創業板註冊制首日最高漲超10倍!投資迎來大變局,基金將調整策略

  今日市場觀點:

  週一滬指小幅震盪,創業板指再漲2%,兩市量能略有放大。創業板新規變動影響解除,成長股再受資金青睞,關注創業板指20日線壓力能否突破。

  走過10多年的創業板,8月24日,註冊制交易正式開始,無疑吸引了整個市場目光。因20%漲跌停製度,創業板早盤的回探和隨後的反彈都要大於主板。截至收盤,創業板指大幅上漲1.98%,明顯高於漲1.40%的深成指和漲0.15%的上證指數。此外疊加新股人氣帶動,資金紛紛進場創業板個股,順利完成創業板註冊制下的首日秀。

  創業板成交快速放大

  Wind數據顯示,8月24日,不包括盤後定價交易,創業板全天成交額達2288.95億元,較前一個交易日成交1624.11億快速放大了40.9%。而當日18只新股成交額為230億元,約佔整體成交額的10%。可見即使剔除這18只新股,創業板其他個股成交也大幅放大,吸引資金進場明顯。

  18只新股集體大漲

  截至8月24日收盤,18家上市的創業板公司集體大漲,其中10家公司漲幅超過100%,N康泰漲幅達1061.42%位居首位;N卡倍億、N天陽、N大宏立、N蒙泰四家公司漲幅均超過200%;N鋒尚雖然漲幅最小,但仍超過40%,考慮到公司138.02元/股的發行價,中籤賣出收益亦高達3萬元。

  不過這18只新股換手率低於預期,相比此前科創板首批上市公司成交情況來看,此次創業板公司出現集體惜售。從上圖可以看出18家公司換手率普遍偏低,僅有N卡倍億換手率超過70%,其餘公司換手率多在50%左右。

  而從去年科創板首批上市公司換手率來看,基本都在70%以上,部分公司甚至超過80%,可見,投資者對此輪上市的創業板公司抱有更大的期望。

  單日最高暴漲30倍

  從今天上市的創業板公司流通市值來看,雖然普遍漲幅較大,但流通市值多在10-30億元之間,容易引發市場炒作。

  8月24日漲幅居首的N康泰,其股價尾盤直線拉昇,盤中最高突破300元大關,漲幅接近3000%,隨後股價出現跳水,股價又回落至110多元。截止收盤,N康泰漲1061.42%,報118元/股,公司總市值接近500億元。

  雖然盤中最高價突破300元,但從該價位成交量來看,300元以上的成交量僅為26手,成交金額約780萬元左右,而200元以上的成交量約為600手,成交金額約1.5億元,該股全天成交額為15.70億元,因此極端漲幅成交佔比並不高。但極少數投資者追至最高位,單日虧損達60%以上。

  最高一簽賺近7萬元

  從8月24日上市創業板公司中籤收益來看,以收盤價測算,中籤的500股全部賣出的話,收益均超過1萬元,其中N卡倍收益最高,達6.98萬元;N康泰、N南大、N捷強、N安克中籤收益均超過4萬元。

  4家老公司嚐鮮20%漲停

  除了新股外,原有創業板公司漲跌幅限制擴大至20%。8月24日,多家創業板公司漲幅超過10%,其中,堅瑞沃能、中潛股份、田中精機、天山生物漲停,成為新規下首批漲停的創業板公司。此外,匯金股份、創世紀、古鰲科技、西部牧業等多隻創業板公司漲幅超過10%。

  創業板開板已逾10年

  Wind數據顯示,創業板首批28只新股於2009年10月30日上市交易,截至目前已經走過10多個年頭。無論是公司數量,還是市值規模,都不可小覷了。

  目前,創業板公司數量已達851只(含註冊制下上市的18只新股),佔A股公司總數的21.44%,其板塊總市值已達9.6萬億元。

  而自開市以來,創業板更是牛股輩出。Wind數據顯示,目前已有428只股票上市以來漲幅超過100%,佔創業板股票總數的一半以上。這其中有86只股票上市以來漲幅超過500%,更有27只股票漲幅超過1000%,板塊中個股長期投資價值也較高。

  公募調整投資策略

  多家機構和投資人士對中國基金報記者表示,創業板註冊制改革後,公募的創業板打新策略將日趨“科創化”,選擇性參與打新或成常態;二級市場投資上,部分公募重塑投資框架,更加關注個股的長期成長價值;創業板ETF波動將會放大,並可能涉及基金產品運作、投資者適當性管理等方面的調整,創業板市場的投資生態或將發生深刻變化。

  與此前創業板“逢新必打”的策略相比,創業板註冊制改革後,新股上市後前五日不限漲跌幅,也讓各家基金公司的打新策略生變,不少公司將選擇性參與打新,新股質地成為打新的重要參考指標。

  “以前的創業板打新策略,一般是在新股打開漲停後賣出。在新政策規定下,新股上市首日沒有漲跌停,在打中新股上市後,我們會根據行情擇機賣出。”平安基金指數投資部總監成鈞説,平安基金的打新小組會根據新股本身質地進行打新篩選入池,基金經理也會視基金的投資策略、規模、流動性等因素選擇性參與新股。

  在二級市場投資方面,交易規則變化對存量產品投資也將產生較大影響,投資框架、投資策略將面臨調整。

  博時基金表示,在創業板投資上的投研框架將參考現有科創板研究框架進行調整,一是加強對處於產業週期早期的企業進行研究定價,從技術、產品、渠道多維度進行考察;二是加強全球比較、科創板對比研究,向科創板和海外成熟市場學習和借鑑;三是增加更豐富的指標評估公司價值。

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