9月集合信託量價齊跌 金融類產品一枝獨秀

　　用益信託網9日數據顯示，9月集合信託產品成立規模為1403.67億元，環比下降18.51%；平均收益率為6.67%，環比下降0.19個百分點。從資金投向看，金融類規模為640.54億元，位列第一。

　　分析人士稱，金融類產品成立規模一枝獨秀，主要是金融類產品尤其是投向二級市場的標品信託產品是行業轉型發展的重點，產品數量和成立規模持續上升。此外，集合信託產品收益率下行趨勢較難打破。

　　發行成立規模雙降

　　據用益信託網統計，9月共有59家信託公司發行1667只集合信託產品，發行規模為1893.29億元，同比減少3.86%，環比下降13.92%；成立方面，9月集合信託產品成立規模為1403.67億元，同比下降35.48%，環比下降18.51%。

　　從信託產品成立的投資領域來看，金融類集合信託產品成立規模仍居第一。9月，金融類集合信託成立規模為640.54億元，佔比高達45.63%；房地產類次之，成立規模為347.70億元，佔比為24.77%；基礎產業類和工商企業類成立規模分別為203.30億元和141.91億元。

　　用益研究員喻智認為，金融類產品成立規模一枝獨秀，主要是金融類產品尤其是投向二級市場的標品信託產品是行業轉型發展的重點，產品數量和成立規模持續上升。而房地產類信託產品監管嚴格，預計此類產品後市會有兩大變化：一是交易對手變化，信託資金更加偏向優質交易對手；二是業務模式變化，債權類融資減少，股權類增加。基礎產業類產品則受到地方專項債融資大幅攀升影響，短期難有出色表現。

　　收益率方面，9月成立的集合信託產品平均收益率為6.67%，環比下降0.19個百分點，同比下降1.46個百分點。

　　業內人士認為，目前市場流動性相對充足，中短期資金利率處於低位，隨着淨值化改造逐漸推進，集合信託產品較難改變收益率長期下行趨勢。

　　多方面促轉型

　　“嚴監管背景下，信託發行端規模已有初步穩定勢頭，成立端規模下滑或緣於信託產品‘轉型’需市場進一步接受。”中融研究李紅偉表示。

　　普益標準認為，信託公司轉型發展所選擇的路徑不盡相同。對於規模相對較大的信託公司而言，降低資金運用集中度、探索多業務領域、多元化發展是過去兩年較普遍的發展策略；對於規模較小的信託公司而言，壓降信託業務規模、集中力量深耕專精領域是現階段可行的策略。但長期來看，這可能導致中小信託公司面臨更大風險。

　　未來，信託公司應如何抓住窗口期促進業務轉型？

　　光大信託董事長閆桂軍表示，一是持續推進保信業務，發揮保信合作“雙主雙優”優勢，提高風險防控能力，利用保險資金“規模大、期限長、成本低、來源穩”的天然優勢，為客户提供長期穩定的低成本資金；二是重點突破信貸類資產證券化業務、Pre-ABS業務及標準化ABS投資業務，打造業務全流程閉環運作，提供行業領先的證券化專業服務；三是利用固有資產進行股權投資業務資格，持續拓展公司直投業務品類和盈利增長點；四是構建具有信託公司特色的家族客户服務體系。

　　一位信託公司高管指出，從融資功能來看，信託公司未來可以支持民營企業融資；支持國家重大戰略中的基建項目；尋找戰略新興產業中的PE、併購投資機會；推進標準化信託融資工具的發展。