大家好，我是小杰，一個探尋價值投資真理的新人。曉榮老師説過價值投資基本原理歷久彌新，每次重温都還會深有感觸，能讓我們持續走在正確的道路上。近來市場表現不温不火，但是，一些頂流基金經理的基金表現卻平平無奇：張坤踩雷了教育股，股價遭遇了腰斬；謝治宇年前認為市場估值過高，轉而配置了低估值藍籌，如平安、三一、雙匯等等。故一時間鬼故事再起，一些自媒體乘機以標題黨博人眼球，影響了初入基市投資者的一些情緒。今天就以我過往的投資經驗為例，來談談一些買基金的小技巧與心得吧。在講我選擇基金的小訣竅之前請容許我先“凡爾賽”一下，我買基金長期拿到現在幾乎沒有出現過虧損，時間也不算短了，從2017年至今。先講幾個老生常談的篩選技巧：
買基金是買基金經理
買基金是因為專業的人做專業的事，大部分基金經理都比你強，即便近來一些頂流基金經理業績表現平平，但不可否認的是，人家過往的業績水平與理念放在那裏，從長期來看，優秀的基金經理往往能夠通過較長的時間來拉平短期超跌，讓淨值取得穩健的增長。在股市投資中，很多人“只見樹木，不見森林”，縱使想着依據宏觀消息判斷市場短期漲跌，從不曾想過陪伴企業成長來賺取複利的巨大回報。投資基金也是一樣的道理。
管理年限至少超過5年
為什麼是至少看5年，因為要看一個基金經理是否有穿越牛熊的能力，你要是現在買了一個只有3年管理經歷的基金經理基本是不會太差，因為最近3年市場環境是非常好的。
市場中有句俗話，A股七年一輪迴，如果沒有經歷市場的毒打，或也只是倖存者偏差。
收益率年化增長超20%
為什麼是年化20%，因為芒格説過你買股票回報率長時間來看就是買一個公司長期的ROE。我們發現特別優秀的公司ROE長期保持在20%以上。如果你選基金遵循了上面幾點那麼你選的基金經理就基本沒什麼問題了，但是你還是可能虧錢，不是因為你買的高，我發現虧錢最大的原因是你賣早了。就比如説今年年後市場冰點至今，已有不少基金開始賺錢，或者也有不少也開始在回本的路上，如果割在了最低點，那豈不是悔之晚矣？接下來具體再講講細節：1.按下買入鍵要做好5年不能賣出的打算，這是為了能夠慎重，對得起自己的每一分錢
為什麼買私募整體賺錢的多，不是因為私募真的有多厲害，我覺得很大原因是買私募金額比較大，所以做出決策時十分謹慎的，加之淨值每週才公佈一次。都一定程度上阻止了急功近利的人介入，而堅持下來的，久而久之就賺錢了。2.買入之前去看看你準備買入的基金經理説了些什麼做了些什麼
通過5年20%的年化收益率選出來的基金經理大概率已經是做價值投資的基金經理了，因為做題材的收益率雖然可能爆炸但是都是不可持續的。我們都準備持有5年了，多花點時間是應該的，去準備買入的基金的年報裏看基金經理對未來的展望、持倉股與換手率，看基金經理是不是知行合一的，他要是説自己是價值投資換手率不應該很高。3.合理預期收益。巴菲特之所以是股神是因為巴菲特做到了60年年化收益率20%，重點是時間長
如果你買入就是想着翻倍，早日去賭場發財，賭場有車接車送、茶水飲料。這也可以解釋為什麼有冠軍魔咒，你一年收益率極度爆炸一般都是重倉了今年的題材，這是不可持續的，明年你還能有這麼好的運氣嗎？往年的公募一哥現在還剩幾個？朱少醒從來沒當過一哥但是不影響他16年21倍。我目前基金每年給我創造的利潤比我自己做股票投資其實要高一些的，為什麼我還要自己做呢？首先我大部分資金在基金上，沒必要跟自己的錢過不去，另外一部分是為了讓我還一直在市場之中，你所有錢都交給基金經理了，還有什麼動力去分析公司呢？我希望未來我能以投資為生，踐行真正的價值投資理念，且我自認為我還在快速的成長中，所以還留了一小部分錢自己操作。如果只是為了理財而且還有工作的朋友，我覺得真沒必要買太多的股票，投資基金他不香嗎？
......最後，昨日高善文博士的演講突然火了，高博士也是難得市場的上的前輩了，因此他的演講還是值得去看一看的。簡單總結一下，高善文博士認為過去10年利率不合理地高，抑制了A股的估值，未來10年，中國資本市場的利率中樞一定會大幅下降，過去10年很煎熬，未來10年會好得多。想着近來國家大動作頻頻，先是監管大宗商品期貨的炒作，再是打擊虛擬幣，住房不炒一直被按的死死的。那麼未來的活水，將要流向何方呢？我想也就只有權益市場了吧，當然這一過程必將是充滿坎坷的。
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正文結束，以下是證星研究院日常簡評內容：
談談3個最近比較熱門的新股吧。
1.納微科技上市首日即收穫十倍漲幅，也是近幾年以來再次出現上市首日暴漲近14倍的新股。按開盤價計算，每中一簽納微科技的投資者獲利將超4萬。
納微科技是一家專門從事高性能納米微球材料研發以及應用服務的公司，微球堪比醫藥領域的芯片，尺寸越小精準製造難度越大。借用納微科技董事長的話説，“如果沒有微球，我國生物醫藥行業一片藥也無法制造出來”。納微作為國內領先的微球生產企業，涵蓋恆瑞醫藥、麗珠集團、復星醫藥等國內生物醫藥領域頭部企業，具有廣闊的國產替代前景。
另外高瓴紅杉等頂流機構也入局了納微，看來納微應該還是有兩把刷子的，不過上市就翻10倍，這可不得悠着點？
2.奶茶近年來發展迅猛，各種式樣的奶茶店層出不窮。2020年，中國奶茶市場投資規模超40億元，市場總規模超過1000億元，有數據顯示，有86%的奶茶消費者每週至少消費一次，而每天至少買一次奶茶的佔比也達到12%。
奈雪的茶自6月18日啓動公開招股以來，超額認購近206倍，提前結束招股，月底即可上市，可見投資者對消費茶飲行業的關注。剛剛偷偷瞄了一眼美股的星巴克，好傢伙居然也要百倍的估值。奈雪的茶作為茶飲上市第一股，屆時受到追捧倒是能夠預料得到，只不過新式茶飲市場“暗流湧動”，其實也內卷的很，所以説，賽道或許是個好賽道，只不過護城河並沒有那麼深。
3.中國最大毛髮醫療集團——雍禾醫療赴港IPO，這家公司主要做着不起眼防脱髮的生意，卻有着超70%毛利率。
國家衞健委調查數據顯示，我國脱髮人數超2.5億人，且脱髮人羣呈上升趨勢，防脱行業過去幾年複合增長率高達26.4%！看似廣闊的用户，但植髮手術的滲透率當前卻不及千分之三，大量的需求未得到滿足。那麼問題來了，防脱髮會不會是繼眼牙行業之後的又一醫療服務賽道的香餑餑？大家也可以暢所欲言一下啦~
注：以上新股並未覆蓋，故僅是做簡單點評，如有興趣可自行研究。