FX168財經報社(香港)訊 美聯儲發表最直率的評估，即最終馴服令人痛苦的高通脹需要採取哪些措施，包括增長放緩、失業率上升以及潛在的經濟衰退。美聯儲主席鮑威爾強調，美國軟着陸不再可行，而高盛展望也表明，全球通脹需要2年戰鬥馴服。
鮑威爾：美國軟着陸不再可行
在新聞發佈會上，鮑威爾承認許多經濟學家幾個月來一直在説的話，也就是美聯儲的目標是實現“軟着陸”，它將設法讓增長放緩到足以抑制通脹的程度，但不會導致經濟衰退，現在看起來要實現這目標越來越不可能。
“軟着陸的可能性，”鮑威爾説。“可能會減少”，因為美聯儲穩步提高借貸成本以減緩40年來最嚴重的通脹趨勢。“沒有人知道這個過程是否會導致經濟衰退，或者如果會，那麼衰退會有多嚴重。”
(來源:KSL)
他説，在美聯儲的政策制定者考慮停止加息之前，他們必須看到經濟持續緩慢增長、失業率“適度”增加以及通脹正在回落至2%目標的“明確證據”。“我們必須擺脱通脹，”鮑威爾説。“我希望有一種無痛的方法來做到這一點，但顯然沒有。”
鮑威爾的講話是在美聯儲FOMC再次大幅加息0.75%後發表的，其最新行動將影響許多消費者和企業貸款的美聯儲關鍵短期利率提高到3%至3.25%，這是自2008年初以來的最高水平。
天然氣價格下跌略微降低了總體通脹率，與去年同期相比，8月份的總體通脹率仍為8.3%，仍然令人痛苦。加油站價格的下跌可能導致拜登總統最近的公眾支持率上升，民主黨人希望這將提高他們在11月中期選舉中的前景。
週三，美聯儲官員還預測未來還會有更多的大幅加息，到年底將基準利率提高到大約4.4%，比他們最近在6月份的預期高出1個百分點。他們預計明年將再次提高利率，至4.6%左右，這將是自2007年以來的最高水平。
通過提高借貸利率，美聯儲提高了抵押貸款、汽車或商業貸款的成本。然後，消費者和企業可能會減少借貸和支出，從而冷卻經濟並減緩通貨膨脹。鮑威爾説道：“我們必須擺脱通貨膨脹，我希望有一種無痛的方式來做到這一點，但沒有。”
世界各國央行緊縮、加息抗通脹
其他主要中央銀行也正在採取積極措施來對抗全球通脹，全球經濟從新冠大流行中復甦以及隨後俄羅斯對烏克蘭的戰爭推動了全球通脹。週四，英國央行將基準利率上調0.5個百分點，至14年來的最高水平。這是英格蘭銀行在食品和能源價格上漲的情況下連續第7次提高借貸成本，這加劇了嚴重的生活成本危機。
本月，瑞典央行將基準利率上調1個百分點。歐洲中央銀行為使用歐元的19個國家加息75%，這是有史以來最大規模的加息。
在週三的季度經濟預測中，美聯儲決策者還預計未來幾年經濟增長將保持疲軟，到2023年底失業率將從目前的3.7%上升至4.4%。經濟學家説，從歷史上看，任何時候失業率在幾個月內上升了半個百分點，衰退總是隨之而來。
“因此，美聯儲的預測是隱含地承認，除非發生非同尋常的事情，否則可能出現衰退，”投資銀行Piper Sandler的經濟學家Roberto Perli表示。
美聯儲官員現在預計今年經濟僅增長0.2%，遠低於三個月前的1.7%增長預測。他們預計，從2023年到2025年，增長率將低於2%。即使美聯儲預計會大幅加息，但仍預計核心通脹率。不包括波動的食品和天然氣成本，到2023年底將達到3.1%，遠高於其2%的目標。
鮑威爾在上個月的一次演講中警告稱，美聯儲的舉措將給家庭和企業“帶來一些痛苦”。他補充説，央行將通脹率降至2%目標的承諾是“無條件的”。美聯儲現在設想的短期利率將迫使許多美國人為各種貸款支付比最近高得多的利息。
上週，平均固定抵押貸款利率超過6%，為14年來的最高點，這有助於解釋為什麼房屋銷售量下降。根據Bankrate數據，信用卡利率已達到1996年以來的最高水平。
現在，通脹似乎越來越受到工資上漲和消費者穩定消費慾望的推動，而在大流行性衰退期間困擾經濟的供應短缺則越來越少。週日，拜登在哥倫比亞廣播新聞(CBS News)中表示，他認為經濟仍有可能實現軟着陸，這表明他的政府最近的能源和醫療保健立法將降低藥品和醫療保健的價格。
該法律可能有助於降低處方藥價格，但外部分析表明，它對立即降低整體通脹幾乎無濟於事。上個月，無黨派的國會預算辦公室判斷，到2023年，它對物價的影響“可以忽略不計”。賓夕法尼亞大學的賓夕法尼亞大學沃頓商學院預算模型進一步表示，未來十年“對通脹的影響在統計上與零無法區分”。
即便如此，一些經濟學家開始擔心美聯儲的快速加息，這是自1980年代初以來最快的一次，將造成比抑制通脹所需的更多的經濟損失。羅斯福研究所經濟學家Mike Konczal指出，經濟已經在放緩，而工資增長，這是通脹的一個關鍵驅動因素，正在趨於平穩，從某些方面來看甚至有所下降。
調查還顯示，美國人預計通脹將在未來5年內大幅放緩。這是一個重要的趨勢，因為通脹預期可以自我實現：如果人們預期通脹會緩和，一些人會感到加速購買的壓力會減輕。減少支出將有助於緩和價格上漲。
美聯儲的快速加息反映了其他主要央行正在採取的措施，加劇了對潛在全球衰退的擔憂。歐洲央行上週將基準利率上調3/4個百分點。最近幾周，英格蘭銀行、澳洲聯儲和加拿大銀行都進行了大幅加息。
高盛：馴服全球通脹將需要2年的戰鬥
根據高盛經濟團隊最新修訂的預測，全球央行行長將在“未來2年”忙於應對持續的通脹。“我們預計全球通脹飆升將在未來幾個月達到頂峯，並認為需求增長放緩、商品供應改善以及貨幣政策收緊將足以使通脹回到發達市場央行的目標在接下來的2年裏，”由Jan Hatzius領導的團隊説。
更直接的是，高盛預測美聯儲將在11月1日至2日召開下一次預定的審查會議時連續第四次加息0.75%，鮑威爾本週也發出了同樣的信號。高盛預計12月加息0.5%，2月加息0.25%，基金利率峯值為4.5-4.75%，“儘管我們認為需要更高的峯值利率，來扭轉過熱足以帶來通脹下降”，它説。
“我們預計到2022年底，核心PCE通脹率將下降至4.3%，儘管進一步的供應鏈中斷、更強勁的工資增長或更堅挺的住房通脹，可能會使通脹在更長時間內保持較高水平。”儘管高盛預計2022年美國經濟將持平，但並不過分悲觀。“我們認為明年進入衰退的可能性為35%，儘管我們認為任何衰退都可能是温和的。”
這種樂觀情緒並沒有延伸到歐洲。“在歐元區，我們預計2022年下半年將出現温和衰退，這是由於烏克蘭戰爭導致天然氣供應持續嚴重中斷和增長勢頭放緩。我們預計總體通脹率將在1月份達到同比10.3%的峯值，然後在2023年12月回落至4.0%。”
至於利率，高盛預計歐洲央行將在10月將其關鍵利率上調0.75%，然後在12月和2月分別上調0.5%和0.25%，“最終利率為2.25%，儘管我們認為風險偏斜在更持久的通脹壓力和更強的第二輪效應的情況下提高最終利率”。#美聯儲加息風暴#