6月25日，A股三大指數全線上漲。其中，上證指數上漲1.15%，站上3600點；深證成指上漲1.48%；創業板指上漲2.09%。兩市成交額連續6個交易日超1萬億元，滬市成交額為4838.99億元，深市成交額為5707.06億元，均較前一交易日有所放量。
中信證券首席策略分析師秦培景表示，A股下半年將進入共振上行期，四季度空間更大。
滬指站上3600點
6月25日，兩市震盪反彈，上證指數收報3607.56點。個股表現活躍，兩市2201只個股上漲，93只個股漲停。從行業情況看，非銀金融、鋼鐵、化工行業漲幅居前，分別上漲2.47%、2.26%、2.25%。數據顯示，截至6月25日，A股總市值為91.07萬億元，單日增加1.07萬億元。
私募排排網基金經理夏風光認為，目前A股估值不算高，宏觀經濟復甦勢頭延續，改革紅利還在釋放。本週券商板塊走強，一方面是市場活躍度提升推動；另一方面是對金融市場和資本市場深入改革開放的期待。市場有可能進入回暖期，行情值得期待。
融資餘額創近六年新高
資金面上，25日北向資金大幅淨流入，數據顯示，25日北向資金淨流入141.03億元，其中滬股通資金淨流入75.55億元，深股通資金淨流入65.48億元。截至25日，6月以來北向資金淨流入225.80億元，其中滬股通資金淨流入86.06億元，深股通資金淨流入139.73億元。
除北向資金外，6月市場更為重要的增量資金來自槓桿資金不斷加倉。截至24日，兩市融資餘額報16129.12億元，創近6年新高。6月以來累計淨流入433.24億元，淨流入金額遠高於同期北向資金淨流入。
從行業情況看，數據顯示，截至24日，在申萬一級28個行業中，醫藥生物、非銀金融、電子行業融資餘額超過1000億元，分別為1538.02億元、1493.37億元、1423.06億元。6月以來，申萬一級28個行業板塊有21個獲融資客加倉，其中電子、計算機、電氣設備行業融資淨買入金額居前，淨買入金額分別為113.86億元、71.78億元、59.07億元。在融資餘額減少的行業中，農林牧漁、非銀金融、公用事業行業融資淨賣出金額居前，分別淨賣出27.41億元、26.93億元、8.49億元。
下半年關注成長風格
上半年交易即將結束。今年以來，A股市場震盪上漲，上證指數、深證成指、創業板指分別累計上漲3.87%、3.68%、12.86%。市場結構性機會層出不窮，鋼鐵、採掘行業漲幅超過20%。
秦培景預計，下半年A股淨流入資金規模達到2200億元。建議淡化週期思維，重視長期空間和估值彈性，三季度聚焦高成長品種，四季度增配大消費板塊。
中信建投證券首席策略分析師張玉龍認為，下半年，賽道選擇和預期收益判斷成為核心。短期景氣和行業長期增長將成為超額收益源泉。
中金公司首席策略分析師王漢峯表示，下半年，市場風格上有望逐步重回偏“成長”風格。綜合增長、估值、政策及海外市場等因素，下半年我國市場整體表現可能偏中性，但結構上相對樂觀，價值跑贏成長的風格輪動可能已近尾聲。建議“輕指數、重結構、偏成長”，在上半年市場盤整後重新重視我國產業升級與消費升級等“新經濟”大趨勢。
（文章來源：中證網）