今年，新茶飲第一隻獨角獸誕生：估值100億

沒想到，新茶飲2022年又跑出了一隻獨角獸。

投資界獲悉，日前，茶飲品牌書亦燒仙草拿到超6億元的投資，投資方為四川成都新津肆壹伍股權投資基金合夥企業（有限合夥）、湖南書帶草私募股權投資合夥企業（有限合夥）、青島諾偉其定凱投資合夥企業（有限合夥）三家基金。其中，湖南書帶草合計出資2億，持股比例2%，以此計算，書亦燒仙草估值達到了100億元。

透過三家投資方，我們看到了一羣熟悉的身影：新津肆壹伍由絕味食品、洽洽食品、騰訊、克明食品等一起成立；湖南書帶草由洽洽、光大控股和絕味食品共同出資成立；諾偉其定凱的出資方包括戰略定位公司特勞特、勁酒的母公司勁牌等。

15年前，湖南80后王斌來到成都，開出第一家主打燒仙草品類的茶飲店。後來，王斌遭遇侵權訴訟，不得不被迫改名，書亦燒仙草誕生了。主打“半杯都是料”，一杯10多元的書亦燒仙草生意紅火，尤其在三四線城市和縣城開店超過數千家，迄今累計門店數超7000家，僅次於“萬店之王”蜜雪冰城。

時至2022年，為何還有VC在投新茶飲？殊不知，奈雪上市一年市值腰斬，眼下喜茶深陷裁員風波，昔日新茶飲明星開始顯現了疲態。一半海水，一半火焰，中國新茶飲賽道依舊火爆，正在上演着魔幻的一幕。

80後湖南小夥賣燒仙草

開遍全國縣城，締造百億估值

這是一個湖南80後去四川賣奶茶的故事。

時間回到2007年，21歲的湖南小夥王斌來到成都打工。本着“比打工多掙點錢”的想法，他在川師東校區賣起了奶茶，取名85℃tea。

彼時，奶茶品類幾月一番新，燒仙草成為年輕消費者的杯中新寵，風靡各大奶茶店。燒仙草是福建閩南地區和中國台灣地區的傳統小吃，由當地一種草本植物熬製而成，早期隨着新的茶飲文化流入內陸。王斌抓住這一時機，靠賣燒仙草，85℃tea有了第一筆收入。

然而，這個湖南小夥沒有任何創業經驗，店鋪經營僅能勉強維持開銷。後來，王斌四處惡補經營策略和品牌知識，小店逐漸在成都打開知名度。隨後，親戚朋友也加入了王斌的創業大潮，2010年，85℃tea正式開放連鎖，王斌趁熱打鐵，在2013年成立了四川書亦餐飲管理有限公司。

85℃tea趕上了內陸奶茶業發展的草莽時代。2015年前後，新茶飲龍頭喜茶和奈雪剛誕生不久，開始在廣東流行起來，而一點點、CoCo、地下鐵等港台茶飲店層出不窮。在遠離東部沿海的成都，王斌的奶茶生意頁越做越大，加盟門店數逐漸破百。就在這時，85℃tea迎來開店以來的第一道坎。

2016年底，烘焙品牌85℃一紙訴狀遞到王斌面前，直指85℃tea商標侵權。作為首次創業者，王斌並沒有任何版權概念，用他的話説，“辛辛苦苦開店，萬萬沒想到竟然被人告了”。看到訴狀的瞬間，王斌“一臉懵逼，連年都沒過好”。

當時擺在王斌面前的只有一條路：改名。但名字要怎麼改，是否會影響原來的客源，加盟商要怎麼辦……一系列問題仍然有待商榷。經過無數次激烈的討論，王斌開始細想，最初創業時，是哪些東西讓門店活了下來？此時，顧客一句“我在那家燒仙草等你”湧上了心頭……

王斌當即拍板，將新的店名改為書亦燒仙草。

2017年3月，王斌在信息工程院學航空港校區開起第一家改招牌、換裝修後的門店，書亦燒仙草問世。他抓住當時奶茶小料普遍稀少的特點，宣傳書亦燒仙草“半杯都是料”，定價卻只在10到20元。讓他沒想到的是，改頭換面後，門店日營業額不降反增，一天竟能達到5000～6000元，週末還會過萬。

這一年，王斌完成了逆襲。他帶着書亦燒仙草首次走出成都，來到故鄉湖南。此後，小店一路高開，不僅成立華中大區，還組建了華中運營中心，落地武漢、西安、長沙等多個城市，門店也突破300家。又一年過去，這個數字變為1300家。

（書亦燒仙草門店分佈 圖源：企業官網）

多年後回憶起那次改名，王斌稱為“黎明前的黑暗”。這次危機，讓這家不聲不響的小品牌一舉開遍了全國各地。

王斌有着更大的野心。他曾説，“我們要讓大家在成都吃火鍋時（想到）喝書亦燒仙草，讓燒仙草成為一個地域性的標籤……未來還要讓全國每一個城市，每一個縣城，甚至每一條街道都能喝到書亦燒仙草。”

從2018年到2021年，書亦燒仙草的門店數量從1300多家飛速擴張到7000家，僅次於門店過萬的蜜雪冰城，堪稱又一個下沉市場的奶茶巨無霸。昔日那個連生計都難以維繫的小店，如今已拿下超6億融資，估值更是達到了100億元。王斌要將書亦燒仙草開滿全國每一條街的夢想，正在徐徐鋪開。

奈雪市值腰斬，喜茶裁員

2022，VC為何還在投新茶飲？

書亦燒仙草的融資再次震驚創投圈——都已經2022年，為何還有人在投新茶飲？這條賽道還有機會誕生巨頭嗎？更強烈的對比是，昔日的新茶飲明星獨角獸正遭遇着罕見的低谷。

2021年6月，奈雪的茶成功登陸港交所，締造了新式茶飲第一股。然而，這家受萬人矚目的茶飲品牌並沒有延續它的高光時刻。上市當日奈雪即破發，此後股價一路下行，市值幾近腰斬。截至今年2月11日收盤，奈雪的茶跌至7.38港元/股，較一年前19.8港元的發行價一半不到，最新市值為126億港元。

兩天前，奈雪的茶發佈盈利預警，預計2021年12月31日止，集團取得收入約42.8億元-43.2億元，經調整淨虧損約1.35億元-1.65億元。須知道，這已經是奈雪第四年虧損了。市值腰斬，連年虧損，奈雪流血上市的故事給新茶飲賽道潑了一盆冷水。

而面對如此尷尬境地的卻並不止奈雪一家。春節剛過，喜茶裁員的傳聞此起彼伏，消息稱此次裁員總體涉及30%員工，甚至有的部門被全裁。有匿名員工透露，疫情下喜茶近一年業績不佳。

在某職場社交平台上，有員工控訴喜茶無年終獎或延期發放，公司內部鬥爭嚴重，高管頻繁離職，員工常常成為內鬥的犧牲品。還有人表示，大家爭着搶着被裁，名額都不夠分，“現在我天天‘擺爛’，生怕別人不知道我想被裁。”隨後，喜茶方面做出回應，表示相關傳聞皆為不實信息，公司不存在所謂大裁員的情況，年前少量的人員調整為基於年終考核的正常人員調整和優化。

而在2021年，喜茶才悄悄完成了一輪融資，估值達到前所未有的600億元，刷新了中國新茶飲的融資估值記錄。

回望過去幾年，奈雪和喜茶席捲創投圈，帶火了新茶飲賽道。時至今日，當奈雪和喜茶的光環褪去，人潮散去，我們卻愕然發現，新茶飲賽道依然忙碌着不少VC的身影。

當頭部茶飲品牌增長乏力時，二三四線城市卻在湧現一批細分茶飲明星公司。先是手打檸檬茶賽道火了——2021年7月，檸季獲得字節跳動數千萬元A輪投資；同月，來自廣東湛江的網紅人氣檸檬茶品牌LINLEE（原“鄰裏”）再獲三七互娛的獨家投資。今年1月，字節跳動聯合順為資本、騰訊投資再次向檸季投資數億人民幣，該輪融資後，2022年檸季全國門店數量預計再翻3番。

還有主打車釐子鮮果茶飲也拿到了融資。2021年6月，小滿茶田拿下千萬元A輪融資，此前已獲得BAI資本、險峯K2VC等機構的青睞。小滿茶田創始人劉子正曾在華平投資負責中國區的消費和互聯網投資，他曾透露創業的邏輯，“高價值感的超級單品將是茶飲市場消費重要趨勢。”

此外，還有主打凍幹茶的TNO、穀物茶飲滬上阿姨、中式現萃茶飲茶顏悦色、海外版“喜茶”zero&等，都紛紛完成了融資。看準了年輕人願意嘗試新的口味，VC盯上了奶茶細分賽道上的新機遇。

與此同時，蜜雪冰城憑藉着“農村包圍城市”的策略大肆開店。與奈雪、喜茶等高端茶飲不同，蜜雪冰城靠着薄利多銷的小店加盟模式，從中小縣城一路奔向一二線城市，目前已在全國各地開出上萬家門店。2021年初，蜜雪冰城完成高瓴創投和美團龍珠領投，CPE源峯等跟投的首輪融資，傳聞估值超200億元人民幣。目前，蜜雪冰城已經開始了上市輔導，茶飲界下一個IPO正在趕來。

蜜雪冰城的崛起，讓投資人見識到中國下沉奶茶市場有多麼巨大。僅靠一線城市就撐起了奈雪、喜茶等數不盡的新茶飲巨頭，而中國縣城鄉鎮人口龐大，絕對不止一家蜜雪冰城。正如我們看到，書亦燒仙草現在也在廣袤的縣城鄉鎮攻城略地。

從捧在手心的優樂美、繞地球一圈的香飄飄，到街邊巷尾隨處可見的平價奶茶店，再到開啓場景服務的喜茶奈雪，中國的茶飲界跑出過不少傳奇。而這樣的故事，可能在2022年換一批主角繼續上演。

“喝”是一門超乎想象的生意

中國VC依然在看新茶飲、咖啡和酒

正如深圳一位專注於消費賽道的VC投資人坦言，他們一直在飲品賽道上尋找新的標的——新茶飲、咖啡、酒。他的邏輯簡單粗暴：“吃”一天大多隻能吃三頓，但“喝”一天卻能喝好幾杯。相比之下，飲品賽道廣闊得多。

而回到新茶飲賽道，曾有VC感嘆這是一條几乎理想的投資賽道。正如上述所説，一天能喝好幾杯，證明消費的頻次足夠高，其次還有一個不好宣揚的秘密——奶茶，還具有一定的上癮性，正如咖啡和酒精。

另外，新茶飲的毛利率更是輕鬆高達40%到80%。相對於火鍋、烤肉等餐飲類型，大部分飲品銷售並不需要過多場景空間，消費者即買即走，不論是在各大商場還是街邊小巷，都能開起一家十多平米的飲品小店。因此，新茶飲能做出一個十分恐怖的坪效，這也是投資人十分看重的指標。

因此，憑藉着高毛利、高坪效、高復購率，VC依然看好新茶飲賽道。

其實不止新茶飲，中國任何一門“喝”的生意都無比巨大，十分誘人。一個不爭的事實擺在眼前：賣芯片的比不過賣水的。2020年9月，農夫山泉敲開了港交所的大門，上市當日暴漲85.12%，市盈率高過貴州茅台，目前市值已超5000億。此後，農夫山泉實控人鍾睒睒以千億身家登頂胡潤富豪榜，憑藉一瓶礦泉水，鍾睒睒搶下了中國首富的寶座。

2021年5月，東鵬特飲登陸A股，成為功能性飲料第一股。此前，這家品牌曾一度陷入破產危機之中。2003年，母公司東鵬飲料完成改革，推出以三四線城市為根據地的下沉品牌東鵬特飲，並迅速在600億的能量飲料市場中拔得頭籌。上市後，東鵬特飲一個月內連續暴漲，封停十多個漲停板，市值最高突破千億，再次創下飲品界的奇蹟。

而在一級市場，元氣森林去年底被曝即將完成新一輪近2億美元融資。此後胡潤最新發布的《2021全球獨角獸榜》顯示，元氣森林的估值高達950億元，離千億市值只差臨門一腳。

更別提咖啡和酒水市場，融資一直這麼火爆。

2021年6月，精品咖啡品牌Manner完成半年內的第4次融資，同月，鷹集完成了半年來的第三輪融資；7月，在各大商場瘋狂擴張的M Stand以及Seesaw均拿到上億元融資。而它們的背後，不僅站着淡馬錫、高榕資本、黑蟻資本、挑戰者資本等國內外知名投資機構，還有騰訊、字節、B站、喜茶等多家互聯網及新消費公司。

在酒水市場，茅台則是當之無愧的白酒之王。2001年8月，貴州茅台以31.39元發行價登陸上交所，20年來股價漲超一百多倍，一度站上3萬億市值。還有低度酒，也莫名火了。回望2021年，所有人都在爭奪“年輕人的第一口酒”，湧現了冰青、貝瑞甜心、賦比興、響杯、走豈清釀、WAT酒、空卡等一大批低度酒品牌。有頭有臉的VC都開始投起了酒。

中國擁有14億人口，“喝什麼”永遠是一門超乎想象的生意。正如你所見，一瓶礦泉水、一罐飲料、一杯咖啡，一杯奶茶，輕鬆撐起了動輒數百億乃至千億的市值，你永遠不知下一個飲品新物種長得什麼樣。