以史為鑑!新債王警告:“通脹不是暫時的”長期仍看空美元

FX168財經報社(香港)訊 美國關鍵通脹指標--8月消費者物價指數出爐,釋放了通脹趨緩的信號,分析認為這消除了美聯儲下一步行動的緊迫性!不過新債王最新重申:“歷史教科書不會説通脹是暫時的”!

DoubleLine創始人Jeffrey Gundlach在當地時間9月14日晚間的網絡直播中重申,任何“我們看到的經濟增長都不是真正的經濟增長”,它只是通過“美聯儲使用的大量工具”來提供資金的結果。

具體來説,這位新債王指出,隨着美聯儲資產負債表的大規模擴張(以及隨之而來的利率操縱),實際的聯邦基金利率是非常負的(上次我們有負利率不是因為利率低,而是因為通貨膨脹高)……

他解釋道:“我們有最寬鬆的貨幣政策,可以追溯到20世紀60年代初,”他補充説,“我們從未見過如此大規模的刺激。”

美聯儲的另一個扭曲是房價上漲,岡拉克警告説,這已經造成了租房者的蜂擁。房客們蜂擁而入。有一件事可以抵消CPI的短暫敍述,那就是“我們完全預計租金將會上漲。”岡拉克説,。

他説:“我預計,如果我們擺脱不遷出的局面,在未來幾個月和幾個季度裏,租金將大幅上漲。”岡拉克説,如果通脹統計數據使用的是實際房價而不是房主的等價租金,那麼CPI同比漲幅將達到12%。

最有預見性的是,這位DoubleLine的創始人説:“我認為歷史教科書不會説通脹是暫時的。”

他説,債券市場傳遞出的信息確實支持了這一説法,不過收益率曲線的控制可能會扭曲這一信息。

岡拉克説,與通脹保值債券(TIPS)相比,黃金“看起來有點便宜”。“由於整體通脹率一直在上升,過去15個月對通脹保值證券的需求已經達到頂峯,”瑞銀首席策略師Bhanu Baweja表示。

近期由於通脹數據居高不下,TIPS成為市場寵兒,今年以來回報率4.7%,而其他美國國債下跌1.4%,這是12年來TIPS債券跑贏幅度最大的一次。

岡拉克表示,銅金比率表明,10年期美國國債的收益率“毫無意義”。這個比率顯示,它應該是3%。岡拉克説,銅金比率顯示出美聯儲和財政部在操縱匯率。

岡拉克説,他在不久前“有生以來第一次”購買了歐洲股票。

有趣的是,岡拉克似乎是在建議投資者不要與美聯儲(以及收益率的長期趨勢)作對,而是在每一次跌破上方區間時增加長期債券頭寸……

最後,岡拉克説,今年早些時候,他曾表示,他最確信的想法是美元會下跌,但不會在短期內。他説,目前他對美元持中立態度,但強調他的觀點是長期的。

岡拉克説:“如果美元釋放出下行信號,我將強烈支持買入新興市場股票。”岡拉克表示,美元的波動週期是7年或8年。美元指數將從目前的92左右跌至70以下,但今年不會。

岡拉克之前擔憂,“因此,只要我們繼續執行這些政策,而且我們越來越積極地執行這些政策——我們不會以任何方式收回這些政策——我們就會看到,很明顯,美元將失去其唯一的儲備貨幣地位。”

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