智通財經APP獲悉，方正證券研究報告稱，雲圖控股(002539.SZ)為一體化低成本複合肥龍頭，受益於低成本優勢，持續提升市佔率，預計公司2020-2022年歸母淨利潤分別為5.05 、6.95、8.76億元，對應PE分別為19、14、11倍。給予“強烈推薦”評級。
方正證券主要觀點如下：
短期：雲圖控股業績將進入快速增長期。一，農產品價格大幅上漲，化肥需求增長，行業景氣回升，雲圖控股通過不斷打造產業鏈一體化，市佔率快速提升，銷量和單噸利潤均將迎來快速增長期。二，新建礦山、石灰、熱電聯產項目繼續鞏固低成本優勢。三，公司折舊年限較短，2021年開始，前期重資產項目折舊將到期，加速利潤的提升。
中期：常規肥和新型肥兩翼齊飛 。一，常規肥利用產業鏈一體化帶來的低成本優勢持續提升市佔率。二，硝基複合肥及水溶性肥料等新型肥料技術領先優勢。
長期：歷史上擁有併購的經驗，具有持續併購整合的能力公司歷史上持續併購產業鏈企業，通過輸出文化、管理、人才來提升併購企業的效率，進而打造出一體化的產業鏈優勢，未來這一模式將為公司打造高成長壁壘。
風險提示：自然災害導致農作物損失的風險;全球疫情反覆發酵影響農產品需求的風險;化肥供給大規模增加;安全環保風險;項目建設進度不及預期的風險。