美國大選和多位美聯儲官員講話來襲，美元走勢危機四伏

週一（9月21日）亞太午盤，美元指數從日內低點稍稍回升，目前交投於92.87附近，跌幅0.14%，近期走勢相對疲軟，這主要受短期週期性因素影響。一方面美聯儲的超寬鬆貨幣政策仍施壓美元，另一方面美元貶值對於恢復美國貿易競爭力是必要的。此外，美股的出色表現，也預示美元可能繼續走弱。

美元指數走勢圖

上週，美聯儲在決議中上調了美國經濟增長前景，這在短線內給美元帶來一些提振。不過，美聯儲表明在相當長的時間內都會維持超低利率，這給美元中期帶來壓力。美聯儲同時強調，新冠肺炎疫情正在給美國乃至全世界造成巨大的民生和經濟困難。為此，美聯儲主席鮑威爾稱，經濟可能需要更多財政支持。然而，上週共和黨和民主黨在新財政刺激方案的提議上再陷僵局。美國高級經濟顧問庫什納甚至直言不諱地説，新的刺激方案可能要等到11月大選之後才能推出。如果不能儘早出台刺激法案，美國或將陷入更深的經濟衰退。

就本週而言，本週將有多位美聯儲官員發表講話，重點留意美聯儲主席鮑威爾在國會的聽證會，同時美國財政努欽也會在聽證會上作證。上週美聯儲主席鮑威爾反覆強調新利率路線圖“強有力”，但投資者持有懷疑態度。對於美聯儲能否實現2%的平均通脹目標，鮑威爾承認，新的貨幣政策藍圖不會立即產生重大影響。

鮑威爾三場聽證會

根據美聯儲的每週行程表，本週美聯儲主席鮑威爾將在國會就《CARES法案》和其回應措施進行三次作證。9月22日上午10:30將和努欽出席眾議院金融服務委員會的聽證會，9月23日上午10點向眾議院冠狀病毒危機特別委員會作證，；此外，還將於9月24日上午10點在參議院銀行業委員會作證。

緊隨聯邦公開市場委員會（FOMC）9月份的貨幣政策會議之後，美聯儲主席鮑威爾將與財政部長努欽在國會舉行三場獨立聽證會。

在上週的利率決議上面，美聯儲將基準利率維持在接近零的水平，並暗示將至少維持到2023年。聲明表明，聯邦公開市場委員會期望維持寬鬆貨幣政策立場，直到通脹率在一段時間內平均達到2％。

鮑威爾還強調，財政方面的支持。他表示，貨幣政策的作用有限，呼籲聯邦政府介入。

基於此，我們認為，本週鮑威爾或重申，美聯儲將維持寬鬆立場，並且呼籲更多的財政政策。這可能使得美元指數承壓。

不僅是鮑威爾，還有美聯儲其他官員講話，美聯儲佈雷納德將在週一發言，埃文斯和巴金將在週二發言。梅斯特、埃文斯、羅森格倫、夸爾斯和達利都在週三發言，隨後是週四的布拉德、埃文斯和巴金，然後是週五的威廉姆斯。

關注其他央行消息

其他央行方面，本週還需關注週三新西蘭央行議息會議，週四關注英國央行行長貝利講話、瑞士央行議息會議、日本央行會議紀要。

週二15:30 貝利或再度提及負利率

先來關注英國央行行長貝利即將發表的講話。上週，英國央行維持基準利率在0.1%不變，維持資產購買總規模在7450億英鎊不變。英國央行表示，在通脹目標取得重大進展前，不會收緊刺激政策，同時還討論了負利率的有效性，並將與監管機構就如何實施負利率進行合作。在明天的講話中，貝利可能會對實施負利率的可能性進行更詳細的描述，這或許會拖累英鎊。此外，他還可能討論脱歐不確定性對英國的影響。

週三10:00 新西蘭聯儲料將按兵不動

週三，新西蘭聯儲將會公佈利率決議。有財經網站分析師預計，該聯儲不會作出調整，而在10月17日新西蘭大選前，該聯儲都不太可能有大動作。該分析師還説，如果新西蘭聯儲有改變的空間，那可能在前瞻指引方面作出細微調整。當前新西蘭聯儲承諾將維持0.25%的利率直至明年3月。

基於此，我們認為，新西蘭聯儲料將維持0.25%的利率，並強調維持當前利率至少到明年。當前市場普遍預期，該聯儲政策聲明整體基調偏鴿，這可能打壓紐元。

此外，本週還值得關注的數據有：

別忘了美國大選

美國大選也是這周的關注點之一，隨着自由派最高法院大法官魯斯·巴德·金斯伯格週五去世，新的美國大選風險也在討論之中。

Pepperstone的調查部負責人克里斯•韋斯頓於上週日表示:“金斯伯格法官去世的消息是美國大選中一個極其重要的政治因素，尤其是如果保守的艾米•科尼•巴雷特當選大法官的話。”

韋斯頓補充稱，遭到最大的衝擊可能是風險資產。他寫道:“市場可能很難據此定價，清楚地瞭解這是有利於特朗普的前景，還是隻是為民主黨帶來更多的選票，因為許多較為温和的搖擺選民轉向了先前的支持者。”

另外，由於金斯伯格法官去世而特朗普將在本週公佈提名人選，還有今年美國總統選舉首場辯論將下週（9月29日）舉行。

分析人士認為，特朗普之所以如此急着提名新人選，主要有兩個目的：

目前最高法院中保守派和自由派的佔比為5:4。金斯伯格去世後，如果共和黨用一名保守派來替代她的位置，那麼保守派與自由派的比例將變成6比3。到時候共和黨將佔據絕對優勢。

特朗普希望能夠在大選之前對大法官的提名人選進行投票表決，不過，時間上可能會來不及。美國國會研究服務部2018年一份報告顯示，自1975年以來，從大法官的提名到首次聽證會，平均需要40天，而且聽證會的持續時間也比較長，最短也需要4-5天，有的甚至超過10天。

而民主黨總統候選人拜登則在當地時間20日表示，參院應避免在總統選舉前投票表決最高法院大法官提名人。

此外，美國民眾也大都不支持在大選前對大法官提名人選進行表決。一份民調結果顯示，有62%的美國受訪者認為，新任大法官應該由贏得大選的總統候選人來決定。80%的民主黨人認同新任大法官的任命應等到選舉之後，另有50%的共和黨人也持同樣的想法。

如果要等到大選結果出來在對大法官提名人選進行表決，那麼最終表決的時間可能還要往後拖一拖，因為大選結果可能推遲。

不論如何，由於大法官的補位之爭無疑讓美國大選更受投資者關注，那麼隨着大選越來越近，各類資產可能會受到怎樣的影響呢？

美元：民主黨若勝出，美元將加速下行

首先來看看美元。高盛經濟學家潘德爾（Zach Pandl）認為，美元在大選前將持續疲軟，理由如下：美元的高估值、美國的負實際利率以及全球經濟的復甦（全球經濟復甦往往會對美元構成下行壓力）。

潘德爾表示，如果民主黨在美國大選中大獲全勝，可能會加速這一趨勢，原因如下：

不過，高盛指出，其他的選舉結果也有可能意味着美元走弱程度將有所減弱，並影響某些交叉品種的表現。

例如，如果民主黨人入主白宮，但共和黨人保持對參議院的控制，美國對外的政策方式可能會改變，但財政刺激的可能性會大大降低。這可能導致美元表現優於對風險更為敏感的新興市場和G10貨幣。或者，特朗普的勝利加上共和黨對參議院的控制可能會對美元有利，尤其是相對於歐元和人民幣。

美股：大選前面臨更大壓力

美股在10月份大選前可能會面臨更大的下行壓力。

人們對即將到來的選舉相當擔憂，考慮到右翼和左翼之間的激烈言辭，這並不令人驚訝。共和黨人聲稱拜登會讓市場崩潰，民主黨人認為特朗普也是如此。

從投資組合管理的角度來看，我們需要了解的是選舉年期間股市和投資者回報的變化。

自1833年以來，道指在大選前一年的平均漲幅為10.4%，在大選年的平均漲幅接近6%。相比之下，總統任期的頭兩年平均漲幅分別為2.5%和4.2%。2008年是個例外，當時道瓊斯指數下跌了近34%。

自從1944年以來，在總統選舉年美股只有兩次表現糟糕：2000年和2008年。那兩年正好趕上了“互聯網泡沫”和“金融危機”。平均而言，股市在總統選舉年的表現排名第二。

不過，考慮到當前的經濟疲軟，不能直接忽視熊市再次出現的可能性。

儘管目前有很多關於誰的政策對股市更有利的爭論，但從歷史和統計角度來看，這並不重要。回顧自1960年以來的所有選舉年，市場平均每年增長近2.2%。

這個數字受2008年金融危機的影響嚴重扭曲了。如果剔除2008年，在選舉年的回報率就會躍升至每年7.7%。值得注意的是，每次選舉年的9和10月份，美股收益率都會下滑，因此，目前的市場情況符合歷史規律。

潘德爾認為，如果民主黨勝出將導致美股主要股指的情況變得複雜。民主黨勝出可能導致的企業税增加，股市將受到最直接的影響。但更大規模的財政刺激以及由此產生的貿易政策更具可預測性的前景，至少温和地推動了美股往另一個方向的發展。

不過，高盛認為，目前市場的不確定性依然很高。

美元何去何從？

一些分析師認為，美元本週可能繼續承壓，這應有助於金價保持良好支撐。

Thin和Solot表示：“美元指數上週五交投於9月10日以來最低水準，若美元接下來跌破92.478區域，則需要測試9月1日觸及的低位91.746，” ，“本週美元疲弱的趨勢應會持續，因我們仍對美元持負面看法，因美聯儲過於温和，且美國經濟數據走軟。”

日線級別：低位窄幅震盪；布林帶三軌趨平，MACD金叉但紅柱漸弱，KDJ死叉、指數位於40附近。目前看，美元短線走勢缺乏明確方向，仍偏向低位震盪築底，留意布林帶上下軌的突破情況。

上行方面，先留意布林帶上軌93.60附近，美元指數近期徘徊布林帶上下軌之間窄幅震盪，因此參考性較強。強阻力上看8月3日高點的94.00關口，這同時與97.81-91.74跌勢的38.2%回撤位相重合，美元自7月末以來多次測試該關口，均未能突破。需要注意，一旦該關口被上破，將提振市場看多情緒，有望助美元測試97.81-91.74跌勢的50%回撤位94.77附近，甚至是6月10日低點95.71附近。

但由於長期均線依然向下發散，若美元指數跌破布林帶下軌92.23附近支撐，支撐位先留意92關口，強支撐下看9月1日低點91.74附近。一旦該點位失守，料進一步打開下跌空間，匯價可能加速下跌至2017年9月8日低點91.00附近。

美元指數日線圖

4小時級別：寬幅震盪；布林帶略微開口但整體下傾，美元指數處於中軌與下軌之間。MACD死叉、綠柱動能微弱，KDJ粘合、指數位於25附近。技術面來看，美元短線料維持低位震盪，動能相對有限。

上行阻力，先留意布林帶中軌93.00關口，進一步阻力上看布林帶上軌93.35。強阻力上看8月3日高點94.00，該位置有明顯壓制性；此外，9月9日高點93.66也需保持關注。

下行方面，先留意9月10日低點92.70，這同時與布林帶下軌、以及91.74-93.66漲勢的50%回撤位相重合，參考性較強。進一步支撐位留意61.8%回撤位92.47，若跌破料測試8月18日低點92.12，這與76.4%回撤位相近。強支撐下看前期低點91.74。

美元指數4小時圖

阻力：93.00；93.35；93.60；94.00；94.77

支撐：92.70；92.23；92.00；91.74；91.00

結論：短線仍偏向低位震盪築底。

本文由中金在線外匯網綜合整理自fx168、金十數據、dailyfx等