36氪獨家｜社區團購增長乏力，但興盛優選將融到3億美金，估值120億

作者｜董潔 任倩

編輯｜楊軒

36氪從多個獨立信源處獲悉，社區團購“龍頭”興盛優選即將完成新一輪3億美金融資，本輪由安大略省教師退休基金（OTPP）獨立領投，投後估值達120億美金。對此，興盛優選表示不予置評。

這是繼今年2月完成30億美金融資後，興盛優選半年內的第二次融資，彼時其投後估值為80億美金，短短半年漲幅達50%。成立至今，興盛優選共獲得8輪總計超50億美金融資。另據36氪瞭解到，在去年12月京東領投的7億美金融資中，騰訊也有入局，加註超1億美金。

興盛優選融資歷程 數據來源：天眼查

興盛優選成立於 2013 年，率先摸索出了 “預售 + 自提” 的社區團購模式，2020 年其GMV超 400 億人民幣。36氪此前曾報道，2021年興盛優選的GMV目標為800億人民幣，據知情人士透露，興盛優選上半年月均GMV在30億上下，同比增幅並不明顯，以目前的進展看，下半年（完成）壓力較大。截至6月底，興盛優選覆蓋17個省1100多個地縣級城市以及7萬多個鄉鎮和農村。

整個社區團購行業都在二季度陷入增長瓶頸。春節前，頭部社區團購平台單日衝破2億GMV的情況時常出現，而到了5月，日銷已普遍回落至1.5億水平。一方面夏季為傳統淡季，冷鏈能力薄弱帶來的履約和用户投訴問題都在增加；另一方面，上級“補貼禁令”的收緊也綁住了各家手腳，失去最重要的增長手段。

據36氪瞭解，美團優選和多多買菜在6月單量仍然只維持在2400多萬單，連續多月增長乏力，興盛優選6月單量在800-900萬單，相比巔峯的1200萬單有所下滑。“去年，一些企業為2021年市場制定了比較高的銷售業績目標，但到目前，這些目標好像也不怎麼提了。”一位社區團購從業者告訴36氪。

當然，“補貼收緊”也不全是壞事，尤其對興盛優選這樣的創業公司，更多是利大於弊。這讓其擺脱了巨頭在流量和資本端的狂轟濫炸，也讓多年來積累的履約端優勢得以發揮。

一位興盛優選的離職中層就曾對36氪透露，自去年7月巨頭入局後，除大本營長沙之外，興盛優選在其他省份的業務均受到不同程度的衝擊。為此，興盛從去年年底也開始嘗試現金補貼等多重互聯網運營策略，這讓其資金吃緊。

在前期始終拒絕股權過分稀釋後，興盛高層最終還是接受了兩輪近40億美金融資。而在此前興盛優選內部高層已經在計劃2021年上市，但競爭的加劇，讓其改變了策略。“尤其是京東的7億美元投資，給後續‘30億美元融資’的投資方們，吃了一顆定心丸”，上述離職員工告訴36氪。

目前興盛優選採用的仍是“供應商 - 中心倉 - 網格倉 - 服務站 - 團點” 的供應鏈模式，供應商將貨品送到中心倉後，中心倉員工們開始進行加工，接着貨品被送到網格倉，按照更細緻的區域進行分揀，最後被配送至團購站點。

“網格倉”是其中最關鍵的一環，其連接城市/縣域中心倉和村莊中門店/提貨點，覆蓋周邊15-20公里。通過“網格倉”，興盛優選的物流可以直接到村——徹底打通了農村電商的最後一公里。36氪得到的一份會議紀要顯示，截至今年5月中，興盛優選的網格倉超過700 個。

在去年7月巨頭湧入之前，興盛優選在湖南的履約成本僅佔總成本的 3%，為行業最低水平，且能夠從中心城區輻射到村鎮一級，在湖南地區超過一半的訂單都送到村鎮。

經過一段時間的起伏後，興盛優選目前的UE模型，毛利可以達到15-20%，這比行業水平高出5-10%，履約成本佔總成本的比重儘管上升到 6%，但相比全行業10%的水平仍然優勢明顯。

上半年，在履約端繼續優化模型也成了興盛優選除拓城之外投入最多的環節之一。據36氪瞭解，興盛優選今年要設立的兩個 4 萬平米左右的中心倉已接近投入使用。

一位行業投資人對36氪表示，在去年年底考察興盛優選時多位投資人都相當謹慎，但在經歷3月和6月份的“補貼禁令”後，投資人普遍表現出了樂觀情緒。而據36氪瞭解，社區團購另一家創業公司十薈團的新一輪融資也已經啓動。

在巨頭湧入的近1年裏，社區團購賽道經歷了過山車般的起伏。不久前，曾僅次於興盛優選的創業公司第二梯隊同程生活申請破產，加上此前已近乎全國關城的食享會，社區團購新一輪洗牌已經到來。

如果説此前的競爭更多是“流量和資本邏輯”，在跨過了快速增量階段，誰能在供應鏈能力建設和配套基礎設施上做到成本優勢，誰能解決SKU受限的問題將成為最終勝負手。對興盛優選來説，在拿下3億美金補充彈藥後，至少可以在這條船呆得再久一點。