近期市場震盪，小編在後台收到了許多留言，比如市場震盪調整，有什麼辦法能避開大跌嗎？上證綜指3500點之下，是進場的時機嗎？我不想心情坐過山車，有什麼能讓人相對“淡定點”的基金嗎？新年伊始，家庭理財如何配置？等等。讓我們一起來看看如何用大類資產配置的思路應對這些糾結。
配置前，先想想為什麼“我”要做這件事？
為什麼要關注資產配置這件事，其本質是在於各類資產的收益表現是輪動的。單獨把資產“押寶”到一類投資標的上而不做動態的調整，可能會錯失機遇，也可能面臨更高的風險。正如雞蛋不能放在一個籃子裏，資金也最好不要放到單一的底層資產裏。
2011-2021年的近十年各類金融資產的收益表現，同樣體現出資產輪動的特徵。2011年以來，股票、債券、房產、原油都多次奪得單年度收益率表現冠軍，單年度表現欠佳的大類也可能在下一年度拔得頭籌。
無論是房產、股票、債券，還是黃金、原油等資產，沒有哪一類資產會永遠處於“景氣”的狀態。絕大多數資產在短期內都可能面臨跌宕起伏，而拉長時間看或許能收穫一定程度的回報。而看似“平平無奇”的中證全債指數(11001)，十年來的整體表現不但跑贏了原油指數和金價，也位居以上8類的前1/2梯隊。
一方面，投資者希望通過大類資產配置，力求跑贏通脹。然而對於普通人而言，房產需要的資金量較大，流動性有限，原油等期貨需要更高的操作能力、風險承受能力。股票、基金、貨幣是與普通投資者日常相對接近的投資標的。拉長時間維度看，近十年來，標普500指數(SPX.GI)、滬深300指數、中證全債指數(11001)的年化收益率均已跑贏CPI，是力求對沖通貨膨脹的選擇。
另一方面，投資者可以通過大類資產配置的方式，力求平滑波動。以配置界的經典組合股票和債券為例，從近3年的數據可見，股票與債券呈現“蹺蹺板”效應，如果債市出現波動，或許也可以爭取通過股票的走強來力爭實現投資目標。
數據時間：2018/6/4至2021/12/31.歷史業績不代表未來表現，基金投資需謹慎。
普通人如何進行大類資產配置
本傑明·格雷厄姆曾表達他的看法：“投資者投在股市中的資金建議不要少於25%或多於75%，當市場下跌時，投資比例或許可以更接近75%，而當市場上漲時，則或許可以更接近25%。”亦表達了構建股債投資組合對風險、回撤的管理。
在現實投資中，許多人會通過券商、互聯網第三方平台等直接操作股票，但對於如何參與債券市場的交易並不十分理解。股債混合配置的基金，能夠同時構建包含這兩大類資產的組合。對於期望通過股債混合配置，力控波動的基金來説，通常會以債券作為打底，可轉債、股票、股票打新作為補充。
一般情況下，債券或許有助於平滑投資波動。如下圖所示，與上證指數與滬深300的“大起大落”相比，債券基金指數(11023)與中證全債指數(11001)的走勢相對更為“平緩穩健”。自有記錄的2002年底至2021年底，中證債券基金指數年化回報6.10%，中證全債指數年化回報4.30%。
數據時間：2002/12/31至2021/12/31.歷史業績不代表未來表現，基金非保本，投資需謹慎。
數據時間：2002/12/31-2021/12/31.歷史業績不代表未來表現，基金非保本，投資需謹慎。
配置的力量，需要時間來發酵
對於投資者而言，結合自身的風險承受能力、資金使用時長、投資偏好等，選擇適合自己的優質資產管理者、基金經理管理的產品，拉長時間看或能分享時代長期發展的紅利。資產配置的力量，需要時間來發酵，短期同樣可能存在波動。
以近5年偏債混合型基金指數計算，可以看到投資週期越長，正收益的佔比越高，一年最短持有期或許有助於兼顧投資目標與流動性需求。
測算區間：2017年1月1日至2021年12月31日。測算方式：以持有6個月為例，假設從2017/1/1起每個交易日按照收盤價買入中證偏股基金指數並持有6個月，持有6個月的最晚買入日期為2021/6/30前(含)的最後一個交易日，計算區間收益率，然後計算所有樣本中持有收益率大於0的樣本數佔比(不考慮交易費用)，持有1年、3年的計算方式同前，僅持有時間和最晚買入日期不同。滾動持有6個月、1年、3年的樣本數量分別為1098個，973個，486個，正收益指收益率大於0.風險提示：根據歷史數據模擬測算，此模擬測算旨在鼓勵投資者在匹配自身資金期限的前提下儘量進行長期投資，模擬測算結果僅供參考，不代表真實收益，不作為投資策略推薦和收益保證。基金投資有風險，請謹慎選擇。
(文章來源：興證全球基金)