財聯社（記者，沈述紅 韓理）訊，近期，“基金”成了熱搜“常客”。1月27日，A股市場繼續下探，“基金”、“A股”再度跌上熱搜。
截至收盤，滬指跌1.78%，報3394.25點；深成指跌2.77%，報13398.84點；創指跌3.25%，報2906.76點。盤面上，數字經濟概念深度回撤，汽車、半導體、軍工、家電、券商板塊集體走軟，光伏板塊也承壓，相關基金淨值也有不小的跌幅，個別主動權益產品估值跌幅近6%。
在公募基金看來，此次暴跌是由國內外多重因素共同導致的。一方面，美聯儲1月議息會議比市場預期更加鷹派，美股漲幅回吐並轉跌，美債利率大幅上行，市場加息預期升温，全球股市震盪引發A股投資者信心受挫。另一方面，國內市場經濟下行壓力仍在疊加臨近春節，市場交投熱情下降，避險情緒增強。
同日，匯添富、易方達、廣發、富國、嘉實等公司通過自購旗下基金來提振市場信心。有基金公司認為無需過度擔心流動性，春節後，積極因素將逐步向上修正。“年前先調整反而意味着年後市場的機會所在，A股節前仍將呈現震盪格局。”
國內外多重因素致暴跌
1月27日，滬深三大指數一路震盪下滑，春節效應導致多方信心不足，上證指數下破3400關口，創業板指跌超3%，“基金”、“A股”也再度登上熱搜。
盤面上，數字經濟概念深度回撤，榕基軟件、海量數據、浪潮軟件等跌停。汽車、半導體、軍工、家電、券商板塊集體走軟，長城汽車、韋爾股份跌超5%。陽光電源下挫逾14%，光伏板塊承壓，隆基股份、通威股份等跟跌。抗疫概念午後異動，九安醫療一度上板。銀行板塊全天持穩，次新股蘭州銀行漲停。上證指數收跌1.78%，創業板指跌3.25%。臻鐳科技今日登陸科創板，跌超9%。
在此背景下，重倉數字經濟、半導體、軍工、家電、券商等基金的淨值也有不小的跌幅，個別主動權益產品估值跌幅近6%。
招商基金認為，鮑威爾鷹派表態是當前A股市場的核心擔憂。
美聯儲1月議息會議的書面文件中給出的加息和縮表相關指引基本符合市場預期。但鮑威爾在發佈會上表態鷹派，超預期的點在於他對年內加息超過四次以及加息幅度持開放態度，導致市場的年內加息預期上升至4~5次，並引發資產價格迅速倒向鷹派。
鮑威爾上述表態後資產價格也大幅調整，美債收益率全面跳升，利率曲線走陡，黃金幾乎抹去近一週以來全部漲幅，美元指數重拾強勢，美股迅速走低。這對於A股資產的估值端擔憂開啓。
浦銀安盛基金也表示，本次美聯儲1月議息會議比市場預期更加鷹派，美股漲幅回吐並轉跌，美債利率大幅上行，市場加息預期升温，全球股市震盪引發A股投資者信心受挫。而國內市場，經濟下行壓力仍在疊加臨近春節，市場交投熱情下降，避險情緒增強。
博道基金張迎軍認為，市場短期持續向下調整，或由國內外多重因素共同所致。
一方面，海外局勢緊張直接打壓投資者風險偏好，成為隔夜海外市場動盪的直接導火索，此外，1月27日美聯儲會議臨近，市場依舊擔憂美聯儲貨幣政策或過快收緊。
另一方面，由於經濟階段下行，過去一年表現突出的景氣行業，面臨比較大的盈利前景和估值調整，市場主體的年初調倉行為也對市場帶來影響。
當前貨幣寬鬆的操作剛剛啓動，反映到基本面還需時間，從市場結構來看，在短期內沒有發現新的熱點或者缺乏相對確定性的投資機會時，可能就會進行自發的平衡，一些熱點行業會向下調整來尋找空間。
此外，A股市場機構投資者佔比不斷提升，部分資金年底會進行調倉，可能短期內會是影響市場的因素之一。
在浦銀安盛基金看來，當前國內寬鬆週期下，美國貨幣政策週期性收緊開始，對海外風險也需要保持關注。2021年市場主要關注景氣度，上市公司的業績增速和持續性。2022年市場更為關注估值，股價的安全邊際及標的的性價比。
基金公司：無需過分擔憂
“年前先調整反而意味着年後市場的機會所在，A股節前仍將呈現震盪格局。”招商基金分析，春節後，積極因素將逐步向上修正。市場在經歷了近幾年的地產信用風險、地方隱債問題後，對穩增長難免存在遲疑。但當前地方兩會相繼召開，穩增長訴求強烈。隨着省級黨政機關換屆的陸續完成，穩增長政策將加速推進與發力，年後無需對分子端過度悲觀。
同時，該公司認為春節後負向因素也將加速收斂。當前，市場正對海外流動性預期變化逐步定價，年前海外流動性預期負面影響正被加速消化，同時年後地產信用風險亦將逐步落地，分母端負面因素加速收斂。此外，近期投資者短期風險偏好已處較低水平，繼續向下空間有限。綜合來看，春節後A股市場或有望逐步回温。
從國內政府對經濟跨週期調節的角度來看，平安基金認為其流動性不用過分擔憂。
而隨着市場的調整，平安基金表示，自身能做的，就是積極跟蹤各個行業和重點公司的基本面，力爭在震盪市場中去尋求個股的阿爾法。
隨着較為極致的悲觀預期逐步被市場定價，萬家基金也認為對春節後市場可以適當保持積極樂觀。
其主要邏輯在於，首先，節前部分資金出於謹慎減倉，而在節後可能會回補倉位；其次，節後到兩會期間是政策預期的密集期，無論宏觀政策還是產業政策有望密集出台；再次，在貨幣政策降準降息後，春節後有望在數據層面驗證寬信用的發力，有助於扭轉經濟的悲觀預期；另外，A股多數板塊在經歷春節前大幅回調後，估值相比於成長性已經具備較高的配置性價比。
諾德基金對2022年全年也表達了自己的樂觀態度。該公司基金經理謝屹指出，外部因素會逐步消散，中國經濟內部的因素會成為主導因素。同時，隨着下跌，相當多的板塊已出現配置價值。
“市場的短期擾動不會改變長期趨勢。”這是博道基金張迎軍的觀點。在他看來，自2019開始，我國A股市場開始進入一個新的向上的循環週期，而背後最大的推動力就是來自於大類資產配置。“2022年，大類資產配置向A股轉移的趨勢仍將延續，但市場擔心相較於過去3年，2022年流入A股的速度可能會減弱。”
張迎軍分析稱，當前人民幣匯率穩定，説明海外的擾動，並沒有真正影響到中國經濟的基本面。“ 2022年A股市場出現持續6個月以上中期調整走勢的概率較小，要敢於把握部分優質成長股調整過程中的機會。”
他表示，要堅信長期投資是分享資本市場價值的合理方式，尤其在市場出現“好價格”的時候，更應該堅持。
哪些配置機會已湧現？
“我們依然看好新能源車帶動下的汽車智能化以及供應鏈重塑的機會，看好在數字化發展浪潮下的科技製造機會，看好CPI-PPI剪刀差縮窄帶來的消費盈利能力回升的機會，看好能源變革帶來的產業鏈的機會。”平安基金稱。
在行業配置建議上，萬家基金依然維持前期觀點，短期確定性和安全邊際較高的主線依然是穩增長。
謝屹認為，目前已有較多板塊具備配置價值，比如，之前因為行業政策收緊以及恆大事件衝擊受到影響的房地產產業鏈，出現了很高的性價比，家電、傢俱、消費建材等存在着長期的價值。
同時，前期由於海外疫情和供應鏈擾動導致受到負面影響的部分出口型行業，以及在海外設立工廠的製造業，隨着疫情常態化都會有修復性的改善，盈利和估值都有望回升。“長期增長確定性較高、目前估值隨着大盤有所調整的高成長行業，比如新能源、芯片等，都出現了普遍的機會。”謝屹説。
謝屹觀察到，總體上看，充足的個股層面的機會隨着調整湧現出來。他認為，目前看是比較好的加倉時間點。
另外，他認為港股實際上從估值上更具有吸引力，同時其基本面大概率將跟隨中國經濟持續復甦，相對A股其性價比可能更大一些。