創業板IPO|無一折戟！百洋醫藥、倍特藥業、超捷股份IPO與震安科技可轉債均通過審核
12月18日，資本邦獲悉，創業板上市委審議會議於12月17日2020年第57次審議會議召開，青島百洋醫藥股份有限公司(以下簡稱“百洋醫藥”)、成都倍特藥業股份有限公司(以下簡稱“倍特藥業”)及超捷緊固系統(上海)股份有限公司(以下簡稱“超捷股份”)創業板IPO及及震安科技股份有限公司(以下簡稱“震安科技”)發行可轉債均通過審核。
圖片來源：深交所
百洋醫藥：迪巧系列產品毛利率高是否合理?
百洋醫藥主要營業務是為醫藥產品生產企業提供營銷綜合服務，包括提供醫藥產品的品牌運營、批發配送及零售。2017年至2020年前6月，百洋醫藥實現營業收入分別為30.96億元、36.52億元、48.49億元、24.28億元；同期實現歸屬於母公司的所有者淨利潤分別為2.22億元、2.58億元、2.1億元、1.12億元。
圖片來源：百洋醫藥招股説明書
截至本招股説明書籤署之日，百洋集團直接持有發行人36,907.74萬股，持股比例為78.12%，為發行人的控股股東。付鋼持有百洋集團52%股份，通過間接持股方式共持有公司43.73%股權，公司實際控制人為付鋼。
圖片來源：百洋醫藥招股説明書
此次申報創業板IPO，百洋醫藥迪巧系列產品毛利率高等問題遭到上市委問詢。
上市委要求百洋醫藥迪説明迪巧系列產品品牌運營毛利率高於生產商的原因及合理性；迪巧系列產品毛利率高於發行人其他系列產品的原因及合理性。
因百洋醫藥與安士系公司存在交叉持股情況，上市委要求公司説明安士系公司選擇發行人獨家運營迪巧系列產品的原因及合理性；發行人對安士系公司是否存在重大依賴，相關交易對發行人業務獨立性的影響；是否存在解決交叉持股問題的計劃。
此外，上市委同時也要求百洋醫藥結合“兩票制”的持續推行，説明公司與製藥企業合作方式的變化情況及對業務模式可持續性的影響。
倍特藥業：需説明多個藥品中標後價格下降、業務推廣費大幅增長等問題
倍特藥業主要從事高端仿製藥、創新藥、原料藥的研發、生產和銷售。目前產品涵蓋抗感染用藥、生殖系統用藥、心血管系統用藥、血液和造血系統用藥、呼吸系統吸入給藥等多個細分領域。2017年至2020年前3月倍特藥業實現營業收入分別為11.25億元、25.31億元、32.36億元、6.75億元；同期實現歸屬於母公司股東的淨利潤分別為1.4億元、2.79億元、2.24億元、3064.24萬元。
圖片來源：倍特藥業招股説明書
截至招股説明書籤署日，蘇忠海直接持有成都鎮泰100.00%的股權，成都鎮泰直接持有四川方向97.00%的股權，四川方向直接持有發行人77.72%股權。因此，蘇忠海間接持有公司75.39%的股份，為公司的實際控制人。蘇忠海之配偶吳亞偉直接持有公司4.10%的股份，故蘇忠海及其一致行動人合計控制公司79.49%的股份。
圖片來源：倍特藥業招股説明書
此次申報創業板IPO，倍特藥業多個藥品中標後價格下降、業務推廣費大幅增長等問題遭到上市委問詢。
上市委要求倍特藥業説明多個藥品中標帶量採購，存在中標後價格大幅下降的情形；藥品集中採購制度實施前後中標藥品銷量、價格與毛利率的變動情況；“兩票制”和“集採製”的持續推進對發行人持續經營能力的影響。
報告期內，發行人業務推廣費大幅增長，合作的推廣服務商數量眾多。上市委要求倍特藥業結合同行業可比公司情況，説明業務推廣費大幅增長的原因及合理性；與眾多推廣服務商合作的原因及合理性；與業務推廣費相關的內部控制制度的建立及執行情況。
2020年8月，某公司以發行人侵犯其商標為由向法院提起訴訟。因此，上市委要求倍特藥業説明該訴訟事項的緣由及對公司的影響；未對該訴訟事項計提預計負債的原因及合理性。
倍特藥業前身倍特有限為上市公司高新發展的子公司，後被四川方向收購。上市委同時要求公司説明收購的作價依據及合理性；高新發展是否履行了必要的程序，是否存在損害中小股東利益的情形。
除以上問題外，倍特藥業在報告期內存在關聯方資金拆借行為。上市委要求公司在招股説明書中補充披露關聯方資金佔用風險。
超捷股份：金屬件毛利率高及持續經營能力遭問詢
超捷股份主營業務為高強度精密緊固件、異形連接件等產品的研發、生產與銷售，產品主要應用於汽車發動機渦輪增壓系統，換檔駐車控制系統，汽車排氣系統，汽車座椅、車燈與後視鏡等內外飾系統的汽車關鍵零部件的連接、緊固。2017年至2020年前6月實現營業收入分別為2.78億元、3.02億元、3.07億元、1.4億元；同期實現歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為396.03萬元、4543.58萬元、4421.21萬元、2972.37萬元。
圖片來源：超捷股份招股説明書
超捷股份控股股東為上海毅寧，實際控制人為宋廣東。上海毅寧持有公司發行前64.09%股份，上海毅寧則由宋廣東全資擁有。
圖片來源：超捷股份招股説明書
此次申報創業板IPO，超捷股份金屬件毛利率高及持續經營能力等問題遭上市委問詢。
2016年9月，超捷股份前身派生分立為超捷股份與上海禎楷兩個公司。2016年11月，發行人實際控制人由黃禎楷變更為宋廣東。因此上市委要求公司説明派生分立及實際控制人變更的原因及合理性；宋廣東與黃禎楷存在資金往來的原因及合理性。
同時，上市委要求公司説明金屬件毛利率高於同行業可比公司的原因與合理性，毛利率上升趨勢是否可持續。
報告期內，超捷股份新能源汽車緊固件銷售規模較小。上市委要求公司説明新能源汽車逐漸普及對公司持續經營能力的影響。
震安科技：需説明前次募投項目未實施完畢即開展本次募投項目的原因及合理性
震安科技是一家專業從事建築減隔震技術諮詢，減隔震結構分析設計，減隔震產品研發、生產、銷售、檢測、安裝指導及更換，減隔震建築監測，售後維護等成套解決方案的企業。
震安科技本次發行證券的種類為可轉換為公司A股股票的可轉換公司債券。本次可轉債及未來經本次可轉債轉換的公司A股股票將在深圳證券交易所上市。本次發行的募集資金總額不超過2.85億元(含2.85億元)，扣除發行費用後，募集資金淨額擬投入新建智能化減震及隔震製品裝備製造基地項目。
圖片來源：震安科技發行可轉債募集説明書
震安科技前次和本次募集資金投向均為“新建智能化減震及隔震製品裝備製造基地項目”。因此，上市委要求公司説明前次募投項目未實施完畢即開展本次募投項目的原因及合理性以及兩次募投項目增加類似產能的必要性及合理性。