2021年12月28日中寵股份(002891)發佈公告稱:紅杉資本方草於2021年12月28日調研我司。
本次調研主要內容:
問:雞肉價格波動對公司業績的影響情況?
答:雞肉是公司目前主要耗用的原材料之一,雞肉價格的波動會對公司的業績情況產生一定的影響。今年以來國內市場雞肉價格的走勢相對平穩,公司通過在價格相對低位期間對原材料進行戰略採購儲備進行成本管理,原材料價格的短期波動不會對公司的生產成本產生重大影響。同時雞肉原材料主要耗用於公司出口的寵物零食產品。目前公司的戰略重心聚焦於國內市場,隨着公司對國內市場的進一步開拓以及對寵物主糧產品的持續發力,雞肉價格波動對公司整體業績的影響將逐漸降低。
問:中國寵物行業的規模如何?
答:中國寵物行業的發展時間較短,但隨着中國經濟的快速發展,中國寵物市場的規模快速增長。根據《2020年中國寵物行業白皮書》的數據顯示,2020年在疫情導致線下消費受到影響的背景下,中國城鎮寵物(犬貓)消費市場規模保持了正向增長,市場規模達到2065億。目前,我國以寵物食品為主,寵物用品、診療、洗澡美容為輔的多元化寵物市場生態已初現雛形。未來隨着疫情在我國的良好控制,人均GDP的提升、寵物飼養比例的提高、寵物消費意願的增強等因素,將持續推動寵物行業的持續發展。
問:公司現階段的發展重點在哪裏?
答:公司自創立以來一直專注於寵物食品行業,通過二十餘年的不斷髮展,在研發、生產、渠道等方面均有深厚的積累。在研發方面,公司擁有行業領先的研發團隊與設備儀器,公司技術研發中心的實驗室是行業內率先通過CNAS認可的寵物食品生產企業實驗室。多年來公司以市場需求為導向,不斷進行研發,持續推出創新的寵物產品。在生產方面,公司旗下的自有工廠產品涵蓋寵物乾糧、濕糧、零食等品類,均採用行業先進的生產設備,嚴格按照國家出口食品標準和HACCP食品安全體系進行管理,實現全產業鏈全程監控,從根本上確保產品質量安全。公司以“同線、同標、同質”為原則,向國內消費者提供健康、優質的寵物食品。在渠道方面,目前公司的佈局完善、佔比均衡,先後通過直銷、經銷的方式入駐了天貓、京東等國內大型電商平台及垂直電商。在專業渠道與商超渠道持續深耕,產品進入了國內眾多寵物專業門店及大型連鎖超市,並與國內大型綜合性寵物醫療集團新瑞鵬達成戰略合作關係。近年來為了抓住國內寵物市場持續發展的契機,公司在境內市場不斷加碼自主品牌的營銷推廣工作。現階段公司的營銷重點聚焦於國內市場的品牌建設。在持續深耕渠道的同時,公司針對主要消費人羣,積極採取各種精準營銷方式,通過抖音、小紅書、微博、微信等新媒體平台高效鋪陳,多渠道口碑沉澱,通過短視頻植入、體驗種草、KOL與明星帶貨等方式進行推廣,在消費者心中樹立起良好的品牌形象,增強品牌的認知度,並通過專業展會、專業寵物賽事、專業寵物媒體進行精準營銷,在擴大市場份額的同時兼顧長期核心競爭力的培養。
問:公司如何看待國內市場的競爭格局?
答:中國寵物行業具有廣闊的發展空間,公司將以“推動中國寵物行業健康、快速、持續發展”為使命,以“成為全球寵物食品行業的領跑者”為願景,深耕國內市場,做大做強自主品牌,持續拓展市場份額,關注行業動態與優質標的,與友商共同拓展行業發展空間,共享行業繁榮的累累碩果。
問:國際航運費用的上漲對公司是否有影響?
答:公司面向海外客户的銷售模式以FOB方式為主,目前公司各項進出口業務均正常開展中,未受到特殊影響。
問:人民幣升值對公司業績的影響及應對策略?
答:近一年以來人民幣兑美元匯率呈現升值趨勢,匯率波動會對公司的收入、利潤等指標造成一定的影響。公司密切關注匯率的變動及對公司出口業務的影響情況,將合理運用金融衍生工具進行匯率管理。同時,當匯率波動至一定程度時公司將啓動調價機制,但該流程具有滯後性。公司也將通過對國內市場的大力開拓,推動自主品牌建設,帶動國內銷售規模提升,減小匯率因素對整體業績的影響。
中寵股份主營業務:主要從事犬用和貓用寵物食品的研發、生產和銷售
中寵股份2021三季報顯示,公司主營收入20.12億元,同比上升24.2%;歸母淨利潤9171.03萬元,同比下降4.71%;扣非淨利潤8693.31萬元,同比下降4.4%;其中2021年第三季度,公司單季度主營收入7.55億元,同比上升19.48%;單季度歸母淨利潤3102.18萬元,同比下降38.11%;單季度扣非淨利潤3137.18萬元,同比下降36.32%;負債率36.34%,投資收益662.47萬元,財務費用1276.11萬元,毛利率20.51%。
該股最近90天內共有15家機構給出評級,買入評級11家,增持評級4家;過去90天內機構目標均價為38.92;證券之星估值分析工具顯示,中寵股份(002891)好公司評級為3.5星,好價格評級為2.5星,估值綜合評級為3星。(評級範圍:1 ~ 5星,最高5星)