業績會實錄 | 瑞聲科技(02018)：首個WLG項目已於2021 Q1出貨
智通財經APP獲悉，3月25日，瑞聲科技(02018)在2020年線上業績發佈會上公佈，2020全年實現收入人民幣171.4億元，其中2020年第四季度總收入人民幣47.8億元，多項業務取得積極進展。
光學業務方面，2020年第四季度，光學業務市場佔有率進一步提升，收入同比大幅增長57.3%，至人民幣5.36億元，光學產能利用率、良率持續改善，業務毛利率顯著提高至21.4%，其中塑膠鏡頭毛利率達到28%。2020年光學業務收入為人民幣16.3億元，同比增長52.7%左右。第四季度塑膠鏡頭市場份額逐步提升，塑膠鏡頭單月產出在第四季度已達7000-8000萬/月水平。
瑞聲科技管理層表示，2021年公司塑膠鏡頭產品結構將會持續得到優化，6P及以上高階鏡頭產品會持續增加，7P塑膠鏡頭將於2021年上半年送樣。作為行業關注熱點，瑞聲科技獨有的WLG玻塑混合鏡頭，在鏡頭設計高度透光性及分辨率方面有明顯優勢，首個項目已在2021年一季度出貨。而鏡頭模組作為重要的戰略佈局，將根據市場需求評估產能擴張計劃。
聲學方面毛利大幅改善。2020年第四季度聲學客户份額穩定，但受芯片短缺影響，全球安卓手機出貨量減少，導致安卓聲學產品出貨量同步下降，但得益於管理方式變革及成本控制改善，聲學業務整體毛利率提高至31.9%。瑞聲科技管理層表示，2021年公司將推出標準化的小腔體揚聲器模塊，該產品可在保持高水平音質的同時將體積縮小20%-30%，滿足手機輕薄化趨勢，從而進一步提升行業技術壁壘。
電磁傳動及精密結構件業務方面，瑞聲科技第四季度銷售額較第三季度穩健回升26.5%，至人民幣19.2億元，毛利率環比回升7.7個百分點，至27.7%。橫向線性馬達已成功推廣至主流安卓旗艦機，安卓端出貨量全年達2,000萬隻。同時，精密結構件業務出貨量環比恢復，毛利率環比也出現明顯恢復，尤其是金屬中框業務出貨量及收入環比提升，已在安卓旗艦機及高端機取得了領先的市場份額。瑞聲科技正在進行跨品類市場開拓，已成功導入筆記本及平板電腦金屬結構件，有望進一步提升產能利用率，調節業務風險。
MEMS方面，瑞聲科技第四季度MEMS業務保持穩定，銷售額同比上漲16.6%，至人民幣10.8億元。通過分銷模式，瑞聲科技已成功將該產品滲透至物聯網產品及IoT產品，MEMS麥克風也已成功進入車載市場，實現對頭部汽車企業的供貨，並持續拓展至TWS耳機、智能音箱、平板電腦等品類。
在組織結構轉型方面，瑞聲科技管理層表示，將致力於超越聲學領域，開闢硬件產品以外的價值創新創造路徑，立志成為全球領先的多元化體驗方案提供者。
以下為智通財經APP整理的瑞聲科技業績會問答實錄：
問：WLG量產的推進及未來發展情況如何?當前海外佈局的產能是否受到疫情影響?
管理層：我們的WLG玻塑混合鏡頭第一個項目，在2021年第一季度已成功出貨，另外重慶工廠已於2020年竣工，捷克工廠計劃於2021年年中竣工並投產。兩個工廠的竣工和投產會對WLG量產有很大推進作用，將提升集團WLG玻塑混合鏡頭的量產和交付能力，有助於我們的新項目在客户端的推廣,我們相信未來WLG會有一個更大規模的應用。
海外疫情對公司沒有特別大的影響，海外項目都在按部就班推進。我們在越南、馬來西亞和歐洲等全球範圍內都有佈局，有助於根據客户的需求，以及產業鏈的趨勢變化及時調整產能和佈局。這在當前全球化產業鏈佈局背景下，是長期的競爭優勢。
問：不少光學同業都積極部署車載鏡頭，公司是否會在這方面發展?
管理層：公司在各個不同領域的拓展都有不同的計劃，車載鏡頭部分公司也是非常關注的，我們認為將來很有可能進入這個領域。WLG是玻璃鏡片，而汽車尤其是在汽車激光雷達等一些應用場景下，玻璃鏡片相較塑膠鏡片，對於性能的穩定性、安全性有極大優勢。
問：芯片短缺問題有否對公司有影響?盈利能力改善的時間表和措施是什麼?
管理層：我們始終密切關注上游原材料市場，會和客户保持良好溝通，根據客户情況匹配產能，靈活調節我們這方面的產品佈局和分配。
在盈利能力改善方面，集團毛利水平按季提升了4.5個百分點，尤其在安卓端的聲學方面有7.5%的毛利水平提升，安卓馬達端有15%的提升，體現了公司內部的管理效率、生產效率以及多年積累的精密製造能力。
我們在各板塊有不同的舉措與時間表，比如聲學方面，在安卓端會推出小腔體的標準化產品，能夠在推進立體聲更多應用場景的同時，提升價值量、大幅降低生產成本。在安卓的馬達端，我們按季出貨量其實提升了70%-80%，正在從高端機市場向中低端市場滲透，未來也將通過更規模化的生產效應來提升盈利能力。結構件方面，毛利按季度也提升了12%，所以我們對集團盈利向更好的方向發展很有信心。
問：目前瑞聲科技在5P、6P及以上的出貨佔比如何?整個光學產業都在擴產，你認為脱穎而出的關鍵是什麼?
管理層：6P的佔比在Q4大概是7%左右，5P+4P大概能佔到80%以上。
我們覺得公司脱穎而出的關鍵，還是技術提升和研發能力提升，包括對現有產品生產工藝的優化以及成本的控制。公司在短時間內有了非常明顯的產能、產量的提升，2020年從不到10%的毛利水平提升到塑膠鏡頭接近30%的毛利水平，在行業內是非常快速的，就是得益於技術的進步及突破。
我們對自己在新一輪的競爭中還是非常有信心的。一方面是精密製造能力，包括模具的生產能力、量產的能力，這能夠保證我們在短時間內不斷提升產能利用率、良率，以及毛利水平。
另一方面，WLG技術路線實際上是一個差異化的技術路線，我們也是全球唯一一家有擁有這項技術的企業。除了1G5P以外，我們還有1G6P的產品，在跟客户密切溝通中，這也有助於加強我們差異化的競爭優勢。
問：全年及第四季的毛利率承壓的主要原因是什麼?
管理層：主要是受前面幾個季度的影響。如果綜合來看，第一季度受疫情的影響是非常明顯的，第二季度有所提升，到了第三季度受安卓端的一個大客户產業鏈的影響，明顯地影響到精密板塊的毛利水平。但今年我們按季同比的毛利提升是非常明顯的：到了第四季度，毛利水平在28.1%，跟去年非常接近。未來我們還有很多舉措，持續提升不同板塊的毛利率。
問：資本支出方面，2021年是否有新的投資方向?
管理層：在資本支出方面，2021年可能會有比較大的下降，主要是因為2020年光學產品及產線，完成了大部分的資本投入。除了光學，2021年在聲學及觸控馬達會有部分投入，但不會特別多。
問：標準化小腔體揚聲器模組的規劃是什麼?
管理層：這個產品的優勢在於：在大幅降低體積約20%-30%的情況下，仍能保高品質音效。它是標準化的產品，可以實現產能的規模化效應，最大化降低成本以及提升毛利率。產能規劃上，計劃到2021年底，小腔體產品的銷售能夠佔15%左右。目前向客户的推廣非常順利，客户非常喜歡我們新的解決方案。
問：VCM業務未來發展的時間表?
管理層：VCM業務仍處在產品技術儲備及產線準備階段。在國內已經有一條試驗的量產線，但核心的業務計劃，是與WLG玻塑混合模組高相關度配合推進。所以我們並不是把資源放在老性能的VCM，希望是配合整個新的光學用户體驗和我們獨特的玻塑混合設計來發揮效能。
問：今年聲學Q4收入同比下滑，但海外大客户Q4業績是上升的，背離的原因是什麼?
管理層：Q4在海外大客户出貨量的明顯提升，體現了公司業務佔比的份額十分良好，但安卓端在Q4的時候，確實有受到上游客户芯片原因的影響，對整個聲學板塊收入帶來了一定的影響。但集團對聲學毛利率的提升還是非常有信心的，一方面，集團在北美客户的毛利水平非常穩健，另一方面，Q4我們安卓客户毛利率是同比上升了的，這主要得益於生產效率、運營效率的提升。今年隨着小腔體揚聲器在安卓端的快速推進，能夠進一步大幅降低成本，提升盈利水平。