利益之下，創業板改革的投資也潛藏着諸多風險。記者梳理，隨着股價的飛昇，18只新股市盈率均偏高，平均達87倍。以N卡倍億為最，高達200倍。同時，股價波動過程中，投資者若盲目追漲也容易面臨大虧。如N康泰，盤中大漲3000%後股價劇烈波動中，買在高位的投資者五分鐘便大虧超過60%。

創業板的改革也增加了整體市場的流動性，帶動市場增長。收盤創業板指報2684.63點，上漲1.98%，漲幅領跑A股三大股指。板塊成交額2289.01億元，較上週五放量664.8億元。 在存量市場上，830只存量創業板股票中，651只收漲，佔近8成。其中，堅瑞沃能、中潛股份、田中精機、天山生物4股上漲20%收穫漲停。

註冊制新規實施首日 創業板指表現

投資者策略影響：

打板策略效果大打折扣

創業板交易制度的改革，漲跌幅放寬至20%，也對投資者策略帶來影響。最顯著的便是散户打板策略的成效。

在A股市場的漲跌幅限制定性下，眾多散户總結出自己的打板戰術，其中打板是短線操作的重要手法。散户每天關注龍虎榜，選擇看好的漲停股並買進，搭上游資、機構的便車，成則數個漲停，敗也無妨，可以當做同道中人間的談資。

然而，在漲跌幅放寬至20%後，漲停需要的資金盤更大，連續漲停的難度大大提升，純粹的主題、概念炒作熱度會降低，打板策略成效也隨之大降。

而參考科創板經驗，早在創業板之前，科創板已經實行20%漲跌幅限制，然而數據顯示，科創板開板以來，99家公司合計上萬個交易日中，僅出現46次漲停板和36次跌停板，平均來看，每家科創板公司上市以來觸發漲跌停限制不足一次，觸發概率僅0.74%。

由此得出，創業板交易制度改革前的一些投機性策略有效性今後將會降低。

對此，富榮基金權益投資部總監鄧宇翔表示，對投資者來説創業板最大的變化並不是交易制度上的變化，註冊制下需要投資者有更好的定價能力，具備完善的分析框架，能發現更有價值的企業。無論交易制度如何變化，投資者應該秉持價值投資理念，堅持自上而下規避系統性風險，自下而上獲取超額收益。

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