醫療股全線殺跌，醫療ETF(159828)跌超5%盤中持續溢價交易

醫藥股全線殺跌，通策醫療跌停，愛爾眼科跌近9%，愛美客、片仔癀、長春高新等白馬股紛紛下跌；醫療ETF（159828）跌超5%，成交額超6000萬元，盤中持續溢價交易，資金逢低佈局。

從3月中旬階段低點至6月底階段高點，醫療ETF累計漲幅超30%，並且在這段時間，從日漲跌來看，以上漲為主，因此積累了較大的獲利了結壓力。儘管可能短期核心資產標的有所調整，但中期看核心資產迴歸強勢難以改變。需求側，人口老齡化疊加消費升級，醫療設備及服務行業“量價齊升”。供給側，創新驅動疊加政策支持，供給端結構不斷優化。

隨着行業規範化、患者及資金資源利用有效化，以滿足真正臨牀需求為前提的創新藥研發將驅動整個市場進入良性的可持續發展中；國內創新藥研發熱情依舊，研發費用投入並不會受太大影響。

目前行業指數估值PE為49.68倍，近五年曆史分位數20%左右；對比滬深300指數，近五年曆史分位數86.89%左右。估值和未來景氣出現了不匹配的情況，估值修復空間較大。

來源：Wind

長期來看，醫療設備方面，政策引導國產優秀設備採購，我國高端設備自主可控必將實現，國產龍頭品牌將加速替代進口產品。醫療服務方面，伴隨着薪酬制度和績效考核制度的改革，大型醫院的主任級別醫生整體收入下降，民營醫療機構高薪資及靈活的股權激勵政策將吸引專業人才的加盟，打開中長期增長的天花板。