2021年9月9日凱立新材（688269）發佈公告稱：中信證券肖鋭、天風證券郭建奇、西部證券楊暉、興業證券邱祖學於2021年8月16日調研我司，本次調研由董事長 張之翔,財務總監兼董事會秘書 王世紅,證券事務代表 石婧文,曹渤楊負責接待。
本次調研主要內容：
一、凱立新材2021年半年度業績説明會問題:
Q1:請問有視頻或者音頻接入嗎?A
1:此次業績説明會採用文字互動的形式。
Q2:關注到咱們公司在催化領域具有很強的研發能力,今年上半年研發費用除去薪酬有近千萬元,這裏費用主要是花在什麼地方?咱們研發過程中貴金屬作為主要原材料,這個經濟價值也是很高的,平時在試驗完後會否進行回收,這個收率是多少?對成功實驗的產品,是進行銷售還是會保存或二次回收,後續做哪些處理?A
2:研發費用較上年同期增長5,664,902.89元,同比增長35.43%,主要系公司加大對新型均相催化劑等研發項目的投入,同時研發人員數量、職工薪酬及材料費增加導致。研發活動中,貴金屬投入量包括髮樣用量和實驗用量。發樣用量為向客户送樣進行客户評價檢測的貴金屬耗用量,不涉及回收和銷售;實驗用量主要用於催化劑製備研究、催化應用技術研發以及公司內部評價檢測等,只有一部分涉及回收,可回收部分的平均回收率在百分之八九十。
Q3:貴公司醫藥企業是主要客户,會不會因為一些政策的打壓仿製藥而影響公司對醫藥客户的出貨量呢?A
3:公司醫藥領域較上年同期收入增長25.79%,未受到相關政策影響。
Q4:公司催化劑產品在氫能領域或煤化工領域有應用嗎?A
4:目前公司在氫能領域和煤化工領域還沒有形成催化劑產品銷售.
Q5:公司募投的新廠區建設項目進展情況如何?看到我們有做募集資金理財,預計後續什麼時候建成?建成後在產能釋放,主要客户銷售結構、利潤提升、應用領域會有哪些變化和影響?A
5:兩個募投項目,其中先進催化材料與技術創新中心及產業化建設項目尚未開工建設,預計2022年底完工;稀貴金屬催化材料生產再利用產業化項目已經開工建設,預計2022年底完工。項目建成後,先進催化材料與技術創新中心及產業化建設項目主要圍繞高端均相催化材料、新型複合催化材料、連續化工工藝用催化材料、燃料電池催化材料、催化技術工藝包等進行產業化研究並形成市場化銷售。稀貴金屬催化材料生產再利用產業化項目將圍繞煤制乙二醇用鈀氧化鋁催化劑、移動牀烷烴脱氫用鉑氧化鋁催化劑、煉油連續重整用鉑錸催化劑、乙炔氫氯化用金炭催化劑、高性能炭載貴金屬催化劑、高端催化劑以及現有產品擴能等進行產業化建設並形成市場銷售,同時配套建設相應的廢舊貴金屬催化劑回收線,為客户提供優質的回收服務。
Q6:咱們半年報中提到上半年公司在醫藥領域、能源環保、化工新材料和基礎化工領域的貴金屬催化劑銷量和收入均有明顯增長,想請您介紹一下公司初傳統醫藥領域外新增的幾個領域發展情況?有哪些主打產品,面向主要客户羣體和應用場景有哪些?上面幾個領域和醫藥業務比,毛利情況高低對比如何?A
6:除醫藥領域外,其他幾個領域落地產品主要應用在如聚酰亞胺單體、聚氨酯單體、樹脂、液晶材料、OLED中間體、氯乙酸和苯胺等方面,毛利和醫藥業務對比,分不同產品有持平,也有相對低的。
Q7:從咱們業績中也可以看到公司上半年各個業務板塊增速挺明顯的,像醫藥、農藥、化工新材料、基礎化工四個領域,那我想問一下各自業務增長的差別,對應下游具體的應用差別在哪裏?特別是化工新材料和基礎化工,實現了一倍以上的增長,具體在下游應用是什麼?A
7:基礎化工增速表現在幾個產品的進口替代上,包括氯乙酸和苯胺,這幾個產品的推廣與應用促使基礎化工增長相對較快。化工新材料板塊增長,公司產品主要應用在聚酰亞胺單體、聚氨酯單體、樹脂、液晶材料、OLED中間體等方面主要得益於該行業的增長,帶動了公司相關領域銷量的增長。
Q8:最上游的金屬,像鈀鉑等,也披露了上游採購企業,這對於採購原料有沒有一定的風險?A
8:國內貴金屬原料較為緊缺,導致價格處於高位,特別是鉑族金屬,主要來自於進口和回收。公司的貴金屬供應商主要包括貿易型企業、生產型企業、礦產型企業,其中生產型企業一般是以貴金屬回收提煉為主業的供應商。礦產型企業是指擁有貴金屬礦產的供應商,由於國內普遍缺乏貴金屬礦產,因此,公司礦產型企業供應商較少,目前看供應是能夠滿足公司生產需求的。
Q9:關注到咱們研發項目進度情況,在單元催化、燃料電池催化、新型均相、金基催化劑研發投入都比較高,也已經到了中試放大階段,這個後續是不是會很快轉入大生產,對公司業績提振有哪些影響?A
9:是否能很快轉大生產需根據項目進度判斷,目前還處於中試放大階段。
Q10:未來客户自行研發催化劑可能性有多高呢?A
10:應用企業往往專注發揮自己的優勢,合作共贏。涉及企業自己不太擅長的催化劑領域時,應用企業未必能達到很好的效果。公司在貴金屬催化劑領域已經形成了從產品到技術,以及回收的完整體系,對催化劑及其技術的研究較下游企業更加深刻,
Q11:通過半年報瞭解到,公司今年上半年,應收賬款、應付賬款、存貨增長都比較大,現金流也有一定下降,想請教王總,具體主要是哪些因素造成的?A
11:公司整體業務量的增長帶動相應指標增長,公司銷量上漲36.66%,按訂單安排生產,對應投入原輔料等增加,造成應付和存貨增加、經營性淨現金流下降。應收款項增長是因為收入同比增長37%,且5-6月實現收入2.9億元,未到結算期的款項較多導致。
Q12:想問一下公司上下半年業績受季節性因素影響大嗎?A
12:公司上下半年業績不受大的季節性影響。有些客户有夏季維修的安排,會帶來影響,但是差異有限。
二、電話交流會問題
Q1:醫藥板塊催化劑銷量增長37%?還是整體板塊催化劑銷量增長37%?A1:2021年半年度,公司營業收入較上年同期增長37.25%,主要系貴金屬催化劑銷量同比增長36.66%所致。
Q2:細分到醫藥板塊,醫藥板塊領域的業務量的增長大概是多少?A
2:公司按照收入口徑分區域做分析對比,並未按照銷量做分析對比。
Q3:醫藥板塊再去做細緻的拆分,在原料藥和CXO企業用量的比例和增長能不能介紹?A
3:在醫藥板塊,原料藥市場需求量大,佔比較大。CXO企業處於新藥研發階段,雖然品類多,但需求量尚未達到放量級別,因此佔比較小。CXO、CDMO類別的公司在報告期為公司的收入帶來了一定的貢獻。
Q4:醫藥板塊CXO客户增長主要來自於大客户還是小客户的業務?A
4:主要來自大客户。
Q5:公司業務模式,一個是銷售模式一個是加工模式,公司第一種銷售模式下面的貴金屬更多的是進入二次回收經銷商那邊嗎?A
5:由於貴金屬具有可回收的特性,回收價值高,貴金屬都會流到回收領域。
Q6:公司毛利率近幾年提升顯著,這背後的原因是什麼?未來毛利率發展趨勢是怎樣的?A
6:毛利率提升來自於:1)公司加工毛利率相對較高,2021上半年加工業務佔比較上年同期變高,提升了整體毛利率;2)報告期,公司新增開發落地了幾十種新產品,對毛利率的提高有所貢獻。未來精細化工毛利率相對平穩,隨着基礎化工在公司收入和銷量佔比的提高,則公司整體毛利率也有可能下降,但受銷量的帶動,不影響公司整體毛利額的增加。
Q7:醫藥催化劑行業空間有多少?A
7:醫藥行業的發展現在非常快,得益於3個方面:1)人口老齡化;2)國家把人民生命健康作為第四個面向,大的宏觀性戰略的佈局,會帶動醫藥行業快速的發展;3)新冠肺炎的疫情發生,讓全世界國家對醫藥的事業非常重視,受環境政策的影響,公司一直會緊盯醫藥行業領域。
Q8:公司在醫藥行業市場份額佔比多少?A
8:目前沒有看到有第三方權威的機構發佈相關數據。
Q9:公司的競爭優勢是什麼?A
9:公司的優勢,1)國有控股,具有符合現代化管理和發展的民主決策、運行保障、監督糾偏等體制機制,有利於公司始終沿着正確的方向發展,職工參股可以有效地調動職工積極性,穩定職工隊伍;2)研發隊伍高層次且龐大,專業技術儲備豐富,可以高效的開發新催化劑,改進提升現有產品性能;可以更好地與用户需求相結合,使開發出的催化劑適用性更好;可以為客户提供更加安全、高效、環保、低成本的催化應用工藝技術;3)與多箇中科院院士緊密合作,已形成一支長期從事貴金屬催化劑研究和開發的技術人員和專家團隊,同時搭建性能優良的科研平台,且保持着對市場和前沿技術的緊密關注,持續開發出符合客户需求、具有較強核心競爭力的前瞻性產品;4)貴金屬催化劑產品覆蓋範圍全、種類豐富,有助於公司能滿足不同層次客户的需求,提高市場佔有率,同時減少市場開拓的重複投入,促進營銷資源的有效整合,實現產品市場的交叉拓展,提高公司的市場競爭力;5)下游用户的基礎好,有上千家的用户羣體,用户的質量也好,整個用户羣穩定,合作狀況良好,公司一直重視與客户,特別是下游行業龍頭企業的交流合作,保持着對市場和前沿技術的緊密關注,持續開發出符合客户需求、具有較強核心競爭力的前瞻性產品,從而達到穩定原市場、開拓新市場,保持公司高質量、快速、持續發展的目標;6)公司不但研究開發催化劑產品,而且研究開發綠色環保的催化合成技術,將催化劑和催化應用技術相融合,使催化劑與下游生產技術高度匹配,為用户提供一體化解決方案;7)公司將催化劑與催化技術相結合,使催化劑更符合客户的生產流程。
Q10:研發端佈局儲備,公司重點研發佈局方向和應用領域有哪些?A
10:公司的未來發展規劃和產業佈局,將重點圍繞基礎化工、精細化工、環保新能源領域用貴金屬催化劑進行研發、生產和銷售。貴金屬催化劑的回收服務是貴金屬催化劑產業鏈的重要組成部分,是產品廣泛應用的有力保障。
Q11:公司現在也在大力開拓環保和氫燃料電池領域,現在這些領域開拓的怎麼樣?在燃料電池和汽車尾氣催化劑領域開發的進展怎麼樣?A
11:氫能是一種綠色能源,是未來清潔能源發展的主要市場之一,特別是在"雙碳"目標下,氫能被寄予厚望。氫燃料汽車作為氫能的主要應用,近幾年發展比較快,而鉑基催化劑是氫燃料汽車的核心和關鍵,也是公司新產品研究開發的主要內容之一。經過近兩年的研究,項目進展良好,已研究開發出多款氫燃料電池用鉑基催化劑,也已經攻克了公斤級批量穩定生產工藝技術,通過對比測試,我們認為產品性能已經達到國內外先進水平,正在繼續高性能低含量催化劑的研發和現有產品的優化。同時公司與下游電堆生產企業聯繫合作,給下游電堆研發企業積極完善改進膜電極(包括催化劑)。同時也在和一些汽車生產企業積極聯繫溝通,以加快公司產品的應用和推廣。氫能領域除去燃料汽車用鉑基催化劑外,還在制氫儲氫方面也涉及催化技術。在這幾個方面國內一些高校、科研院所、企業都投入了較大的精力,研究開發速度也在不斷加快。從技術層面上看,問題不大,主要是在優化降低產業化應用成本,示範汽車在不斷增加,公司相信我國氫能產業化的時代很快就會到來。。
Q12:催化劑種類比較多,單品上美羅培南體量也比較大,公司業績增長,是來自於品類擴張還是具體某些單體放大,美羅培南品類最大的單品怎麼去看,未來美羅培南下游產量的增速是什麼情況?A
12:上半年產品的利潤增長來源於兩個方面,產品種類不斷地擴展,新產品不斷地投放市場,同時公司不斷改進原有產品的性能提升,從產品質量和公司一直以來積極的客户響應速度吸引了廣泛的下游用户羣體,這兩方面同時為公司帶來銷量的增長,為公司帶來了利潤的增長。美羅培南是頭孢以後最新的抗生素,相對於青黴素,美羅培南近十幾年才快速發展起來的,美羅培南藥品的生命週期還是非常的長。作為新藥它的發展是穩步上升的,青黴素的體量比美羅培南大的多,但美羅培南保持快速增長的趨勢是不會變的,公司在美羅培南領域的優勢,得益於公司在該領域的佈局和研發,推動了產品性能不斷地提升,未來在美羅培南市場將繼續保持穩固的市場定位。
Q13:醫藥領域非貴金屬催化劑多嗎?A
13:目前公司所涉及的醫藥領域用非貴金屬催化劑還是相對較少一些。
Q14:基礎化工有放量,在放量過程中和其他企業也有合作,2020年前半年實現了0.1個億的收入,在2020年後半年實現了0.4個億的收入,今年的前半年實現了0.29個億的收入,是不是可以説2020年後半年快速的放量,今年的上半年放量的節奏有些放緩,原因是什麼呢?A
14:公司的業務模式分為銷售和加工,銷售和加工最大區別在於,銷售包含貴金屬原材料價格,加工不包含貴金屬原材料價格,公司目前業務主要以加工為主,所以銷量增速更能反映公司經營情況,公司2021年上半年銷量同比增長36.6%,説明公司的訂單量增速並沒有放緩,更能反應公司的經營狀況。
Q15:在醫藥領域,公司貴金屬成本佔到下游成本的比例大概是多少呢?集採對醫藥的影響還是很大的,比較擔心會不會傳導到上游?A
15:集採促使資源向頭部醫藥企業聚集,有利於公司市場營銷工作的開展,同時,隨着國內"4+7"帶量採購、藥品關聯審評和一致性評價政策的實施,將會使下游醫藥企業的競爭加劇。為維持競爭優勢,部分客户可能將對相關催化劑產品提出降低使用成本的要求,或者開發新的合成工藝使用新的催化劑,若在公司產品改進升級和新產品研發環節跟不上客户要求,將存在失去該類客户的風險。
Q16:中石化聚烯烴產能,從全球來説,產能算排名靠前的了,那公司這塊業務的現狀怎麼樣?A
16:國家一直重視聚烯烴的研究開發,是因為聚烯烴的質量和國外企業相比還是一個短板,催化劑和聚合的工藝技術,國外企業更佔有優勢,聚合是未來做催化劑企業的方向。公司現在研究以及製備聚烯烴的方向主要還是橡膠類聚烯烴。
Q17:2021年上半年醫藥領域,銷售和加工模式的收入是咋樣呢?A
17:公司並未按照領域去進行銷售和加工收入的拆分。但從整體貴金屬催化劑銷量來看,銷售佔比低,加工佔比高。
Q18:醫藥領域會不會均相催化劑多一些,銷售佔比相對高一些?A
18:醫藥領域均相的應用會多一些,但整體均相的銷量和收入都小於多相。。
Q19:瞭解到PVC無汞催化劑也有銅系的無汞催化劑,這種金炭催化劑和銅系的催化劑,非貴金屬催化劑,在催化效率上會有明顯差異嘛?A
19:目前看金炭催化劑的催化效率要好於銅炭催化劑。
Q20:銅系催化劑除了凱立,還有其他高校也在開發這塊產品?A
20:是的。
Q21:非貴金屬催化劑,有專門研發團隊嗎?這塊目前研發人員的背景可以介紹一下嗎?A
21:非貴金屬催化劑屬於公司新型催化劑研究,公司安排有專門團隊研發。
Q22:上半年整個公司的毛利率增長2個點,公司公告裏也説了是產品結構變化引起的,可以詳細介紹產品結構變化是哪方面呢?A
22:毛利率提升來自於:1)公司加工毛利率相對較高,2021上半年加工業務佔比較上年同期高,提升了整體毛利率;2)報告期,公司新增開發落地了幾十種新產品,對毛利率的提高有所貢獻。
Q23:公司整個下半年的訂單情況怎麼樣呢?A
23:公司業務特點為以銷定產,根據客户實時需求去簽訂訂單,公司會在年初通過與客户溝通對全年用量有初步判斷,具體訂單情況需結合實際簽訂情況。
Q24:現在貴金屬原料價格也比較高,公告裏公佈的上半年貴金屬原料這塊的單位成本上升了33%左右,能不能簡單介紹一下,公司是怎麼做庫存管理,避免原料價格大幅波動,對企業經營造成了一些影響?A
24:近幾年貴金屬原料價格整體上行給公司在資金籌措和原材料供應上確實帶來壓力,針對貴金屬價格的波動,公司主要從業務端和存貨週轉兩方面去減少貴金屬價格上漲的壓力。1)業務端:公司主要業務分為銷售和加工兩種,銷售業務收入會受到價格波動的影響,整體上系業務佔比相對低;同時公司與客户簽訂訂單是參考當天實時的貴金屬牌價,在此價格基礎上再加上一定的費用後報給客户,客户與公司一起承擔了貴金屬價格波動的風險。2)存貨週轉上,公司整體的週轉比較快,從2018年至2020年來看,公司的存貨週轉率在8次左右。因此整體來講,貴金屬價格波動對公司經營不會造成太大的影響。
Q25:公司現在整個精細化工,醫藥領域的客户上面,比如給藥明他們市場的佔有率情況可以分析一下嗎?A
25:公司在醫藥領域的下游客户分佈在創新藥、仿製藥和原料藥等。原料藥對應成熟的額藥品市場,需求量相對更大;創新藥整體需求量相對較小,屬於前期介入,後期如果藥品落地,則有利於相應催化劑的放量銷售。公司和藥明康德的近幾年合作順利,是藥明的供應商。
Q26:在醫藥領域的客户,招股書説明書在過去三年前五大客户,銷售金額在2.7億,到了2020年只有2.3億,想知道公司前五大的穩定性,為什麼前五大並沒有體現出隨着行業需求本身一個增長情況,是不是説公司這幾年的增長更多來源於新客户的開拓?A
26:收入構成不一樣,收入分為銷售和加工,銷售價格包含了貴金屬價值在裏面,相對較高,對收入貢獻較高,在公司近幾年主營業務收入中,銷售收入佔到收入的90%左右,加工佔到了收入10%左右。前五大的收入變動和業務模式變動有較大關係,且收入浮動和銷量並不一定成正比。
Q27:前五大客户銷量的增長情況,可以按照銷售和加工展開説一下嗎?A
27:涉及和每個客户的具體的合作,公司不太方便披露。
Q28:拆了一下招股書裏面量和價的情況,從
2019、2020年來看,加工業務量的增長並沒有單價增長更快一些,想了解加工業務未來量和價的趨勢?按每千克來算加工的收入?A
28:對於新客户和新產品,公司在加工費的報價上有優勢。對於長期穩定的客户成熟的產品,報價基本相對恆定一些,隨着公司成本的變動會相應的調整,但變動的幅度不會太大。
Q29:非貴金屬佈局和發展?能簡單介紹一下非貴金屬催化劑的情況嗎?A
29:公司在非貴金屬催化劑領域的佈局有聚合類和PVC無汞催化劑等,有些已經實現銷售,有些經過了工業側線驗證,有些還在研發。
Q30:關於甲醛催化劑,空氣淨化方向的,感覺市場還是挺大的,公司有沒有做過類似裝置?A
30:這屬於公司環保領域,製備出的催化劑可以在常温下降解甲醛的,負載在淨化器的過濾網上起到降解作用。因為空氣淨化器的推廣是對應終端消費,公司市場團隊的主要精力還是集中在工業用品上,目前沒有形成規模。
Q31:甲醛催化劑有壁壘嘛?A
31:有,催化劑製備不僅需要理論支持也需要一定的經驗積累。
Q32:甲醛催化劑,研發和產品生產週期一般是多久?A
32:甲醛催化劑前期研發週期長,催化劑製備週期較短。
Q33:公司在廢舊催化劑回收再利用領域業務發展情況怎麼樣呢?對廢舊催化劑回收領域的佈局的情況?A
33:循環再利用始終是未來發展的方向,目前回收業務只是針對公司客户,未來公司在銅川的募投項目中也佈局了廢舊貴金屬催化劑回收業務,相當於是向公司所處產業鏈上游進行了延伸,有利於公司在貴金屬原料上的供應穩定性以及節約公司原料成本。
Q34:從過去兩年到三年的數據來看,單噸加工費上行的幅度比較顯著,主要原因是什麼?催化劑業務會不會存在一個比較明顯的規模效應,未來理想的毛利率單噸加工費是什麼樣的?A
34:公司收取的加工費分為銷售和加工,近幾年整體的加工費是上行的趨勢,影響加工費上行有三種原因:1)公司在新產品的投入和和新市場的拓展上,有議價上的優勢;2)成熟客户和成熟產品一旦形成穩定的銷售,加工費調整會根據公司成本的變化做出相應的調整;3)在給客户提供產品服務的時候,也為客户提供廢舊貴金屬催化劑回收再利用循環服務,加工業務成本隨着加工業務產品數量的增加不斷地增加,因此對客户單獨加收了此部分富集提純的費用。從目前產能來講,公司業務特點更多是多批次小批量的,規模效應還不是明顯。隨着公司在基礎化工領域中業務量的增長,規模效用應該會逐漸顯現出。
Q35:催化劑領域,在海外巨頭做的好、競爭對手比較強大情況下,公司的競爭優勢是什麼?是價格、服務、還是和企業關係?A
35:中國催化劑起步較晚,催化劑的生產是化工合成的一個環節,應用領域較為廣泛,和國外競爭對手相比在基礎研究方面還是有一定的差距。公司能夠得到市場認可,分別來自於公司產品性能、配套服務(供貨週期相對短、產品性能提升及技術優化反應速度快、回收週期相對短)、性價比更高几個方面具備優勢。
Q36:從價格端量化,相比競爭對手在價格會有多大提升?A
36:對競爭對手的價格公司也沒有確切的數據。
Q37:公司在業務上和客户是怎麼進行溝通呢?先做產品,給客户送樣去對接,還是客户邀請公司做合作開發?互動的過程到確定訂單大概需要多長時間呢?A
37:兩種形式都有,公司剛成立的時候,更多的是主動的走出去。隨着產品性能在市場不斷得到認可,也會有很多客户找公司溝通交流。在不同領域,確認訂單的週期是不一樣,精細化工公司在前期和客户做匹配的過程比較長比較複雜,因為即使公司提供的是同一個反應下的一種產品,對不同客户的催化劑製備工藝也是不一樣的,精細化工領域的催化劑定製化屬性強,客户的黏合度高。基礎化工特點是對整體的工程化以及系統的配合度要求很高,驗證週期長,但同工藝同產品只要有應用案例,推廣相對更快。
Q38:基礎化工這幾個大的板塊,像石油重整、煤制乙二醇等,按照進度來講,處於初期或者公司實驗了一兩年效果還不錯的,未來放大相對容易一些,可預見性比較高的,目前有哪幾個可以確切突破的領域嘛?A
38:重整類和煤制乙二醇目前公司還沒有進入該領域,公司已經實現銷售的產品有氯乙酸、苯胺等催化劑,從下游企業那裏也得到了好的反饋。重點佈局的PVC已經完成工業測線。在研項目裏面佈局的丙烷脱氫目前在放大和試產階段。
Q39:公司在研項目研究開發過程中,是與別的企業合作開發的嗎?A
39:目前的在研項目是公司自主研發,但應用端需要客户配合驗證。
Q40:與客户簽訂訂單是按照鎖量不鎖價的形式嗎?是不是成本加成去報價,加工費多久談一次呢?A
40:公司很少按照鎖量不鎖價的形式與客户去簽訂訂單,公司會在年初主動與客户溝通,根據客户產品需求情況,初步判斷催化劑使用量,當客户具體有需求的時候,按照貴金屬實時價格再加上一定的加工費與客户簽訂訂單。
Q41:原材料價格每天都在變化,公司報價是按照貴金屬當天價格再加上一定的加工費嗎?A
41:是的。
Q42:不同領域下,哪個市場的空間更大呢?A
42:目前看基礎化工領域的需求量大於精細化工領域。
Q43:未來會主要發展醫藥和化工新材料嗎?這兩塊目前市佔率如何?A
43:未來不侷限於醫藥和化工新材料,這兩塊領域,公司在部分產品上佔較高份額。
Q44:氫燃料電池催化劑屬於精細化工領域嗎?《中國化工信息》期刊調研出來的公司佔比20%的催化劑有哪些?A
44:氫燃料電池屬於環保新能源領域,對催化劑應用來講都是新領域。期刊裏催化劑是指精細化工領域的貴金屬催化劑。
Q45:回收的加工費會和貴金屬價格掛鈎?A
45:不和貴金屬價格掛鈎。
Q46:PVC研發人數多少,投了多少呢?A
46:公司有安排專門的研發小組在做,具體的投入可以關注公司披露的2021年半年報。
Q47:PVC產業化落地時間有指引嗎?A
47:落地時間計劃需要和下游業主開工時間對應。
Q48:來料、墊料和借料三種加工模式,三種業務模式公司更傾向於哪種呢?A
48:借料是與客户協商之後的階段性行為,該業務在2021年未發生,來料和墊料是加工業務下面的兩種不同的合作模式。業務模式的建立取決於和客户之間商務溝通,以及客户自身有沒有足夠的物料滿足催化劑產品的生產。從公司角度來講,首選是銷售和來料加工業務,公司也願意為穩定的客户提供墊料加工業務,有利於市場維護和拓展。
Q49:產能是否會構成瓶頸,目前訂單飽和程度是怎麼樣呢?A
49:產能不會構成瓶頸,產能的放大可以通過增加生產班次提高設備利用率和設備擴容來實現。同時對應基礎化工的需求量,公司在銅川的項目建成後將新增炭載催化劑產能700噸,氧化鋁催化劑1,300噸,配套建設2,000噸廢舊貴金屬催化劑回收產能。(建成會達到2千噸左右的產能規模。)
Q50:目前哪怕訂單再飽滿,不會構成產能瓶頸?A
50:對的
Q51:公司在各個領域,催化劑毛利率的情況?A
51:在精細化工領域,醫藥、農藥、化工新材料,毛利率水平差異不大。
Q52:在化工新材料,銷售收入增速最快,有哪些產品營收增長點嘛?A
52:應用方面,在聚酰亞胺單體、聚氨酯單體、氯乙酸、樹脂、液晶材料、OLED中間體等方面,都有需求。
Q53:均相催化劑的銷售產品結構中,有機硅材料應用佔比是多少呢?A
53:公司產品裏這一類用的比較少。
Q54:均相產品在下游客户的情況呢?A
54:均相在醫藥領域裏,尤其是創新藥的研製上,需求量會更大一些。均相和多相相比,均相催化劑反應的利用率高,同時貴金屬使用量比多相大。
凱立新材主營業務：化學化工催化劑和化工產品(易燃易爆劇毒產品除外)的研製、生產、銷售;金屬材料及其製品的生產銷售;貨物與技術的進出口業務(國家禁止或限制進出口的貨物、技術除外);化工產品的技術開發、諮詢、服務及技術轉讓。(上述經營範圍涉及許可經營項目的,憑許可證明文件或批准證書在有效期內經營,未經許可不得經營)。
凱立新材2021中報顯示，公司主營收入7.13億元，同比上升37.25%；歸母淨利潤8282.11萬元，同比上升41.95%；扣非淨利潤8070.15萬元，同比上升42.63%；負債率30.19%，投資收益48.05萬元，財務費用306.09萬元，毛利率19.37%。