“寧組合”的勝利：7月鋰電股批量站上新高！公募基金已大手筆增持

財聯社7月22日訊，今年以來，A股的規模投資風格相比去年產生了巨大的變化，其中最明顯的就是大市值藍籌“茅指數”的回撤和寧德時代為首的科技主線“寧組合”的崛起。本週，偏股公募基金紛紛公佈二季報，可以看出公募基金對“茅指數”的配比也在繼續下降，且調倉方向內部分化，增持行業集中在近期股價表現較好的電子、醫藥、新能源，減持集中在消費類行業。

圖：萬得茅概念指數

以“茅指數”為代表的核心資產是2020年的最強主線之一。步入2021年初，分母端發生不利變化、分子端未超預期，疊加估值水平處於歷史分位高點性價比較低，造成了春節之後茅指數整體迎來了長達1個月時間的急調。自回調結束的3月底以來，茅指數主線漸趨沉寂。

年內，大市值藍籌股均迎來不同程度回撤。兩市市值居首的貴州茅台距年內高點回撤達25%。市值超千億的個股中，順豐控股股價距年內高點已慘逢腰斬，快遞業瘋狂“內卷”的價格戰使其業績承壓；金龍魚股價也回撤近半，另有“豬茅”牧原股份、“機械茅”三一重工、“特鋼茅”中信特鋼回撤超40%。

二季度，公募基金對三一重工減持金額居前，較三一重工減持金額更高的為美的集團、恆瑞醫藥、長春高新、格力電器。增持金額居前的則為寧德時代、藥明康德、愛爾眼科、隆基股份等科技、醫藥大牛股。

與該調倉方向一致，進入7月以來，科技與醫藥板塊的個股表現相當優異。以寧德時代為首的數只“寧組合”大市值鋰電股批量創下市值新高記錄，醫藥行業個股也有數只攀上上市以來最高點。

對於該輪行情，中信證券觀點表示，6月份以來，市場共識逐漸向成長風格凝聚，因此高景氣高成長的新能源產業鏈及電子（半導體）行業成為資金集中湧入的方向，但短期交易結構的擁擠可能會導致熱門賽道波動加劇。對於醫藥行業，國泰君安丁丹表示，估值高企更聚焦中長跑能力，預計下半年年景氣度繼續高企的是CXO、醫美、不可擇期醫藥產品、醫療服務。

時值中報季，業績預告增幅較明顯的個股也有數只在本月股價創新高，從行業分佈來看，也集中於新能源鋰電、化工以及半導體等行業。

展望未來1-2個季度，國泰君安策略首席陳顯順表示，市場的核心定價因子仍是成長性。高利潤增速可同時對抗宏觀經濟增速下行和海外貨幣緊縮帶來的流動性衝擊風險。基於此，兩條投資主線在下半年值得關注：高景氣可持續的賽道（半導體、新能源、軍工、專用設備等）、或將迎來景氣拐點的行業（食品飲料、汽車零部件、消費電子等）。