融信中國“縮表”渡難關

作者 | 劉瑩

出品 | 焦點財經

繼轉讓杭州雅望居項目50%股權後，融信中國（03301.HK）再將寧波一項目部分股權擺上了出售的貨架。

據融信中國2月18日公告，該公司擬以4.21億元代價將所持合營公司寧波海亮房地產投資有限公司（簡稱“寧波海亮”）55%股權售予海亮集團。

出售前，寧波海亮由融信中國和海亮集團各持股55%及45%。交易完成後，寧波海亮的股權將全部歸於海亮集團。

付款方式上，買方需在買賣協議生效後3天內以現金形式支付交易款項。而項目出售所得款項將被融信用於歸還銀行借款。

公告顯示，寧波海亮目前的所屬項目皆已完工，可售物業也已大部分售出並完成結算及利潤分配。截至2022年1月底，寧波海亮的淨資產為7.66億元，截至2021年底的税前利潤為1.23億元。

這並非融信2022年以來首度進行資產處置。1月時，其剛剛宣佈從杭州雅望居所屬項目公司中退出。退出前，融信持有該項目公司50%股權。

對於融信而言，杭州雅望居是一個頗“新”的項目。據悉，該項目所在地塊為蕭政儲出[2021]34號蜀山單元XSCQ2709-33、34地塊，是2021年5月時才被融信摘得的地塊。後來，融信還為該地塊引入了融創合作開發。直至賣出時，融信所持該地塊的時間也不過半年左右。

流動性壓力之下，不少房企都在為旗下資產尋找買家，融信中國或也是如此。據穆迪研報所指，2022年，融信中國將有202億元人民幣債券到期或可回售，包括將於2月到期的1.98億美元，3月到期的4.66億美元和10月到期的6.9億美元債券等在內。

而截至2021年9月末，融信中國的在手可用現金僅230億元（不含預售監管資金），似乎足以覆蓋即期短債。但由於逾60%的非受限現金被項目層面佔壓，可能無法隨時供控股公司用於償債，穆迪稱。

此前，融信將於3月1日到期的美元債券還曾創下了發行以來的最大跌幅紀錄，同時傳出了“正商談展期事宜”的消息。不過，“展期”一事遭到了融信的否認。

借“瘦身”回籠資金後的融信，正馬不停蹄的在資本市場開啓債券回購事宜。按照融信2月20日晚間公告，其已成功於2月18日成功購回註銷了將於3月1日到期的、10.5%優先票據中的6247.3萬美元，佔該票據發行本金總額的12.49%。紓困迎來新進展。

更早前於1月26日，融信也曾成功完成了一筆美元債兑付。彼時公告顯示，2.03億美元已被匯至公司境外還款賬户，用於償還2022年2月1日到期的票息5.5%優先票據（ISIN：XS2294472548）。該票據本金總額約1.97億美元，利息約543萬美元。

整體來看，融信中國若要完全擺脱債務困局，仍有很長一段路要走。企業預警通數據顯示，未來三年，融信中國還將有16.27億美元債務到期。其中，2023年為11.46億美元、2024年為1.81億美元、2025年為3億美元。

與“黑馬”祥生控股一樣，融信也對穆迪等評級機構下調其信用評級的行為表達了不滿。比如，1月中旬時，穆迪曾將融信的多項評級下調，展望“負面”。而融信隨後即發表感言稱，評級下調主要圍繞行業共性問題，對公司自身提供的充沛流動性的相關支持依據不足，因此公司對該評級結果不予認可。

銷售方面，據披露，融信2021年共錄得合約銷售額約1555.2億元，相比2020年同期增長0.23%，合約建築面積則達到733.66萬平方米，平均售價達2.12萬元/平方米。相比行業房企“跌跌不休”的銷售成績單，融信上述業績的取得頗為不易。

今年一月，全國房地產市場低温運行，融信中國也不不免受到影響。據披露，一月融信的合約銷售額為65.06億元，同比下降47%；平均售價為20251元/平米，同比去年的19361元/平米增長891元/平米。