廣汽集團：1月銷量似迎“開門紅”？暫時忘了那些股比變化傳聞
對廣汽集團來説，1月產銷的“開門紅”，可千萬別隻是“飲鴆止渴”。
2月8日收盤後，廣汽集團發佈了1月產銷快報。從整體表現上看，13.96%和9.16%的產銷同比增幅，絕對算得上是“開門紅”。
這不僅為廣汽集團A+H股在隨後一個交易日帶來強勁的拉動作用，止跌回升，同時還有多家券商給出了“買入”、“強烈推薦”評級，表現出十分看好廣汽集團。
2月9日，廣汽集團A股報收14.04元/股，漲幅為3.92%；H股報收8.34元/股，大漲6.11%。
那麼，問題來了，如果我們把視角稍微放寬一些，廣汽集團之前股價連日下跌的時候，究竟發生了什麼？為什麼説這份“開門紅”，對於廣汽集團來説，或許另有隱憂？
廣汽銷量看日系，日系表現看廣豐？
憑藉集團旗下兩大日系合資公司在2021年後半段的強勢復甦，廣汽集團在最後整整一個季度的銷量表現上，都領先於長安汽車。
去年，廣汽本田、廣汽豐田兩大日系合資公司，在廣汽集團總銷量中佔比達到了75%，而在2022最新一期產銷快報中，這個比例已經提升到了76.06%。日系品牌的表現，在極大程度上決定了廣汽集團的銷售實力和業績表現，但這可能不是廣汽集團董事長曾慶洪特別樂見的。
另一個從去年延續至今的趨勢是，廣汽豐田的強勢復甦。
在最新一期產銷快報中，廣汽豐田單月銷量同環比分別增長11.25%和1.4%，單月銷量更是達到了9.99萬輛，在開年首月不僅逼近10萬輛銷量大關，同時這也讓廣汽豐田蟬聯廣汽集團銷量一哥的重要角色，在集團中佔比達到了42.11%，接近歷史最高水平，成為左右廣汽集團整體銷量表現的重磅砝碼。
不過，廣汽豐田也不是高枕無憂，由於車輛發動機點火線圈製造的產品質量缺陷問題，1月27日該公司宣佈召回2020年4月8日至2021年11月19日期間生產的部分雷凌汽車，共計超過16萬輛。讓人對高速增長的廣汽豐田製造品質，產生擔憂。
2021年廣汽豐田曾因為產品質量存在缺陷，多次大規模進行召回。雖然這是對消費者負責的行為，但的確也反映出廣汽豐田存在的問題，業績增速短期來看很重要，長遠來看，確保企業產品質量與形象，恐怕更加重要。
相比之下，廣汽本田明顯被廣汽豐田拉開了較大差距，單月銷量差距超過2萬輛，且廣汽本田同比增速也僅為1.11%，拖了廣汽集團整體增速的後腿，但是從新產品規劃層面來看，廣汽本田依然具有放量潛力。
兩大自主全線增長，背後是什麼操作？
僅從最新一期產銷快報來看，與日系合資品牌相比，廣汽集團旗下兩大自主品牌的復甦勢頭更為明顯。
雖然從單月銷量來看，廣汽乘用車和廣汽埃安相加在集團總銷量中的佔比也不過20%出頭，但二者今年1月的銷量同比增幅，分別達到6.29%和117.43%，特別是在兩大日系合資公司幾乎不變的環比變化中，兩家自主品牌分別實現了13.73%和10.56%的增幅。
不過，這裏不得不補充一點，在2021年末兩個月產銷快報中，廣汽埃安連續兩個月出現了“產銷倒掛”的現象，同時12月的環比增速，突然由正轉負；無獨有偶，廣汽乘用車也在去年最後一個月環比產量大增，但銷量同樣由增轉跌。
結合廣汽最新1月產銷快報數據來看，似乎更能印證人們對其在去年末“藏銷量”的猜測。
雖然説這種操作本來並沒有太大不妥，但從上期產銷快報發佈後，廣汽集團雙股股價下跌不難看出，資本市場不吃這套。
一説合資就是日系，別忘了還有TA們
其實標題裏提到的股比變化傳聞，指的就是廣汽集團旗下的另外兩家合資公司：廣汽菲亞特克萊斯勒（簡稱廣菲克，下同）和廣汽三菱。1月中下旬，分別有媒體報道廣汽三菱、廣菲克合資股比或將發生變化的消息。
雖然事後廣汽集團對廣汽三菱股比調整的傳聞進行了闢謠，隨後又通過發佈公告的形式，説明了Stellantis集團官方網站上顯示的廣菲克股比變化信息，實際上雙方並未簽署股權調整正式協議。但這兩則事件，讓原本在1月初隨着一份漂亮的業績預告而上漲的股價，瞬間進入下降通道。
從單月產量來看，廣菲克已經成為了廣汽集團最沒有存在感的合資公司，其785輛的產量，已經幾乎與產銷快報中“其他”一項畫等號。
廣汽三菱雖然單月產銷數據都能保持在接近4000輛的水平，但TA也是廣汽集團中唯一產銷同環比均下跌的子版塊，甚至都比不上“其他”。
雖然廣菲克和廣汽三菱在銷量上的表現看似無足輕重，但看看東風撤出後，重打鼓另開張的悦達和起亞，資本市場對於這類合資公司的股比變化，會給予怎樣的反饋，尚存極大的不確定性。
特別是考慮到，廣汽集團對廣菲克股比變化消息回覆公告裏“留了個活口兒”的措辭，和過去一年裏對廣汽三菱研發投入的縮減，更是讓這兩家合資公司在資本市場引來了另一波不同尋常的關注度。
畢竟，沒了TA們，就意味着短期內，廣汽集團銷量業績，真的就只能看兩家日系合資公司的表現，當然也加上表現不俗的廣汽埃安。
對於2022年，廣汽集團的目標是產銷同比增長15%，也就是在去年基礎上增長大約32萬輛。從1月的產銷結構上看，這一目標並非遙不可及。
不過，讓我們回到開頭提到的兩個問題，這份產銷快報的確稱得上是廣汽集團的“開門紅”，但在此之前對於廣菲克、廣汽三菱兩家合資股權問題的擔憂會不斷髮酵。
畢竟，在自主品牌真正扛起大旗之前，誰都不希望看到廣汽集團把希望都寄託在廣汽本田、廣汽豐田兩家合資公司身上。與此同時，如果2022年廣汽集團再一次重演2021年藏銷量的操作，想必資本市場也會進一步對其失去耐心。
無論如何，廣汽集團作為開年首家發佈產銷快報的傳統國有大型汽車集團，所傳遞出的信心和本身的效率，都十分值得肯定。隨着近期各大汽車上市公司相繼發佈產銷快報，誰能實現真正的“開門紅”？令人期待。
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