稀土板塊今日大爆發 新能源汽車是最大驅動力 行業最差時刻已經過去？

今日稀土迎來大爆發。截至收盤，板塊大漲3.49%，其中立中集團(300428.SZ)大漲12.41%，五礦稀土(000831.SZ)、廣晟有色(600259.SH)、中色股份(000758.SZ)等多股漲停。

不過，如果從今年以來算起，稀土表現算不上優秀。板塊最高回調超過34%，至今依舊下跌17%。

中金公司認為，前期稀土板塊回調本質在於稀土價格高漲引致政策壓制和下游成本傳導不暢，再疊加疫情影響，導致基本面和估值承壓。

從2020年二季度開始，稀土價格持續上漲，尤其在2021年10月國慶節後，供需矛盾加劇了快速拉漲，漲勢超市場預期。中國稀土行業協會數據顯示，2021年，氧化鐠、氧化釹、氧化鋱等產品的均價同比漲幅均超80%，氧化鈥、氧化釔漲幅逾100%。

今年3月3日，工信部稀土辦公室約談稀土企業，要求有關企業要充分發揮示範帶頭作用，推動健全稀土產品定價機制，共同引導產品價格迴歸理性，促進稀土產業持續健康發展。受此影響，稀土價格出現一定回調。

據悉，稀土被稱為“工業維生素”，因其具有無法取代的磁、光、電性能，可用於生產永磁、催化、儲氫、拋光等材料，被廣泛應用於新能源、新材料、節能環保、航空航天、軍工和電子信息等領域。

中國是稀土儲量和生產大國。據美國地質調查局(USGS)數據顯示，2021年世界稀土儲量為1.2億噸，86%集中於中國、越南、巴西等8個國家和地區。其中中國稀土儲量4400萬噸，佔比35%，位居全球第一。與此同時，去年中國稀土礦產量為16.8萬噸，佔全球市場的比重為61%。

隨着全球新能源領域蓬勃發展，受到各國環保政策以及國內“雙碳”政策的推動，新能源汽車、工業電機、風電產業將迎來高速發展。

其中，新能源汽車領域，中信證券預計2030年國內、海外新能源汽車將分別拉動6、7.8萬噸的高性能釹鐵硼需求增量。同時工業電機有望成為稀土永磁第二大下游應用領域，2023年工業電機或將拉動約2.4~4.8萬噸高性能釹鐵硼需求。

綜合來看，在新能源汽車、工業電機、風力發電、傳統汽車、變頻空調、消費電子、軌道交通及工業機器人等各個領域的持續拉動下，疊加“雙碳”政策的強力支撐，預計2030年全球高性能釹鐵硼需求量將達36萬噸以上，稀土永磁材料未來的需求空間已經完全打開。

對此，中泰證券表現的更為樂觀，認為行業最差時刻已經過去，維持稀土產業鏈持續高景氣的判斷。

先是供給端，國內受制於指標缺乏彈性，緬甸礦短期難以大幅增加，MP和Lynas處於滿負荷運行狀態，其他海外稀土資源2-3年內難以形成有效供給。這是產業高景氣的根。

再看需求端，最差的時刻已然過去，新能源汽車需求有望逐月遞增，風電受益於海上風電裝機增加，而中長期新能源、節能趨勢更不可更改。目前磁材企業訂單較為飽滿，龍頭企業基本處於滿負荷運行。這是產業高景氣的源。

更進一步，永磁企業Q2有望迎來量價齊升。Q1稀土快速上漲，由於磁材產品大多是按照季度進行價格調整，Q1是磁材公司經營最難的時間，預計Q2龍頭企業產品均價進一步上行，銷售受疫情影響有限，Q2業績環比有望高增。

東北證券也指出，全面復工復產即將到來，稀土需求端預期好轉但供給端甚至有所縮減，短期內供需緊張加劇將推高稀土價格，長期更重視稀土資源自主可控，未來稀土有望復刻歷史上鋰鈷需求高增的邏輯，其供給端比鋰鈷要更優異，應把握擁有全球定價權的核心資產價格重估機遇。