鋭叔論市 假期裏這些事件將對行情產生影響
《投資者網》特約國金證券分析師毛鋭
五一節前最後一個交易日早盤三大指數集體小幅低開。開盤之後，指數出現明顯分化，主板滬指震盪走低，創業板指則在白馬品種帶動下震盪走高，但也存在黃白線嚴重背離的情況。午後，指數集體快速下探，此後保持窄幅震盪態勢。尾盤階段，指數沙稍有回暖。最終，上證指數、深成指、創業板指分別以跌0.81%、跌0.18%、漲1.31%報收。盤面上，個股跌多漲少，上漲個股數量佔比僅約三分之一，漲停股（剔除ST和未開板次新股）40家，跌停個股數量達27家，顯示市場情緒一般，賺錢效應偏弱。兩市成交額8668億，較前一交易日增量5.42%。北上資金淨流出逾16億。
五一假期過去了，今天股市又開張了，行情會怎樣呢？首先，我們來了解一下假期裏面備受關注的兩件大事。
一是據新華社報道，4月30日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。從公佈的會議內容來看，有一些信息值得注意：一）“要辯證看待一季度經濟數據，當前經濟恢復不均衡、基礎不穩固”。表明當前穩增長壓力較小（之前將GDP目標定為6%以上），在去年的低基數下沒有太大的約束力，政策面將進一步淡化總量，總量壓力不大的情況下着重於改革項推進+薄弱項加強+成果項鞏固：二）“精準實施宏觀政策，保持宏觀政策連續性、穩定性、可持續性，不急轉彎，把握好時度效，固本培元，穩定預期，保持經濟運行在合理區間，使經濟在恢復中達到更高水平均衡”。3月央行一季度例會中刪除“不急轉彎”表述，本次政治局會議恢復，貨幣政策態度基本延續此前。新增“使經濟在恢復中達到更高水平均衡”，去年12月中央經濟工作會議有過類似表達“形成需求牽引供給、供給創造需求的更高水平動態平衡”。“更高水平均衡”客觀上也要求貨幣維持合理充裕，提供必要支持。總體來看，政策上“不急”的重要性當前高於“轉彎”，市場對政策收緊的預期應該得到部分緩釋。
二是海外市場的波動。美國財政部長耶倫在週二發表的講話中表示，隨着更多美國總統拜登的經濟投資計劃開始實施，並提振經濟增長，利率可能需要有所上升，以防經濟過熱。雖然此後耶倫表示她並沒有預測或建議加息，但其之前評論還是引發了市場震盪，導致五一長假期間大多數海外市場走弱，其中，美股納指與標普500則累計分別下跌2.72%和0.32%；對A股具有先行指標意義的香港恆生指數、富時A50期指累計分別下跌1.07%、0.89%。
總體來看，節後暫時不會有大的系統性風險，行情主要還是體現出結構性機會和結構性風險並存的態勢。其中，美股科技股的大跌可能會給A股中估值偏高的機構抱團股帶來一定的壓力，從而導致短線上指數層面小幅走弱的可能，而原油、有色等大宗商品在假期裏的集體上漲則有利於強週期品種的表現。
結合節前鋭叔的分析，階段性應該還是以控制倉位防禦為主，技術上存在B浪反彈結束、C浪調整開始的可能，在此前滬指攻擊3月9日以來上升通道上軌失敗後，至少應該再去試探一下下軌支撐（今天已經運行到3381點附近）。
板塊和熱點方面，節前最後一天盤面上，行業方面，定製家居、醫藥等行業漲幅居前，軍工、金融等行業跌幅靠前。題材方面，醫美、免疫治療、HIT電池、生物疫苗等漲幅超過3%，大飛機、信息安全、國防軍工、裝飾園林等跌幅超過2%。
醫美板塊再次領漲兩市，反包前一天板塊指數的上影線。奧園美谷開盤直線拉昇封板，龍頭股弱轉強基本奠定了資金迴流，隨後景峯醫藥反包漲停，哈三聯回封再度將板塊情緒推向高潮，華東醫藥、貝泰妮、華熙生物、愛美客這幾個權重標的也全線大漲，板塊相關漲停個股超10只。醫美再次高潮了，節後回來分化也是正常預期。對於醫美板塊，目前已不適合大多數普通投資者參與，對於短線能力比較強的朋友來説，屆時可以留意板塊分化後哪些個股能突出重圍，到時再擇機參與。
生物疫苗方面，未名藥業6連板，復星醫藥再次漲停表現大超預期，還有智飛生物繼續刷新歷史新高，康泰生物、康希諾、沃森生物進去也是趨勢線上行。疫苗板塊近期持續走強，一方面是國外疫情反覆，尤其是印度，每天新增患者都在創新高，當前全球都在搶購新冠疫苗，不少國家都緊急批准使用我國的疫苗，以抵禦疫情。另一方面，國內也開啓全民接種疫苗，就連節假日也不休息，所以目前疫苗的總體需求非常巨大，這將會給生產疫苗的企業帶來巨大的利潤。短線上可以繼續關注其中幾個趨勢性龍頭。
軍工板塊指數大跌並創了新低，這與近期板塊個股一季報不如預期有關。從後市來看，軍工股在前期極致抱團修復估值後，行業業績增長還遠不及預期，那麼便無法匹配前期的給到的市盈率，從第一季度基金持倉來看，基金呈現出較強的普遍減持意願，預計後續還會有一波殺估值的階段。
假期裏國際大宗商品的持續上漲值得關注。倫銅、倫鋁再度刷出新高，原油漲幅也在3%左右。映射到股市上，週二港股以有色為主的資源股成為當天港股最大亮點。恆生原材料行業指數大漲接近6.94%。港股紫金礦業漲超12%，五礦資源漲幅近10%，洛陽鉬業、中國宏橋、中國鋁業等也都出現大漲。而在剛剛過去的4月，德意志銀行統計的38個主要非貨幣資產中有31個收穫了正增長。在眾多大類資產中，4月份上漲最顯著的是大宗商品。從德銀統計的數據來看，工業用銅以上漲12.1%的幅度居於榜首，並升至10年來最高水平。隨着疫苗接種的普及和推廣，加快了經濟復甦的進程，市場對於全球經濟復甦抱有樂觀的預期，提供了大宗商品上漲的動能。因此，鋭叔建議節後對上游資源類板塊繼續保持關注。
操作策略：
節前最後一天指數結束此前三連陽反彈。從假期消息面的情況來看，總體來説偏中性，但美股科技股的大跌可能會給A股中估值偏高的機構抱團股帶來一定的壓力，從而導致短線上指數層面小幅走弱的可能。技術層面上，不論是從幅度上，還是從時間上，B浪反彈基本可以宣告完成，後市存在C浪下跌的可能性。同時，進入5月後，預計資金面壓力有所加大。因此，階段性而言，仍需以控制倉位防範風險為主，短期關注3月9日以來上升通道下軌支撐力度。中期來看，流動性最充裕時期已過，今年貨幣政策有望逐步迴歸常態化，市場將進入“信用收縮+盈利擴張”階段，整體市場仍有望保持區間震盪格局。操作上，建議輕倉者觀望為主；對於重倉者來説，注意及時逢高控制倉位，同時注意根據當前市場風格變化以及結構性主線進行調倉換股。中線可逢低關注“低估值+順週期”品種、以及景氣度持續上升的行業。
（國金證券毛鋭 SAC執業編號：S1130519020002）
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