財聯社 （上海，編輯卞純）訊，由於美國大選存在高度不確定性，金融市場或在大選日後數月都不能恢復平靜。根據高盛（Goldman Sachs）週五（9月18日）發佈的一份報告，期權交易員對大選後股市波動性立即飆升持謹慎態度，但與之相對的是，他們卻對選舉後至少一個月市場波動性維持高位加大了押注。
根據高盛分析，標普500指數期權顯示，11月4日（大選日後的第二天），市場的波動幅度為2.8%，低於8月份的隱含波動幅度3.2%。該行指出，這是因為投資者認為，大選結果的最終出爐將耗費更長的時間。
此外，與芝加哥期權交易所（CBOE）波動率指數掛鈎的期貨曲線也在發生變化。以本•斯奈德（Ben Snider）為首的高盛策略師在給客户的一份報告中指出，具體來説，VIX 11月合約（衡量截至12月18日的一個月的市場波動性）今年首次躍升至10月合約上方，這一跡象表明交易員正在增加對大選日之後的防禦措施。
“期權市場似乎已經放棄了波動性將在大選前急劇上升的觀點，而這在2020年的大部分時間裏都已被消化，”策略師們寫道。“相反，目前市場預計大選日當天波動性會大增，此後將維持高位。”
期權交易者對選舉風險的看法正在發生變化。 8月初，德意志銀行（Deutsche Bank）首席全球策略師Binky Chadha曾警告稱，期權交易者的立場過於樂觀，押注大選後VIX指數將大幅下跌。
大選結果推遲風險
高盛指出，波動率定價的最新變化反映出，大選計票或延遲，且選舉結果可能會出現爭議。“隱含波動率水平釋放了一個明確的訊息：大選對股市至關重要，而大選結果高度不確定，”斯奈德表示。
美國曆史上曾數次出現有爭議的大選，比如2000年，喬治•布什和阿爾•戈爾（George Bush-Al Gore）的總統角逐陷入重新計票風波，最終結果當年12月12日才揭曉。
目前，民調顯示民主黨候選人喬•拜登領先，他已承諾將扭轉現任共和黨總統唐納德•特朗普的減税政策。報告稱，市場預測拜登在11月大選中獲勝的可能性為58%。高盛預計，拜登的税收計劃將使標準普爾500指數明年的預期收益減少9%。
高盛還指出，大選可能與一種或多種新冠疫苗的新聞同時發生的事實或使2020年末的波動性升至比2012-2019年整體更高的水平。
醫療行業更能抵禦市場波動
關於各行業在大選風險下的表現，高盛認為，醫療保健行業似乎更不易受到市場動盪的影響。
該行指出，由於投資者最關心Covid-19疫苗競賽的發展，醫療行業似乎比除工業以外的其他任何行業更能抵禦更廣泛的市場波動。