眼下，上市公司2020年年報披露即將進入高潮，今年一季報也將在4個星期後正式公之於眾。
今年以來，已有*ST成城、*ST宜生、*ST金鈺、*ST天夏、*ST剛泰、*ST長城一共6家上市公司股票遭遇了“面值退市”，另有*ST航通主動退市以及*ST新億、ST金剛、*ST富控等多家上市公司因存在觸及退市的違規嫌疑而被立案調查，更有121年曆史的*ST秋林永遠退出了A股市場。那麼，接下來投資者操作上，應當如何避免踩到退市的炸雷呢？為此，富鼎資管經濟學家李維夏在接受上游新聞·重慶商報記者採訪時做出了以下幾方面的分析：
第一、遠離所有ST和*ST股。在全面註冊制臨近和退市新規背景下，ST和*ST類上市公司股票要想實現摘帽，僅憑非經常性損益來保殼實在是勉為其難。況且過去2年是貨幣政策適度寬鬆時期，正逢5G科技革命浪潮。如此巨大的歷史性發展機遇都還不能對這些公司改善基本面起到正面作用，只能説明這些公司的確是扶不起的阿斗。因此投資者與其對ST、*ST類上市公司股票下賭注，不如直接避而遠之，至少ST板塊這個退市雷區輕鬆避免開未嘗不是好事。
第二、遠離即將連續2年虧損的個股。如果此前連續2年虧損的*ST股一旦2020年再度虧損就面臨着直接退市厄運的話，那麼另一個面臨退市風險的羣體莫過於2020年年報披露後將被*ST的個股。從財務數據上講，當一家上市公司2019-2020年連續2年業績虧損，或2020年營收低於1億元，或2020年淨資產為負數，則公司股票將被冠以*ST字樣的退市風險警示。一旦公司股票戴上了*ST，幾乎可以默認為連續跌停模式。倘若股價不足5元的話，要觸及1元面值退市紅線抑或提前鎖定面值退市，是一件很輕鬆的事。因此投資者一定要注意上市公司發佈業績的時間，務必規避存在連續2年業績虧損的個股。
第三、遠離總市值低於10億元的個股。按照退市新規標準，一旦上市公司連續20個交易日總市值低於3億元則將予以強制退市。那為什麼我們要求投資者遠離總市值低於10億元的股票呢？其實，翻開數據大家會清楚地看到，總市值低於10億元的個股，絕大多數都是低價虧損股，隨時會觸及到面值退市的紅線。因此“袖珍市值”股根本不值得參與，畢竟這些公司做了那麼多年還是這麼小，多半是基本面無力迴天了的。
第四、遠離被立案調查的個股。儘管被立案調查並不完全等同於一定會退市，然而在全球基本面風險頻發和股市中期走熊的趨勢下，立案調查大概率説明上市公司基本面存在嚴重問題，即使沒有問題至少在心理上的衝擊作用是很大的，從而對股價構成巨大的破壞力。當然，要判斷股票是否存在立案調查風險，技術形態上是可以察覺一二的。譬如一家股票長期橫盤過程中出現莫名其妙的長下影或長上影，或者在上漲下跌途中出現看不到交割單的瞬間跌停板後拉回的情況，就得小心這家股票很可能要暴雷了。
最後、警惕今明年可能出現大面積退市的“退市潮”。截至目前，滬深兩市一共有627家上市公司淨利潤為負數，另有439家公司每股收益不高於0.05元，且其中很多公司還沒有發佈年報業績。正如前面所講的那樣，如此大面積虧損還是在5G科技革命和適度寬鬆貨幣政策下出現的。如果今明年貨幣政策稍微從緊一點，那麼連續2年甚至連續3年虧損的公司股票數量，很可能達到總數的30%-40%，疊加系統性風險下本身股價暴跌因素，以及全面註冊制和退市新規做大做強資本市場的決心，2年內出現“退市潮”，也並非不可能。所以，投資者操作上一定要以規避公司炸雷為最高指導原則。
上游新聞·重慶商報記者 王也