光華股份前年營收8.4億應收款5.2億 產品價降毛利率高
本文轉自：中國經濟網
中國經濟網編者按：證監會第十八屆發行審核委員會定於2022年8月4日召開2022年第86次發行審核委員會工作會議，屆時將審議浙江光華科技股份有限公司（以下簡稱“光華股份”）的首發申請。公司此次擬在深交所主板上市，發行股數不超過3,200萬股，保薦機構（主承銷商）為東興證券股份有限公司，保薦代表人為丁淑洪、曾冠。光華股份此次擬募集資金65,325.08萬元，其中，38,240.99萬元用於年產12萬噸粉末塗料用聚酯樹脂建設項目、7,084.09萬元用於研發中心建設項目、20,000.00萬元用於補充流動資金。
光華股份長期專注於粉末塗料用聚酯樹脂的研發、生產和銷售，致力於為客户提供更多優質的產品，以滿足客户需求。公司是國內主要的粉末塗料用聚酯樹脂供應商之一。
光華股份2022年1月6日披露招股書顯示，公司控股股東為孫杰風，實際控制人為孫杰風、孫培松。截至招股説明書籤署日，孫杰風直接持有公司6,300.00萬股股份，佔公司總股本的65.63%，並通過擔任風華投資執行事務合夥人間接控制公司7.29%的表決權，合計控制公司72.92%的表決權。孫杰風之父孫培松直接持有公司500.00萬股股份，佔公司總股本的5.21%，孫培松系孫傑風之父，孫杰風與孫培松為公司的實際控制人；孫杰風之妹孫夢靜直接持有公司200.00萬股股份，佔公司總股本的2.08%，孫夢靜系孫傑風胞妹，孫培松之女，為實際控制人之一致行動人。
光華股份曾於2021年衝擊科創板，後於2021年1月25日終止。光華股份原擬在上交所科創板公開發行股票數量不超過3200萬股（未考慮超額配售選擇權），佔發行後總股本的比例不低於25.00%，保薦機構為國泰君安證券股份有限公司，保薦代表人為徐巍、梁昌紅；擬募集資金5.87億元，其中，4.26億元用於年產12萬噸粉末塗料用聚酯樹脂建設項目，7084.09萬元用於研發中心建設項目，9000.00萬元用於補充流動資金。
光華股份招股書顯示，2019年9月25日，公司2019年第一次臨時股東大會審議通過了《關於公司2018年度利潤分配實施方案的議案》，同意以公司現有總股本8,700萬股為基數，向全體股東每10股派現金紅利3.00元（含税）。考慮到公司現金流情況，本次利潤分配分兩期派發，第一期派發分紅總額的50％，應於2019年10月31日前完成，第二期派發分紅總額的剩餘50％，應於2019年12月31日前完成。本次股利分配已實施完畢。
經計算，光華股份以公司現有總股本8,700萬股為基數，向全體股東每10股派現金紅利3.00元（含税），分紅金額總額為2610.00萬元。
2018年至2021年1-6月，光華股份營業收入分別為68,400.35萬元、73,768.37萬元、83,875.26萬元、62,522.62萬元，淨利潤分別為4,155.92萬元、9,170.99萬元、10,725.92萬元、9,063.29萬元，歸屬於母公司股東的淨利潤分別為4,155.92萬元、9,170.99萬元、10,725.92萬元、9,063.29萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤分別為3,924.34萬元、9,142.98萬元、10,623.82萬元、8,939.22萬元，經營活動產生的現金流量淨額分別為848.58萬元、10,153.67萬元、5,404.99萬元、-3,559.60萬元。
2018年至2021年1-6月，光華股份淨現比分別為0.20、1.11、0.50、-0.39。
2018年至2021年1-6月，光華股份主營業務收入分別為67,809.51萬元、73,563.58萬元、81,751.15萬元、60,021.38萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為62,381.31萬元、69,498.59萬元、72,088.35萬元、43,476.04萬元。
2018年至2021年1-6月，光華股份收現比分別為0.92、0.94、0.88、0.72。
2018年至2021年1-6月，光華股份加權平均淨資產收益率分別為18.81%、32.60%、25.69%、17.55%，扣非加權平均淨資產收益率分別為17.76%、32.50%、25.45%、17.31%。
光華股份此次在深交所主板披露的招股書與前次上交所科創板披露招股書中部分數據存差異。
2018年、2019年營業收入：深交所主板招股書披露數據分別為68,400.35萬元、73,768.37萬元，上交所科創板招股書披露數據分別為68,446.61萬元、73,788.61萬元。
2018年、2019年淨利潤：深交所主板招股書披露數據分別為4,155.92萬元、9,170.99萬元，上交所科創板招股書披露數據分別為4,168.31萬元、9,191.94萬元。
2018年、2019年扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤：深交所主板招股書披露數據分別為3,924.34萬元、9,142.98萬元，上交所科創板招股書披露數據分別為3,936.72萬元、9,163.94萬元。
2018年至2021年1-6月，光華股份資產合計分別為66,946.35萬元、79,990.46萬元、93,984.77萬元、122,151.74萬元，負債合計分別為42,768.43萬元、43,606.55萬元、46,874.95萬元、65,978.63萬元。
2018年至2021年1-6月，光華股份資產負債率（母公司）分別為63.88%、54.51%、49.88%、53.51%，資產負債率（合併）分別為63.88%、54.51%、49.88%、54.01%。
2018年至2021年1-6月，光華股份流動比率分別為1.21倍、1.44倍、1.71倍、1.61倍，速動比率分別為1.09倍、1.30倍、1.51倍、1.41倍。
2018年至2021年1-6月，光華股份同行業上市公司神劍股份資產負債率（母公司）分別為38.71%、44.03%、42.89%、48.96%，流動比率（母公司）分別為1.46倍、1.27倍、1.18倍、1.11倍，速動比率（母公司）分別為1.35倍、1.22倍、1.12倍、1.03倍。
光華股份主營業務毛利率超同行。2018年至2021年1-6月，光華股份綜合毛利率分別為16.00%、25.26%、23.98%、24.00%，其中，主營業務毛利率分別為16.18%、25.46%、24.45%、24.34%；同行業上市公司神劍股份聚酯樹脂類業務毛利率分別為11.88%、17.80%、16.68%、18.45%；2018年至2020年，廣州擎天聚酯樹脂類業務毛利率分別為14.13%、21.80%、16.91%。
2018年至2021年1-6月，光華股份應收賬款賬面價值分別為22,484.04萬元、22,639.61萬元、28,397.15萬元、44,039.86萬元，佔流動資產比例分別為43.44%、36.39%、38.22%、44.83%，佔營業收入比例分別為32.87%、30.69%、33.86%、35.22%（年化）。
2018年至2021年1-6月，光華股份應收賬款賬面餘額分別為24,039.03萬元、24,745.71萬元、30,954.55萬元、47,273.32萬元。
2018年至2021年1-6月，光華股份應收賬款週轉率分別為3.15次、3.27次、3.29次、1.73次，同行業上市公司均值分別為3.44次、3.25次、3.36次、2.11次。
2018年至2021年1-6月，光華股份逾期應收賬款餘額分別為9,323.52萬元、9,472.48萬元、8,993.14萬元、11,384.70萬元，期後回款金額分別為8,726.76萬元、8,628.33萬元、7,771.02萬元、8,126.90萬元。
2018年至2021年1-6月，光華股份應收票據分別為18,317.00萬元、15,876.20萬元、20,007.93萬元、22,047.75萬元，佔流動資產比例分別為35.39%、25.52%、26.93%、22.44%。
2019年至2021年1-6月，光華股份應收款項融資分別為1,081.48萬元、1,359.30萬元、884.69萬元。
2018年至2021年1-6月，光華股份應收票據及應收款項融資合計分別為18,317.00萬元、16,957.68萬元、21,367.23萬元和22,932.44萬元，佔流動資產比例分別為35.39%、27.26%、28.76%和23.34%，佔營業收入比例分別為26.78%、22.99%、25.48%、18.34%（年化）。
經計算，2018年至2021年1-6月，光華股份應收賬款餘額、應收票據、應收款項融資合計分別為42356.03萬元、41703.39萬元、52321.78萬元、70205.76萬元。
2018年至2021年1-6月，光華股份户外型聚酯樹脂銷售單價分別為11,639.85元/噸、10,485.07元/噸、8,563.58元/噸、11,529.67元/噸，户內型聚酯樹脂銷售單價分別為10,712.47元/噸、9,924.21元/噸、8,106.24元/噸、10,138.38元/噸。
光華股份表示，報告期內，公司主要產品銷售價格受到主要原材料價格影響較大。2018年至2020年銷售價格受主要原材料價格下降的影響，呈現下降趨勢，2021年1-6月受主要原材料價格上升的影響，出現明顯上升。
數據可見，光華股份2021年1-6月產品銷售價格較此前兩年有所上升，但仍低於2018年銷售價格。
2018年至2021年1-6月，光華股份研發費用分別為2,176.58萬元、2,433.36萬元、2,907.91萬元、1,469.32萬元，佔期間費用比例分別為3.18%、3.30%、3.47%、2.35%。
2018年至2021年1-6月，光華股份研發費用中職工薪酬分別為504.95萬元、625.60萬元、758.06萬元、422.07萬元，佔比分別為23.20%、25.71%、26.07%、28.73%；直接投入費用分別為1,553.82萬元、1,604.55萬元、1,992.88萬元、991.47萬元，佔比分別為71.39%、65.94%、68.53%、67.48%。
2018年至2021年1-6月，光華股份研發費用率分別為3.18%、3.30%、3.47%、2.35%，同行業上市公司研發費用率均值分別為3.82%、3.19%、3.64%、3.17%。
截至招股説明書籤署日，光華股份擁有10項發明專利和7項實用新型專利。報告期內，公司被浙江省科學技術廳、浙江省財政廳、國家税務總局浙江省税務局認定為高新技術企業。
國內粉末塗料用聚酯樹脂供應商 擬募資6.53億元
光華股份長期專注於粉末塗料用聚酯樹脂的研發、生產和銷售，致力於為客户提供更多優質的產品，以滿足客户需求。公司是國內主要的粉末塗料用聚酯樹脂供應商之一。
光華股份2022年1月6日披露招股書顯示，公司控股股東為孫杰風，實際控制人為孫杰風、孫培松。截至招股説明書籤署日，孫杰風直接持有公司6,300.00萬股股份，佔公司總股本的65.63%，並通過擔任風華投資執行事務合夥人間接控制公司7.29%的表決權，合計控制公司72.92%的表決權。孫杰風之父孫培松直接持有公司500.00萬股股份，佔公司總股本的 5.21%，孫培松系孫傑風之父，孫杰風與孫培松為公司的實際控制人；孫杰風之妹孫夢靜直接持有公司200.00萬股股份，佔公司總股本的2.08%，孫夢靜系孫傑風胞妹，孫培松之女，為實際控制人之一致行動人。
光華股份此次擬在深交所主板上市，發行股數不超過3,200萬股，保薦機構（主承銷商）為東興證券股份有限公司，保薦代表人為丁淑洪、曾冠。光華股份此次擬募集資金65,325.08萬元，其中，38,240.99萬元用於年產12萬噸粉末塗料用聚酯樹脂建設項目、7,084.09萬元用於研發中心建設項目、20,000.00萬元用於補充流動資金。
曾擬科創板IPO 擬募資5.87億元
光華股份曾於2021年衝擊科創板，後於2021年1月25日終止。
光華股份原擬在上交所科創板公開發行股票數量不超過3200萬股（未考慮超額配售選擇權），佔發行後總股本的比例不低於25.00%，保薦機構為國泰君安證券股份有限公司，保薦代表人為徐巍、梁昌紅；擬募集資金5.87億元，其中4.26億元用於年產12萬噸粉末塗料用聚酯樹脂建設項目，7084.09萬元用於研發中心建設項目，9000.00萬元用於補充流動資金。
2019年分紅2610萬元
光華股份招股書顯示，2019年9月25日，公司2019年第一次臨時股東大會審議通過了《關於公司2018年度利潤分配實施方案的議案》，同意以公司現有總股本8,700萬股為基數，向全體股東每10股派現金紅利3.00元（含税）。考慮到公司現金流情況，本次利潤分配分兩期派發，第一期派發分紅總額的50％，應於2019年10月31日前完成，第二期派發分紅總額的剩餘50％，應於2019年12月31日前完成。本次股利分配已實施完畢。
經計算，光華股份以公司現有總股本8,700萬股為基數，向全體股東每10股派現金紅利3.00元（含税），分紅金額總額為2610.00萬元。
2021年上半年營業收入6.25億元 淨利潤9063.29萬元
2018年至2021年1-6月，光華股份營業收入分別為68,400.35萬元、73,768.37萬元、83,875.26萬元、62,522.62萬元，淨利潤分別為4,155.92萬元、9,170.99萬元、10,725.92萬元、9,063.29萬元，歸屬於母公司股東的淨利潤分別為4,155.92萬元、9,170.99萬元、10,725.92萬元、9,063.29萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤分別為3,924.34萬元、9,142.98萬元、10,623.82萬元、8,939.22萬元，經營活動產生的現金流量淨額分別為848.58萬元、10,153.67萬元、5,404.99萬元、-3,559.60萬元。
2018年至2021年1-6月，光華股份淨現比分別為0.20、1.11、0.50、-0.39。
2018年至2021年1-6月，光華股份主營業務收入分別為67,809.51萬元、73,563.58萬元、81,751.15萬元、60,021.38萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為62,381.31萬元、69,498.59萬元、72,088.35萬元、43,476.04萬元。
2018年至2021年1-6月，光華股份收現比分別為0.92、0.94、0.88、0.72。
2021年上半年加權平均淨資產收益率17.55%
2018年至2021年1-6月，光華股份加權平均淨資產收益率分別為18.81%、32.60%、25.69%、17.55%，扣非加權平均淨資產收益率分別為17.76%、32.50%、25.45%、17.31%。
兩年數據與此前招股書存差異
光華股份此次在深交所主板披露的招股書與前次上交所科創板披露招股書中部分數據存差異。
2018年、2019年營業收入：深交所主板招股書披露數據分別為68,400.35萬元、73,768.37萬元，上交所科創板招股書披露數據分別為68,446.61萬元、73,788.61萬元。
2018年、2019年淨利潤：深交所主板招股書披露數據分別為4,155.92萬元、9,170.99萬元，上交所科創板招股書披露數據分別為4,168.31萬元、9,191.94萬元。
2018年、2019年扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤：深交所主板招股書披露數據分別為3,924.34萬元、9,142.98萬元，上交所科創板招股書披露數據分別為3,936.72萬元、9,163.94萬元。
2021年上半年總資產12.22億元 總負債6.6億元
2018年至2021年1-6月，光華股份資產合計分別為66,946.35萬元、79,990.46萬元、93,984.77萬元、122,151.74萬元，其中，流動資產分別為51,760.34萬元、62,215.82萬元、74,304.29萬元、98,231.56萬元，非流動資產分別為15,186.01萬元、17,774.64萬元、19,680.48萬元、23,920.18萬元。
2018年至2021年1-6月，光華股份負債合計分別為42,768.43萬元、43,606.55萬元、46,874.95萬元、65,978.63萬元，其中，流動負債分別為42,768.43萬元、43,189.15萬元、43,463.77萬元、60,883.24萬元。
2021年上半年資產負債率54.01%
2018年至2021年1-6月，光華股份資產負債率（母公司）分別為63.88%、54.51%、49.88%、53.51%，資產負債率（合併）分別為63.88%、54.51%、49.88%、54.01%。
2018年至2021年1-6月，光華股份流動比率分別為1.21倍、1.44倍、1.71倍、1.61倍，速動比率分別為1.09倍、1.30倍、1.51倍、1.41倍。
2018年至2021年1-6月，光華股份同行業上市公司神劍股份資產負債率（母公司）分別為38.71%、44.03%、42.89%、48.96%，流動比率（母公司）分別為1.46倍、1.27倍、1.18倍、1.11倍，速動比率（母公司）分別為1.35倍、1.22倍、1.12倍、1.03倍。
2021年上半年主營業務毛利率24.34%
2018年至2021年1-6月，光華股份綜合毛利率分別為16.00%、25.26%、23.98%、24.00%，其中，主營業務毛利率分別為16.18%、25.46%、24.45%、24.34%。
2018年至2021年1-6月，光華股份户外型聚酯樹脂毛利率分別為16.86%、26.60%、24.69%、23.83%，户內型聚酯樹脂毛利率分別為14.33%、21.96%、23.57%、27.83%。
2018年至2021年1-6月，光華股份同行業上市公司神劍股份聚酯樹脂類業務毛利率分別為11.88%、17.80%、16.68%、18.45%；2018年至2020年，廣州擎天聚酯樹脂類業務毛利率分別為14.13%、21.80%、16.91%。
2021年上半年應收賬款餘額4.73億元
2018年至2021年1-6月，光華股份應收賬款賬面價值分別為22,484.04萬元、22,639.61萬元、28,397.15萬元、44,039.86萬元，佔流動資產比例分別為43.44%、36.39%、38.22%、44.83%，佔營業收入比例分別為32.87%、30.69%、33.86%、35.22%（年化）。
2018年至2021年1-6月，光華股份應收賬款賬面餘額分別為24,039.03萬元、24,745.71萬元、30,954.55萬元、47,273.32萬元。
2018年至2021年1-6月，光華股份應收賬款週轉率分別為3.15次、3.27次、3.29次、1.73次，同行業上市公司均值分別為3.44次、3.25次、3.36次、2.11次。
2018年至2021年1-6月，光華股份逾期應收賬款餘額分別為9,323.52萬元、9,472.48萬元、8,993.14萬元、11,384.70萬元，期後回款金額分別為8,726.76萬元、8,628.33萬元、7,771.02萬元、8,126.90萬元。
2021年上半年應收票據及應收款項融資合計2.29億元
2018年至2021年1-6月，光華股份應收票據分別為18,317.00萬元、15,876.20萬元、20,007.93萬元、22,047.75萬元，佔流動資產比例分別為35.39%、25.52%、26.93%、22.44%。
2019年至2021年1-6月，光華股份應收款項融資分別為1,081.48萬元、1,359.30萬元、884.69萬元。
2018年至2021年1-6月，光華股份應收票據及應收款項融資合計分別為18,317.00萬元、16,957.68萬元、21,367.23萬元和22,932.44萬元，佔流動資產比例分別為35.39%、27.26%、28.76%和23.34%，佔營業收入比例分別為26.78%、22.99%、25.48%、18.34%（年化）。
光華股份表示，公司應收票據及應收款項融資餘額較大，主要原因系下游粉末塗料客户使用銀行承兑匯票支付公司貨款較為普遍。根據流動資金狀況和具體業務需求，公司對收到的銀行承兑匯票的使用方式包括到期託收、背書給供應商及貼現等。
2019年、2020年產品銷售單價下降
2018年至2021年1-6月，光華股份户外型聚酯樹脂銷售單價分別為11,639.85元/噸、10,485.07元/噸、8,563.58元/噸、11,529.67元/噸，户內型聚酯樹脂銷售單價分別為10,712.47元/噸、9,924.21元/噸、8,106.24元/噸、10,138.38元/噸。
光華股份表示，報告期內，公司主要產品銷售價格受到主要原材料價格影響較大。2018年至2020年銷售價格受主要原材料價格下降的影響，呈現下降趨勢，2021年1-6月受主要原材料價格上升的影響，出現明顯上升。
2021年上半年研發費用率2.35%
2018年至2021年1-6月，光華股份研發費用分別為2,176.58萬元、2,433.36萬元、2,907.91萬元、1,469.32萬元，佔期間費用比例分別為3.18%、3.30%、3.47%、2.35%。
2018年至2021年1-6月，光華股份研發費用中職工薪酬分別為504.95萬元、625.60萬元、758.06萬元、422.07萬元，佔比分別為23.20%、25.71%、26.07%、28.73%；直接投入費用分別為1,553.82萬元、1,604.55萬元、1,992.88萬元、991.47萬元，佔比分別為71.39%、65.94%、68.53%、67.48%。
2018年至2021年1-6月，光華股份研發費用率分別為3.18%、3.30%、3.47%、2.35%，同行業上市公司研發費用率均值分別為3.82%、3.19%、3.64%、3.17%。
截至招股説明書籤署日，光華股份擁有10項發明專利和7項實用新型專利。報告期內，公司被浙江省科學技術廳、浙江省財政廳、國家税務總局浙江省税務局認定為高新技術企業。