智通財經APP獲悉，6月以來市場回暖，私募各策略業績普遍反彈回升。然而，與股市火熱行情相比，在利空因素略佔優背景下，6月我國債市震盪微跌，商品期貨和債市行情稍弱，朝陽永續數據顯示，南華商品指數月跌幅達到8.27%，中證全債指數走平，當月微幅下跌0.03%。相較於其它策略，管理期貨和債券策略6月平均收益也稍顯遜色，僅為1.26%和0.92%。
不過從今年以來的收益看，截至7月12日，管理期貨和債券策略在私募八大策略中仍收益居前，年內收益達到3.64%和1.85%。債券策略上半年盈利佔比62.96%，前1/4平均收益15.16%，中位數收益率1.01%，平均收益率2.54%。
從收益看，朝陽永續數據顯示，6月債券策略收益排行榜的上榜產品平均收益為14.04%，其中，上海添橙投資旗下的“添橙比鄰星對沖”以單月51.67%的收益摘得桂冠，據悉，上海添橙投資發行的存續產品數量有47只，目前資產管理規模在20-50億元。此外，位列6月收益榜第二和第三的產品分別為北京勵京投資旗下的“勵京資本-博林一號”和珠海廣恆盛基金旗下的“廣恆盛輝騰安盈可轉債2號”，月內收益均超13%。
從管理人規模看，6月債券策略收益排行榜榜上產品中規模在50億以上的管理人有2家，其中久期投資為一家百億私募；規模在20-50億的私募共有2家，規模在10-20億的私募僅有1家，其餘上榜機構規模均在10億以下。
從半年度收益來看，朝陽永續數據顯示，債券策略半年度排行榜的上榜產品年內收益均超45%。其中，上海殊馥投資旗下的“殊馥財富通3號”繼續穩坐冠軍寶座，年內收益超430%。該產品在5月也榮獲今年以來榜單第一。緊隨其後，位列榜單第二、三名的產品分別為上海匯牛資產旗下的“匯牛紫安1號”和北京元亨泰來資產旗下的“元亨固收五號”，年內收益分別高達225.72%和148.29%。
針對近期市場行情表現，添橙投資認為，在海外加息，全球利率不斷上行確定預期的大環境下，國內儘管短期經濟前景有所擾動，然而隨着基建地產的不間斷髮力和信貸的邊際放鬆，下半年經濟復甦依舊是大概率事件，貨幣政策也存在收緊的可能性，利率曲線在預期未完全明確的影響下或震盪上行。隨着資產荒將信用債已然帶入各形態的利差歷史低位，繼續跟隨市場去壓縮可能是最後的利差空間意義已經不大，回調風險已經不斷緩慢積聚。
添橙投資表示，仍傾向將久期做短，但可繼續靈活適當下沉的信用策略，票息策略以不變應未來之變會是比較好的選擇。近期值得關注的是弱區域城投平台的信用評級全面下調，固然對於再融資和市場信心的預期影響較大，但在較短的時間空間內，尾部城投暴露風險的概率仍相對來講處於可控的範圍之內。
久期投資表示，受央行公開市場操作縮量的影響，上週債券市場曲線小幅熊平。與此同時，現實的資金利率仍維持在低位。其認為，截至目前，從邊際意義上，市場的謹慎預期被不斷驗證，而現實的驗證包括兩個層面：一是資金利率中樞到底可以落在什麼位置：重點觀察7月中旬繳税後的資金中樞。二是疫情衝擊後，經濟修復的現實到底是什麼：7月截至目前的高頻數據顯示一般。
上海匯牛資產表示，繼續堅定的看好長期地產債的價值迴歸以及部分出險房企的重整價值。在地產行業逐步修復的過程中，尋找價值修復相對較快、城市能級佈局相對合理，資產質量相對優質的企業進行投資，拉長時間軸來看，預計能獲得相對不錯的投資收益。
在投資策略上，萬柏投資表示，利率債方面，結合基本面和資金面來看，國債利率或將窄幅波動；信用債方面，當前流動性充裕，但可配資產較少，資產荒下信用利差不斷收窄，尤其是短期限信用債以及優質區域城投債，策略上可適當拉長久期，對於短久期城投債可適當下沉信用。
對於債券市場，泰舜資產則認為，從利率的角度，雖然近期央行公開市場操作有所收斂，但整體節奏並未轉向，依舊認為寬鬆行情仍未結束。2.85%可能仍會是10年國債收益率的高點。從信用的角度，當前的信用分化格局仍將持續。伴隨着財政收支壓力的加大，弱城投風險仍在持續增加。特別是遵義道橋債務展期將增加尾部城投的出清風險，建議規避這類主體。地產下行週期仍未見底，越來越多的民營房企或將步入危機，建議謹慎參與地產債的投資機會。至於轉債市場，伴隨着光伏新能源行業景氣度的提升，這些轉債漲幅較高，成交依舊活躍，建議繼續挖掘景氣賽道的相關轉債。