證券之星消息，2023年10月27日同和藥業（300636）發佈公告稱安信基金陳衞國、光大保德信基金管理有限公司謝東 高睿婷、光大醫藥曹聰聰、廣州金控資產管理有限公司阮總、國金醫藥袁維 王大偉、國融自營趙小小、海通醫藥余文心 周航、杭州優益增投資管理有限公司劉敏、合眾資產管理股份有限公司李莘泰、華創醫藥鄭辰 王宏雨、匯添富李澤昱、博道基金管理有限公司鄧韻陽、嘉合基金譚雨露、嘉實基金管理有限公司祝春多、開源醫藥餘汝意 汪晉、明亞基金楊瀟、南華基金徐順利、寧銀理財有限責任公司鄭桐、平安醫藥葉寅 韓盟盟 臧文清、仁灝投資李瑋、山證醫藥魏贊、上海純達資產管理有限公司方宇鵬、博時基金張之瑞、上海人壽呂國啟、上海湧津投資管理有限公司傅逞強、深圳市凱豐投資管理有限公司裴彥春、太平洋醫藥周豫 喬露陽、萬家基金管理有限公司況曉、西藏源乘投資管理有限公司曾尚、湘財基金管理有限公司張泉、信達證券唐愛金 阮帥、野村東方國際證券有限公司張熙、招商醫藥許菲菲 侯彪、財通證券資產管理有限公司易小金、浙江觀合資產管理有限公司張騰、中國人民養老保險有限責任公司毛雅婷、中金公司吳婉華 張璡、中泰醫藥祝嘉琦 李建、中信張恆楠、中銀國際證券資管李明蔚、中銀證券劉恩陽 薛源、德邦證券(資管)孔祥國、東方證券劉恩陽、東方證券自營郭哲、東吳醫藥朱國廣 周新明 徐梓煜、方正醫藥周超澤 許睿於2023年10月26日調研我司。
具體內容如下：
問：前三季度CDMO業務情況？
答：前三季度同比增長114.59%，毛利率達到45%。
問：加巴噴丁今年的銷量如何？明年發貨量的目標？
答：加巴噴丁這個品種全球需求量較大，且每年有一定增長，加巴噴丁因下游去庫存，銷售有一定壓力，今年銷量提升較為緩慢，明年發貨量目標是1000噸左右。
問：公司新產品在三季度的產能利用率情況如何？
答：公司2023年第三季度新產品同比增長較快，新產品目前目前主要在一廠區多功能車間生產，二廠區在試生產階段，產能利用率處於逐步提升的階段。
問：在當前全球競爭形勢下，原料藥及中間體未來的價格趨勢？2024年新產能爬坡規劃？
答：前三季度國外客户去庫存，成熟品種量價都有一定程度的下滑；內銷價格下滑；產品價格下行會對公司收入帶來一定影響，但由於上游原材料價格也同時下行，總體而言對公司毛利率影響不大。
二廠區一期工程4個車間均已處於試生產階段，明年主流市場的新產品開始放量，二廠區一期四個車間產能利用率能夠較快達到較高水平。問：如何看待原料藥行業與印度的競爭？對未來需求和價格走勢預期？
答：雖然印度的加入讓競爭更為激烈，但我們對自己的技術和成本端控制有充分的信心，我們有的產品是直接賣給印度本土企業，充分説明同和的成本競爭力。目前來看，我們的成熟品種沒有受到來自印度的衝擊；新品種有不少優勢品種，也是在與國內及印度的競爭對手競爭中得到下游客户特別是主流客户的認可。目前成熟品種的訂單減少，主要是由於下游用户去庫存的影響，並非由於競爭對手搶了訂單，還是會歸常態。
新產品價格下降是正常情況，但銷量會增長，產能利用率提高會使得成本也下降，毛利率能夠保持相對穩定。問：公司新老品種目前增速情況？對未來的預期？新品種的放量情況怎樣？
答：公司2023年前三季度累計新產品同比增長超過70%。新產品新興市場專利開始密集到期，歐美日韓市場開始陸續到期，2023年前三季度雖然新產品對新興市場的銷售受到外匯支付能力的影響，但仍維持較快增長，隨着美元加息結束，新興市場外匯支付情況會有好轉，而主流市場將在四季度和明年開始陸續放量。
老產品今年銷量下降（三季度環比增長），預計在明年初結束去庫存歸常態。新品種在全球的專利到期時間主要在2023年至2027年，放量首先從新興市場國家開始，2023年四季度開始主流市場開始逐步放量，已經有千萬元以上訂單，預計到2024年一季度開始主流市場新產品會加速放量。公司目前18個新品種的國內外註冊工作都在推進，能確保註冊進度匹配上銷售進度。問：近期海外客户交流需求情況？部分美元支付客户是否有支付能力改善？
答：公司領導及銷售團隊正在參加巴塞羅那的全球原料藥會議，海外客户的交流情況需等會議結束後才會比較明晰。
新興市場支付情況目前略有好轉，但還沒看到根本性改善。同和藥業（300636）主營業務：化學原料藥和醫藥中間體的研發、生產和銷售。
同和藥業2023年三季報顯示，公司主營收入5.6億元，同比上升5.94%；歸母淨利潤7865.32萬元，同比上升5.59%；扣非淨利潤7163.31萬元，同比下降1.05%；其中2023年第三季度，公司單季度主營收入1.78億元，同比下降7.48%；單季度歸母淨利潤2162.23萬元，同比下降32.11%；單季度扣非淨利潤2202.45萬元，同比下降29.85%；負債率30.3%，財務費用-404.47萬元，毛利率31.29%。
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家；過去90天內機構目標均價為10.7。
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