近九成消費股下跌,184只主題基金全線告負,消費主題基金借“雙十一”翻盤?
本文來源:時代週報 作者:夏子軒
隨着“雙十一”到來,消費主題基金銷售火熱,尤其是消費細分領域的基金備受基民關注。
時代週報記者注意到,今年以來,消費板塊表現疲軟。同花順大消費板塊111只股票中,共有98只股票下跌,其中89只股票下跌超過10%,72只股票下跌超過20%,22只股票下跌超過40%。品渥食品(300892.SZ)股價幾近腰斬,跌幅達47.95%。
對此,星圖金融研究院高級研究員付一夫表示,未來存在不確定性,部分居民的工作收入穩定性受到影響,居民消費信心下滑,消費市場回暖動力不強。
消費板塊行情低迷,導致重倉消費板塊的消費主題基金收益率全線下滑。iFinD數據顯示,截至10月28日,市場上總共184只消費主題基金,淨值集體回撤,表現最好的前海開源滬港深大消費主題混合A(002662.OF)年內收益率也僅為-3.78%。
國金證券認為,大消費仍處於需求修復階段,短期內“雙十一”臨近有望帶來刺激,行業配置上注意下行風險,優選確定性賽道。
消費主題基金年內回撤明顯
iFinD數據顯示,截至10月28日,在同花順消費板塊111只個股中,三元生物(301206.SZ)、ST易購(002024.SZ)、三隻松鼠(300783.SZ)、海南椰島(600238.SH)、熊貓乳品(300898.SZ)的年內跌幅已超50%,分別達63.90%、57.28%、56.54%、52.26%、50.70%。整體來看,僅有12只個股的年內漲幅為正,近九成消費板塊個股在年內仍處於下跌狀態。
受相關板塊個股普遍下跌影響,消費主題基金的年內收益率也紛紛下跌。iFinD數據顯示,截至10月28日,數據可提取的184只消費主題板塊基金中,全部產品的年內收益率均告負。
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具體來看,共有178只產品的年內收益率跌超10%,其中有103只基金跌超30%。值得一提的是,包括港股消費ETF(159735.OF)、中歐品質消費股票股票C(005621.OF)、中歐品質消費股票C(005620.OF)、華泰柏瑞消費成長混合(001069.OF)在內的4只產品年內收益率在同類主題基金中墊底,均跌超47%,分別為50.88%、47.56%、47.15%、47.11%。
有的消費主題基金規模無法獲得有效增長,不得不面臨清盤。10月27日,弘毅遠方國證消費100ETF(159986.OF)因連續50個工作日基金資產淨值低於5000萬元,按照基金合同履行清算程序,終止上市交易。iFinD數據顯示,弘毅遠方國證消費100ETF成立於2019年12月,成立以來總收益率為4.96%,今年以來收益率為-27.21%。
回顧此前,消費板塊一度大熱,主題基金收益率更是水漲船高。若拉長時間至近三年來看,iFinD數據顯示,在數據可取得的95只消費主題基金中,共有86只產品的近三年收益率實現正收益。其中,華安安信消費服務混合A(519002.OF)以高達133.71%的收益率領先,金信消費升級股票A(006692.OF)、金信消費升級股票C(006693.OF)、鵬華消費領先混合(160624.OF)則分別以86.99%、82.67%、76.68%的收益率緊隨其後。
在前海開源基金首席經濟學家楊德龍看來,消費主題基金年內收益率大幅下跌,一方面是由於受到超預期因素影響;另一方面,當前A股市場跌破3000點,各板塊估值水平普遍下移,而多數消費白馬股估值相對於其他板塊來説偏高,也造成消費股近期調整幅度較大。
消費板塊處於需求修復階段
消費板塊震盪下跌,為應對行情變化,今年三季度,基金經理對持倉結構進行了明顯調整。
以易方達消費精選股票(009265.OF)為例,基金經理蕭楠對配置結構進行了調整,逐步減持了可選性比較強的品種,增持了格局改善明顯或者企業主觀能動性強、能夠逐步在競爭中佔據優勢地位的公司。
截至三季度末,易方達消費精選股票前十大重倉股中,新進海爾智家(600690.SH)、青島啤酒(600600.SH)、美的集團(000333.SZ),增持貴州茅台(000858.SZ)、五糧液(000858.SZ)、古井貢酒(000596.SZ)、李寧(2331.HK)、洋河股份(002304.SZ),而美團-W(3690.HK)、山西汾酒(600809.SH)遭到減倉。
作為消費主題基金,由譚麗所管理的嘉實新消費股票(001044.OF)持倉則截然不同。具體來看,嘉實新消費股票的行業配置較為分散,在消費品、出行服務、醫藥以及輕工都有所配置,消費品中家電、食品飲料以及服裝及其輔料也都有配置。譚麗表示,這樣配置的目的是在行業沒有貝塔的情況下,通過自下而上的精選個股來獲得收益。
截至三季度末,嘉實新消費股票前十大重倉股中,新進常熟銀行(601128.SH),增持貴州茅台、太陽紙業(002078.SZ)、海信視像(600060.SH)、比音勒芬(002832.SZ)、新經典(603096.SH),連續增持偉星股份(002003.SZ)、春秋航空(601021.SH),而桃李麪包(603866.SH)、伊利股份(600887.SH)遭到減倉。
譚麗表示,一方面,經濟較為低迷,需求疲弱;另一方面,整體估值偏高,優質標的估值太高,普通標的也不便宜。在疫情反覆和地產低迷的雙重壓力下,消費者的收入預期顯然受到影響,導致消費需求不振,因此對待消費板塊較為謹慎。
此外,部分基金經理看好四季度消費復甦行情,認為估值已處於底部區間,具有一定長期投資價值。
上投摩根基金經理兼研究部副總監葉敏認為,消費行業的公司業務模式大多有較深的品牌“護城河”和壁壘,選擇優質的消費公司並且長期持有,就有可能收穫時間帶來的複利。高端白酒整體行業格局較為穩定,且頭部公司品牌生命力強,股價下行空間較為有限,再加上當前估值處於歷史低位,是較好的佈局窗口。
付一夫表示,預計未來經濟將逐漸迴歸正常運行軌道,民眾消費信心也將有望隨之迎來修復,這些可以對消費板塊優質資產的估值形成有力支撐,建議投資者以中長期思路來逢低佈局,並耐心持有,相信可以獲得不錯的回報。