通貨膨脹的大背景下，怎樣做好投資理財呢？

隨着近年來通脹壓力加大以及理財產品平均收益率的降低，你的投資理財目標是不是從年收益20%，降到10%，5%，最後可能只盼着能跑贏大盤就好了?

1、股票

首先，股票代表的是上市公司股份的所有權，你持有茅台的股票，那麼你就是茅台的股東，而這種特性就決定了股票本身就具有保值增值的作用，因為其價格與上市公司的業績有緊密聯繫。

不過，如果通脹一旦超過了企業可承受的程度(比如國內CPI在2007年下半年同比超過了4%)，企業的税負、成本問題都會接踵而至，從而對利潤增長起到負面影響。

因此，低通脹，經濟高增長時，股票是最好的投資標的。這一結論的一個重要的背景之一就是，在温和通脹時期，市場流動性往往比較寬鬆，而這非常有利於降低企業的融資成本，實體經濟可用更多槓桿擴大規模。

2、房產

國家統計局公佈的數據顯示，全國住宅商品房銷售均價為從1999年每平米1857元上漲到2018年的每平方8544元，年複合增長率為8.36%，如果使用3倍的槓桿，年複合增長率為24%左右，年化收益率70%左右，可以解釋為1999年用1萬元投資1套住宅，2018年賣掉後的收益為13.3萬元，這是全國的平均水平，一線、二線城市的漲幅不止這麼多。

而我國過去的真實通貨膨脹率，在6%~8%之間，我們按照最大的8%計算，1999年1萬元相當於2018年4.31萬，遠遠低於房子的收益13.3萬元，投資房產是能夠否定通貨膨脹。

未來房價雖然不會像過去增長那麼快，但是我國城鎮化率只有60%不到，離發達國家還有20%的差距，相當於未來約2.8億的農村人口會轉化成城市人口，這部分人口對房產的強大需求會推動房價繼續上漲，而我們的貨幣貶值也在減慢，2018年m2增長率只有8%左右，遠遠低於過去20年的平均增速，貨幣貶值在減弱，房價上漲在減弱，兩者相互抵消，我認為未來投資房地產依然可以跑贏通貨膨脹。

3、基金

從基金類型來看，貨幣基金肯定是跑不贏通貨膨脹的，債券基金很難跑贏通貨膨脹。從長期來看，股票基金、混合基金、QDII基金的收益中位數可以跑贏通貨膨脹。投資者只需選出收益前50%的基金並且長期持有就可以了。

我國通貨膨脹率大概在年化7.5%左右，股票基金、混合基金、QDII基金的長期年化中位數收益在7.5%以上。

4、黃金

從長期來看，黃金是一種回報率非常低的資產。主要原因如下

（1）黃金是不生息的

好的資產應該能給你帶來源源不斷的現金流，例如利潤、分紅、租金收入等。黃金不會產生利息，甚至保管黃金還要付出額外的成本。目前市場上的黃金價格波動，主要是投機機構利用經濟動盪的概念進行炒作，低買高賣，短期及時獲利。這種炒作方式，非常不建議普通投資者參與。

（2）黃金不方便流轉交易

普通投資者，如果是購買黃金首飾，價格很貴，又不方便出手。如果是購買銀行的紙黃金，那是賬户黃金。依賴的是銀行的信用。銀行也是可以破產的。真正去金交所開户，通過金交所買賣實物黃金，對很多投資者，都是一個不小的門檻。當然，一些對大宗商品投資比較熟悉的朋友，可能會考慮黃金ETF。那接下來，我們看一下黃金的歷史價格變動。

（3）黃金價格波動太大

現在的金價是 1900美元/盎司，如果是在2009年的低點買入，是700美元/盎司。大概是漲了2.7倍。看上去回報還不錯。但是如果是在2011年的高點買入，到現在才剛剛回本。黃金的價格波動很大，我們很難買在最低點，賣在最高點。它不適合普通投資者來參與。

上面列舉的三點，主要是想説明，黃金並不是一種好的資產。準確地説，黃金並不抗正常通脹。但是它可以抗惡性通脹。比如津巴布韋的那種惡性通脹，黃金是可以對抗的。但是，在當今社會，惡性通脹的發生概率很低。所以黃金對抗惡性通脹的這種能力，很難得到體現。