醫藥股成砸盤先鋒！君實生物“20CM”跌停，新冠口服藥不及預期？
自4月27日觸底以來，醫藥板塊持續反彈，新冠藥物、生物製品、化學制藥等板塊指數累計漲幅一度逼近20%，讓一眾投資者看到了持續上攻的希望。
但好景不長，近日，醫藥板塊再度做起了“深蹲”。
君實生物跌停，帶崩醫藥股
5月24日，君實生物高開低走，持續下挫，午後一度“20CM”跌停，領跌新冠藥物概念板塊。截至收盤，君實生物依舊被按在跌停板上，報價85.60元/股。港股方面，君實生物同樣暴跌，收盤跌幅12.73%，報價48港元/股。
君實生物的大跌，也影響了整個醫藥板塊的走勢，中藥、化學制藥、醫療器械等行業板塊指數紛紛大跌逾5%。
個股方面，大理藥業跌停，同和藥業、海辰藥業、海正藥業、奧精醫療、蘭衞醫學、百克生物、科興製藥等跌超10%，合富中國、海創藥業、雙成藥業、九安醫療、精華製藥等一眾此前大漲的熱門股大幅跟跌。通策醫療、凱萊英等行業龍頭也跌超6%。
中金策略表示，市場在政策、估值和資金情緒等方面都具備偏底部的一些特徵，已經具備中線價值；但市場環境依然有一定挑戰，後續更多上升空間則需要更多積極的基本面催化劑。尤其是盈利預期的環比改善可能較為重要，在國內“穩增長”加碼和海外增長下行的背景下，未來重點關注國內基本面的疫後修復力度。醫藥股前期調整較多、估值不高，中長期前景仍舊明朗的。
VV116臨牀進展披露，不及預期？
君實生物的今日暴跌，市場普遍認為與其昨日公佈的新冠治療藥進程有關。
5月23日晚間，君實生物公告，近日，公司控股子公司“君拓生物”與“旺山旺水”合作開發的產品口服核苷類抗SARS-CoV-2藥物VV116片在一項對比奈瑪特韋片/利托那韋片(即PAXLOVID)用於輕中度新型冠狀病毒肺炎早期治療的III期註冊臨牀研究達到方案預設的主要終點。公司將於近期與監管部門溝通遞交新藥上市申請事宜。
臨牀試驗達到“主要終點”是意味着試驗成功，還是僅僅説明數據收集完備可供分析？對此，公司也作出了回應。據第一財經報道，君實生物投資者關係部門稱：“達到主要終點意味着這項試驗已經取得了成功。”
不過，市場顯然不認同公司的説法，不少投資者認為君實生物的藥物研發結果不及預期。建誼投資執行事務合夥人黃建平在社交平台公開質疑，稱“君實生物這個臨牀試驗瑕疵很明顯”，並提出了五點質疑。
據第一財經報道，一位生物醫藥投資人表示，“從君實生物股價的表現來看，表明投資人還是難以被説服。這個公告比較模糊，既沒有公佈詳細的數據，也沒有對於次要終點做出任何評價，這令投資人困惑。”
首款國產新冠口服藥將花落誰家？
在一片質疑聲中，君實生物的股價迎來了跌停。而VV116另外2項針對不同程度COVID-19患者的III期臨牀試驗也還在推進中，最終結果依舊撲朔迷離。
同時，多個國產新冠口服藥的研發進程都在近期有了加速，開拓藥業的普克魯胺、真實生物的阿茲夫定、前沿生物的FB2001等都被市場寄予厚望。據中國網財經報道，有消息稱阿茲夫定將於5月底正式獲批，而一系列戰略合作的簽訂，也被市場認為是阿茲夫定臨牀結果表現良好，即將獲得國家藥監局審批的信號。
此次君實生物選擇在5月底前發佈公告，頗有些“搶跑”的意味，也令首款國產新冠口服藥的歸屬顯得更加撲朔迷離。
不過，目前而言，君實生物似乎對拿下首款國產新冠口服藥頗有信心。
在VV116此次對比輝瑞新冠特效藥PAXLOVID的三期註冊臨牀研究結果公佈之前，君實生物與海正藥業委託生產權益合作就已經落地。5月19日，浙江海正藥業發佈公告稱，公司和旺實生物簽訂了《戰略合作協議》及《委託生產框架協議》，就小分子創新藥VV116的產品加工、生產、國際註冊、市場開發等領域建立戰略合作關係。
這也預示着，君實生物已為即將申請上市的VV116提前準備擴產。據財聯社報道，VV116已在烏茲別克斯坦正式獲批上市，售價185美元，約為1200元人民幣，較目前輝瑞Paxlovid的國內售價2300元低了接近一半。
可以肯定的是，自從新冠口服藥上市以來，已經帶火了二級市場的相關抗疫概念股。今年先有與輝瑞新冠口服藥合作的相關企業啓動一波大漲，隨後又有與真實生物相關的企業掀起漲停潮。因此，誰能拿下“首款”的稱號，誰受到市場資金追捧的概率就越大。
據36氪報道，距離首款國產新冠口服藥獲批或在半年到一年左右，有一定概率在今年下半年、國慶前後上市。
國金證券指出，目前，VV116 正處於國際多中心的三期臨牀研究階段，多項針對輕中度和中重度 COVID-19 患者的臨牀研究正在進行中。看好口服新冠藥獲批及後續放量潛力，以及對復工復產的積極作用。目前或有三大投資機遇：
一、君實生物；
二、VV116 相關產業鏈(CDMO+上游精細化工+金屬催化劑產業鏈)
三、疫情受損的醫藥子板塊後續經營復甦
但同時，對於新藥研發失敗、新產品放量低於預期、疫情變化等風險也需要保持警惕。