投資者對經濟衰退的另類“解毒劑”：投靠“股神”

根據外媒的一項調查，不少投資者認為，“股神”將帶領他們穿過衰退之海，並輕鬆跑贏大盤......

投資者對迫在眉睫的美國經濟衰退感到擔憂，並在尋找擊敗它的方法：轉向防禦型股票、價值投資，以及投靠“股神”——沃倫·巴菲特。

根據外媒最新的Markets Live Pulse調查，不少金融專業人士和散户投資者認為，“股神”巴菲特將帶領他們穿過衰退，因為伯克希爾-哈撒韋公司股票中藴含着巨大的價格溢價，他們打賭這家公司表現將優於大盤。

在352名受訪者中，超過一半的人相信，該公司未來五年的回報率將跑贏標普500指數。這一響亮的信任票是在本週伯克希爾股東大會召開之前投出的。

歷史告訴我們，這種信念可能並不是錯的：從2000年開始到今年第一季度，伯克希爾的股票複合年回報率為9.5%，令標普500指數6.5%的回報率相形見絀。

調查參與者對巴菲特的傳奇投資能力保持信心，因為經濟學家認為美國在未來一年有65%的機會進入經濟衰退，表面上看這是他所謂的“價值投資”理念將大放異彩的時候。

由於美聯儲將在五月繼續加息，受訪者認為，防禦型股在未來幾個月的表現將好於科技類股，這對伯克希爾來説是個好兆頭。

投資者認為，所謂的“巴菲特溢價”仍然反映在該集團的股價上，近三分之二的受訪者認為這一溢價最高可達10%。

為了提高伯克希爾的回報率，巴菲特最近訪問了日本。投資者同意巴菲特的觀點，即日本股票具有價值，50%的受訪者表示日本股票的表現將優於美國股票。日本股市的預期收益率為5.8%，而標普500指數的預期收益率約為5.3%。此外，美國股市還面臨至少一次加息。與此同時，由於日本央行對收益率曲線的控制，使得日本的借貸成本較低。

在本週的股東大會上，另一個可能被提出來的問題是伯克希爾哈撒韋龐大的現金儲備。

伯克希爾的現金儲備去年總計近1300億美元，足以用現金直接收購標普500指數的大多數成份股公司，甚至是它們的組合。標普500指數的市值仍然很高，這可能是該公司現金沒有大規模配置的原因之一。在這一比例有説服力地降下來之前，巴菲特和他的基金經理可能不願大舉投資。

巴菲特本人也承認，伯克希爾的現金規模可能會拖累其業績，但受調者似乎並沒有為此感到不安。