智通財經APP獲悉，近幾周，數十億美元資金流入“防禦型”交易所交易基金(ETF)，突顯出在美國股市創下一系列創紀錄高點後，華爾街出現了一些不安情緒。
美國一些州的確診病例的增加、通脹壓力不斷上升的跡象，以及對美聯儲將很快開始縮減其龐大資產購買計劃的擔憂，均已促使一些投資者採取更謹慎的立場。
週二，美國股市面臨拋售壓力，標普500指數在盤後交易中下跌約1%。 此前，美國公佈了一輪不及預期的7月份零售數據。 投資者一直在權衡，新冠病毒的迅速傳播和政府刺激支出水平的降低，是否會開始影響消費;而消費佔美國經濟產出的約70%。
標普500指數今年迄今仍上漲約20%，較2020年3月市場動盪期間觸及的低點上漲了一倍。與此同時，美國銀行的數據顯示，該指數已連續近200個交易日沒有出現5%的回調，是過去半個世紀以來持續時間最長的一次;而這種平靜的小幅走高，為市場表面下的波動提供了動力。
道富環球投資管理的數據顯示，與美國防禦性行業(醫療保健、必需消費品和公用事業)相關的ETF在2021年上半年共流出36億美元之後，7月份共吸引了近50億美元的淨流入。道富銀行SPDR美洲研究部負責人Matthew Bartolini表示：“7月份資金流入主要是防禦性行業。 這種情況一直持續到8月份，本月迄今為止，醫療和公用事業類ETF各有10億美元的資金流入。”
相比之下，對經濟更為敏感的美國板塊(金融、材料、工業、非必需消費品、能源和房地產)相關的ETF在7月份全部出現資金外流，總額達72億美元。 今年上半年，這6個週期性行業總計籌集了570億美元。
Bartolini表示，投資者"看漲但擔憂"情緒的證據，於旨在利用長期錯誤定價的聰明貝塔ETF(smart beta ETFs)的資金流動中也很明顯。 專注於可靠盈利的優質股票的ETF在7月份吸引了210億美元的資金流入，此前在2021年上半年流出了38億美元。
7月份，買入近期價格走勢積極股票的動量ETF(Momentum ETFs)錄得8.56億美元的資金流出，幾乎抹去了今年上半年11億美元的資金流入。而價值型ETF購買價格被低估的股票，這些股票往往在經濟增長強勁時期表現良好;該基金在今年上半年流入128億美元后，上月流出14億美元。
各部門ETF上半年與7月資金流向
花旗集團駐紐約分析師Scott Chronert表示，今年上半年ETF投資者青睞的經濟復甦交易“似乎已失去光澤”，7月份ETF流動中“更傾向於規避風險”。
今年迄今，美國股票型ETF已錄得約2500億美元資金流入，為標普500指數的創紀錄上漲提供了動力。 隨着美國主要股市基準股指本月創下歷史新高，越來越多的投資者開始懷疑本輪反彈還能走多遠。
美國銀行駐紐約策略師David Jones表示：“客户認為，由於債券收益率如此之低，他們除了投資股票之外別無選擇。 但我們建議客户採取更加防禦性的頭寸，因為下半年股市的回報可能會更低，波動性更大。”
美國銀行對管理着7020億美元資產的投資者們進行的一項調查顯示出，投資者對世界經濟將繼續好轉的預期在8月份大幅下滑至2020年4月以來的最低水平。
據花旗集團稱，截至8月11日，標普500指數中有391家成分股公司公佈了第二季度收益超出了分析師的預期。 截至目前，標普500指數成分股公司中只有55家公佈了不及預期的第二季度業績。
花旗集團首席美國股票策略師Tobias Levkovich表示，美國企業的業績“好得驚人”。 然而，投資者越來越擔心，美國企業能否達到第二季度設定的高門檻。 美國銀行對基金經理的調查顯示，對企業盈利的樂觀情緒有所減弱，而投資者目前預計利潤率將下降;這是自去年夏天以來分析師從未預測過的情況。
Levkovich稱：“在這個節骨眼上，很少投資者認為新資金除了投向股市以外，還有其他去處。 (但)我們懷疑，美國增税、可能持續的通脹、美聯儲縮減量化寬鬆的言論以及可能的利潤縮水，這些因素加在一起，都支持出現回調的可能性。”