截止日未發業績預告或成利空 昨又有多隻“茅股”突然大跌

最近，幾乎每個交易日都有一些“茅股”在盤中跳水，引發市場關注。

4月15日，包括偉星新材（002372，SZ；昨日收盤價22.85元）蒙娜麗莎（002918，SZ；昨日收盤價38.22元）許繼電氣（000400，SZ；昨日收盤價13.89元）等在內的多隻行業細分龍頭個股也出現大幅下跌。在一些投資者看來，這些股票4月15日突然大跌，與4月14日晚一季報預告披露的最後截止日沒有發佈業績預告有關。根據《深圳證券交易所上市公司規範運作指引》規定，當上市公司預計未來報告期能實現盈利，且淨利潤與上年同期相比上升或者下降50%以上，應當及時進行預告，且一季度業績預告應不晚於報告期當年的4月15日。而偉星新材、蒙娜麗莎等深市主板公司未在4月15日的一季報業績預告最後截止日發佈業績預告，則很可能表明這些公司一季度業績增長不及預期。

楊靖製圖

多股業績預告不佳跌停

4月14日晚間，是深交所主板公司發佈一季度業績預告的最後截止日，多家上市公司因為一季度業績預告不佳而踩雷。4月15日，第一創業、貝瑞基因、安潔科技、華盛昌等A股因為4月14日晚披露的一季度業績預告不佳而跌停。

不過，一些公司即使沒有發佈業績預告也無法倖免。4月15日，包括“管材茅”偉星新材、“瓷磚茅”蒙娜麗莎等在內的多隻行業細分龍頭個股也出現大幅下跌。

值得注意的是，作為深圳主板的上市公司，這些公司均未在《深圳證券交易所上市公司規範運作指引》規定的一季報業績預告披露的最後截止日發佈2021年一季度業績預告。

根據《深圳證券交易所上市公司規範運作指引》規定，當上市公司預計未來報告期能實現盈利，且淨利潤與上年同期相比上升或者下降50%以上，應當及時進行預告，且第一季度業績預告應不晚於報告期當年的4月15日。相比之下，上交所主板、科創板、深交所創業板都未有此強制披露要求。

某券商建材行業首席分析師今日發佈觀點稱：“偉星新材和蒙娜麗莎的今日（4月15日）大跌，我們判斷是因為沒發一季報預告，目前深交所的監管要求是一季度業績同比增速超出50%的，應在4月15日之前發一季報預告。所以偉星新材和蒙娜麗莎昨晚（4月14日晚）沒發業績預告，意味着這2家公司一季報的業績增速沒超過50%，低於市場預期。”

值得注意的是，由於去年一季度業績基數低，近期有不少公司都預告今年一季度公司業績將實現同比大幅增長。而上述沒有發佈一季度業績預告的偉星新材、蒙娜麗莎等公司去年一季度的業績也均出現不同程度下滑，基數同樣較低。

另外，4月15日，發生類似不發業績預告或成利空情況的，還有甘源食品、祖名股份、中公教育、許繼電氣等細分行業龍頭個股。

業績預喜同樣難阻大跌

不可否認，上述一季度業績不佳或者沒有發佈一季度業績預告導致股價大跌的情況背後有其邏輯關聯，不過有些公司即使發佈了一季度大幅預增的公告，其股價也未能倖免。

事實上，最近市場不乏這樣的例子。例如，4月14日晚間，首飾行業龍頭周大生髮布一季度業績預告稱，公司預計實現歸母淨利潤2.3億元~2.4億元，同比增長130%~140%。而這樣的“喜報”卻並沒有提振公司4月15日的股價。4月15日開盤，周大生低開後便快速跳水至跌停，截至收盤，公司股價仍然以跌停報收。

對於這種基本面與股價截然相反的走勢，不少投資者感到頗為意外。對此，上海金輿資產基金經理趙彤認為，看業績預告，主要是看業績與預期的對比，而不是看業績增速本身。

在一些機構看來，周大生這份業績預告背後隱藏的具體信息可能並沒有超出市場預期。

日前，浙商證券零售團隊就周大生的這份業績預告發布觀點認為，剔除訂貨會發貨及春節補貨的時間差異帶來的收入確認差異問題，周大生去年四季度與今年一季度的合計歸母淨利潤同比2018年四季度與2019年一季度的合計歸母淨利潤的增速在31.3%~33.8%。而扣除電商增長影響後，周大生去年四季度與今年一季度的合計歸母淨利潤同比2018年四季度與2019年一季度的合計歸母淨利潤的增速則為23.9%~26.4%。

據國盛證券策略團隊最新發布的報告統計，截至2021年4月14日上午9時，A股整體共737家上市公司發佈了2021年一季度業績預告/快報/一季報，實際披露率為19.5%，低於往年（僅考慮2020年3月31日之前上市的3789家公司，即剔除上市一年之內的新股），其中：創業板797家上市公司有179家披露完畢，披露率為22.5%；中小板併入主板後，主板2898家上市公司有552家披露，披露率為19.1%；科創板94家公司有6家披露，披露率為6.4%。從已披露一季度業績預告的公司來看，以2020年一季度為基準的全部A股業績增速中位數高達135%。

而國盛證券策略團隊認為，A股公司2021年一季度業績增速大幅提升的重要原因在於疫情導致的低基數效應。2020年一季度新冠疫情暴發導致的經濟活動停滯，對A股上市公司業績產生劇烈衝擊，2020年一季度的全部A股、主板和創業板業績增速同步大幅下滑，分別觸及-30.3%、-30.5%、-29.8%的歷史低位，新冠疫情導致的低基數效應是今年一季度業績增速大幅提升的重要原因。

每日經濟新聞