未來兩週內有四件大事將成為決定今年美國股市復甦是已脱軌還是在2月份暴跌後將再次反彈。
首先，週二，美聯儲主席鮑威爾將在國會山發表為期兩天、一年兩次的貨幣政策證詞。對此，隨着標普500指數創下一個月來最好的一週表現，投資者將尋找有關美聯儲加息路徑的任何線索。Bowersock Capital創始合夥人Emily Hill表示:“市場對鮑威爾説的每一句積極的話都死死抓住不放手。”
在鮑威爾之後，將於3月10日(週五)公佈2月份非農就業報告，3月14日公佈的2月份消費者價格指數(CPI)。若就業增長和通脹數據再次火熱跡象，可能會粉碎美聯儲將很快停止加息的任何希望。Hill稱:“經濟中出現瞭如此相互矛盾的信號。所以你會看到投資者對即將公佈的數據劇烈反應。”
然後，美聯儲將在3月22日公佈利率決議和新的季度利率預測，鮑威爾將舉行新聞發佈會。在那之後，投資者應該非常清楚美聯儲是否會在未來幾個月的某個時候停止加息。
投資者對此感到焦慮。花旗彙編的數據顯示，CPI發佈日的遠期隱含波動率回落至30左右，美聯儲利率決定公佈日的遠期隱含波動率則接近40，這意味着交易員押注美股將出現一些大幅波動。然而，花旗美國股票交易策略主管Stuart Kaiser表示，就業數據發佈日的遠期隱含波動率為26，表明市場出現大幅波動風險的可能不如前者。
至於股市本身，普遍的感覺是平靜的。在截至3月1日的三個交易日中，標普500指數單日上下波動均不到0.5%，上一次出現這種平靜是在1月份，當時投資者加大了對美國經濟可能隨着通脹消退而避免衰退的押注。
鮑威爾的證詞
美聯儲主席鮑威爾將於週二向美國參議院銀行委員會和週三向眾議院金融服務委員會提交一年兩次的貨幣政策報告，可能就美國經濟前景(特別是通脹、工資壓力和就業)提供暗示。交易員還將尋找美聯儲將採取進一步措施控制價格上漲的線索。
就業報告
1月份的勞動力市場表現強勁，這被視為通貨膨脹的一個重要驅動因素，因為工資增長會讓物價走高。這對股票價格也是一個風險，因為頑固的通貨膨脹會阻止美聯儲暫停加息。經濟學家預測，2月份的失業率將為3.4%，與1月份持平。2月份非農就業人數增長預計將降至21.5萬人，此前一個月非農就業人數意外激增51.7萬人。但最終，這些數據取決於工資水平，以及美聯儲是否認為工資增長放緩的速度足以壓低通脹。
通脹數據
2月份的CPI至關重要，今年年初該指數大幅上漲。任何持續通脹的跡象都可能推動美聯儲將利率提高到比預期更高的水平。2月份的CPI預期為6%，較1月份的6.4%有所回落。而剔除了波動較大的食品和能源成分的核心CPI被視為比整體指標更好的潛在通脹指標，預計該指數將同比上漲5.4%，環比上漲0.4%。美聯儲的通脹目標是年率2%，而不僅僅是CPI數據回落。
美聯儲利率決議
市場預期利率將達到5.5%的峯值，比目前的有效聯邦基金利率高出近一個百分點。交易員正在為美聯儲重回大幅加息的可能性做準備，隔夜指數掉期價格顯示，本月晚些時候美聯儲將收緊約31個基點。
根據CME“美聯儲觀察工具”，目前市場預計美聯儲峯值利率將於6月份達到5.25%-5.5%的可能性為56.5%，隨後維持利率不變的可能性較大;此外，市場對美聯儲今年降息的預期已經基本消退。
當然，美聯儲的前瞻性預期和鮑威爾決定後的言論將影響市場情緒。但Baird市場策略師Michael Antonelli表示，只有通脹數據遠超預期等重大數據利空，才會破壞股市的復甦努力。
Antonelli稱：“如果終端利率從5%上升到5.5%，這將是一個不利因素，但不會像去年那樣重創股市。去年，我們不知道最壞的情況會是什麼樣子，但今年潛在結果的窗口要窄得多。投資者喜歡這樣。”