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近日，深交所官網顯示，南京騰亞精工科技股份有限公司（下稱“騰亞精工”）將於12月10日IPO上會，接受創業板上市委的審議。公司本次公開發行股份數量不超過1810萬股，且佔發行後總股本的比例不低於25%。
IPO日報翻閲上會稿後發現，主營射釘緊固器材和建築五金製品等兩大產品的騰亞精工，報告期內的主營業務收入過半來自境外市場，目前還涉及到一起境外訴訟。
此外，實控人樂清勇在21年前投入了50萬元初始資金，經過一系列增資、股權轉讓等操作後，如今隨着騰亞精工遞交IPO申請，其身價或將達到10億元。
圖片來源：公司官網
1 身價猛增
騰亞精工的前身，是2000年成立的南京金天翔工貿有限公司（下稱“金天翔”）。彼時，崔世平、樂清勇、黃榮慶三人出資50萬元共同設立公司，其中崔世平以貨幣20萬元出資、樂清勇以貨幣15萬元出資、黃榮慶以貨幣15萬元出資。
這裏要説明的是，當時三人出資的50萬元均系天一日用品代為出資，而後者系創始人之一樂清勇旗下的企業。因此，崔世平、黃榮慶兩人的出資款實際上是向樂清勇的借款。2011年，崔世平、黃榮慶兩人將所持全部股權轉讓給樂清勇，樂清勇則全資持股了公司。
期間，樂清勇還曾兩度參與了公司的增資，以及對相關員工股權激勵等。
2019年6月，公司引入外部機構投資者，樂清勇將其所持有的公司260萬元出資額轉讓給嘉興真灼，轉讓價格為8.38元/出資額；次年，公司變更為股份有限公司後再度引入外部投資者，建鄴巨石、紫金巨石、蘇州合韜、南京翱翰認購了公司680萬元的新增註冊資本，認購價格均為12.5元/股。
本次發行前，公司實際控制人樂清勇合計控制公司67.77%的股份。其中，樂清勇直接持有公司 18.32%的股份，並通過騰亞實業及南京倚峯間接控制公司 36.55%的股份、通過南京運航間接控制公司 12.89%的股份）；本次發行後，樂清勇仍將控制50.83%的股份。
經IPO日報粗略計算，2020年6月的這一次增資對應公司投後估值約為6.79億元，而樂清勇控制的這部分股權已增值至約4.6億元；此外，若按照本次擬發行股本和募集資金計算，若公司能成功上市，屆時樂清勇控制的股份將進一步增值至約10億元。
2 境外收入佔比較高
瞭解完股權結構，再來看看公司的業績表現。
據悉，騰亞精工的主營業務產品為射釘緊固器材和建築五金製品。其中，射釘緊固器材主要產品為燃氣射釘槍及其配套的射釘、瓦斯氣罐等；建築五金製品主要產品包括通風口、檢查口、地板支撐等中高端建築五金製品。
上會稿顯示，2018年至2020年及2021年上半年（下稱“報告期”），公司實現營業收入2.78億元、3.19億元、3.67億元、2.27億元，對應淨利潤分別為4220.28萬元、4941.94萬元、5513.13萬元、2600.93萬元。其中，射釘緊固器材在公司各期主營業務收入中佔比57.95%、56.38%、55.33%、63.34%。
報告期內，騰亞精工的射釘緊固器材業務中的主要產品燃氣射釘槍以內銷為主，在國內市場佔據領先地位，公司的建築五金製品業務主要銷往日本，競爭對手主要為日本建築五金供應商，因此境外市場也構成了公司的主要收入來源。
公司在報告期內的境外銷售收入分別為1.94億元、2億元、2.24億元、1.35億元，分別佔當期主營業務收入的70.77%、63.64%、61.90%、60.01%，佔比較高。公司表示，報告期內主要通過參加展會、主動拜訪、電子郵件推廣等方式開拓外銷客户。
記者還注意到，騰亞精工還存在與成立不到一年的經銷商做生意的情形。
據披露，2018年末至2020年末及2021年上半年末，公司經銷商數量分別為507家、602家、388家、405家。報告期內，公司分別與35家、54家、26家、35家剛成立不到一年的經銷商建立了合作關係，產生的銷售金額為423.62萬元、792.54萬元、372.55萬元、528.74萬元，佔當年經銷收入的比例分別為6.40%、7.94%、2.97%、6.32%。
3 新增產能如何消化？
2019年11月，騰亞精工進行了一次重大資產重組，作價8060萬元收購了至道機械100%股權，而收購標的系當年剛剛成立不久的企業。
據瞭解，至道機械於2019年5月設立，設立時註冊資本50萬元，由南京斯凱以貨幣形式出資；2019年8月，至道機械註冊資本從50萬元增加至7322.91萬元，增加的註冊資本由南京斯凱以廠房和土地使用權進行出資。交易之前標的公司除持有土地房產外，並無實際生產經營。
公司表示，收購至道機械主要目的系取得至道機械的房產和土地使用權，為進一步擴大生產經營做儲備，此次收購併未涉及盈利預測、業績對賭及人員整合事項的約定。截至招股書籤署日，公司已將燃氣射釘槍配套的射釘及建築五金製品中各類型號的釘子搬遷至至道機械生產，且計劃作為募投項目之一“氣動工具廠區建設項目”的用地。
至於募投項目，上會稿顯示，騰亞精工計劃將募集資金用於氣動工具廠區建設項目、高品質五金件、氣動工具耗材及配件製造基地項目，以及研發中心及信息化建設項目。
以2020年作為參考，騰亞精工通風口產能為185.35萬隻/年、檢查口產能41.2萬隻/年、地板支撐產能99.73萬隻/年；上述募投項目達產之後，公司主要產品射釘緊固工具產能將增加15萬隻/年，通風口產能增加180萬隻/年，檢查口產能增加50萬隻/年，地板支撐產能增加156萬隻/年，較已有產能將有明顯增加。
據悉，“氣動工具廠區建設項目”需至少消化 42.41%的新增射釘緊固工具產能以實現盈虧平衡 ，“高品質五金件、氣動工具耗材及配件製造基地項目”需至少消化 50.78%的新增建築五金及工具耗材配件產能以實現盈虧平衡。
那麼，屆時公司能否消化這些新增的產能？
4 存境外訴訟
IPO日報還注意到，騰亞精工目前涉及到了一起境外訴訟中。
2020年9月，ITW公司以Airco公司在澳大利亞銷售的、公司所生產的罐內計量瓦斯氣罐侵犯其在澳大利亞註冊專利為由向澳大利亞聯邦法院提起訴訟，法院受理了ITW委託的律師事務所DCC所提交的訴訟材料並予以立案。截至招股書籤署日，該訴訟處於庭前審理階段，尚未正式開庭。
據悉，ITW成立於1912年，紐交所上市公司，繫世界燃氣射釘槍行業的龍頭企業，燃氣射釘槍主要銷往北美、歐洲、中東、非洲、亞太等地區。
根據騰亞精工向Airco公司出具的承諾保函，“若因公司銷售的罐內計量瓦斯氣罐發生專利糾紛，且Airco被列為被告起訴時，將由公司代為支付律師代理訴訟費及後續可能發生的侵權賠償。因此，公司存在因該訴訟承擔費用或者在澳大利亞銷售受影響的風險”。
據瞭解，公司在報告期內向Airco的銷售額分別為121.91萬元、93.49萬元、126.18萬元、120.36萬元，佔當期營業收入的比重分別為0.44%、0.29%、0.34%、0.53%；其中，罐內計量瓦斯氣罐銷售額分別為37.02萬元、30.8萬元、48.99萬元、37.55萬元，佔當期營業收入的比重分別為0.13%、0.1%、0.13%、0.17%。
另外，2021年7月，公司收到國家知識產權局寄發的《無效宣告請求受理通知書》，具體內容為蘇州寶途精工科技有限公司對公司名下的專利號為ZL201010513175.4、名稱為“燃燒動力緊固件驅動工具空氣過濾裝置”的發明專利重新提出的無效宣告請求。截至招股書籤署日，國家知識產權局尚未就前述專利權的無效宣告請求作出任何決定。
END
記者 楊紫薇
版式 褚念穎
編輯 吳鳴洲
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