水皮：「談股論金」大暑之後有大寒

水皮/文

《大暑之後有大寒》這是一篇著名的股評文章，作者張國慶，時任君安證券的老總。文章發表的時間有點早，早到什麼程度呢？早了整整30年。也就是上世紀九十年代，當時滬深股市剛剛運營，深圳市場迎來了第一次暴漲，作為證券行業從業人員的張國慶敏鋭地感覺到了之後的寒氣將會非常的逼人，所以就有了這篇著名的股評。

水皮之所以現在想起這篇文章，原因就是最近盤面上基金抱團股不斷出現閃崩。昨天閃崩的是順豐控股和三一重工，今天就變成了中國中免和宋城演藝。尤其是中國中免，過去2年裏，中國中免恨不得是牛市的旗手，盤中的漲幅也是相當的巨大。

中國中免從一個做旅行社的公司演變成了主要做免税商品的經營者，給市場帶來了無限的遐想。但問題就在於過度的炒作，這實際上是嚴重透支了公司未來的發展，中國中免的市盈率現在已經到了100倍左右。

閃崩連續地出現，提醒投資者基金抱團股的調整還需要有一個時間過程，不是一蹴而就。儘管現在不少基金抱團股已經調整了50%，已經腰斬。但是我們看到，市值過千億的，市盈率又過50倍的公司，現在還有50家左右。所以我們不知道明天市場上又會飛起哪隻黑天鵝。

説到底，這些公司儘管質地比較優秀，可是一旦透支，一旦高估，同樣會成為市場的累贅。只要是還有高估的股票，説白了市場的調整就總是充滿着不確定的因素。

今天上證指數盤中調整的幅度還是比較大的，一度到達了下跌0.73%的地步，最低點是3388點，已經跌破了3400點。深成指和創業板指數要好一點，但是也是衝高回落的走勢。尤其是創業板，盤中最高漲幅是2.4%，但是到最後收盤的時候只有0.84%。深成指盤中最高漲幅1.3%，收盤的時候只有0.24%，上證當然盤中漲幅是最小的，最高只有0.36%。

水皮剛才也説，最後半小時打出了這一輪調整的低點，説明市場還是類似驚弓之鳥的狀態。今天下跌的個股多達2800家左右，比昨天稍微少點。但是數量也不算少，成交量比較少，只有6700億左右，連7000億都不到，所以今天是一個縮量，衝高回落的過程。

今天最強勢的白酒板塊也是這種特徵，貴州茅台盤中最高漲幅有2%，最後只收了0.6%。五糧液盤中漲幅是2.77%，最後漲幅只有0.73%，從高點到低點回落了2%。應該講“兩瓶酒”僅僅是盤中反彈，現在看來帶動整個白酒板塊也只是反彈。白酒的調整跟基金抱團股的調整是一個整體，水皮覺得他們都有一段時間需要消化。

盤中積極的因素跟昨天一樣，昨天我們注意到尾盤是北向資金掃盤，而且是比較堅決的。今天全天北向資金依然出現了堅定的流入狀態。滬股通今天流入26億，深股通流入58億，今天兩市一共流入了84億，兩天下來將近130億。

調整的時候，資金流入；拉昇的時候，資金減倉。這已經成了北向資金標準的動作。一定程度上北向資金真的是完美的踐行了高拋低吸的操作過程。相反，內資股現在的操作模式就是追漲殺跌，錢就是這麼被別人賺走的。

一句話點評：哀其不幸，怒其不爭。

責任編輯：柴冠羽