智通決策參考︱港股消息面好壞參半 資金或挖掘金融地產板塊

【主編觀市】

上週恆指在下探60日均線後獲得支撐，富時羅素概念在上週五發力引領兩地市場往上突破。本週消息面好壞參半。

從利好來看，上交所發佈關於修訂上證綜合指數編制方案的公告。簡單來説，就是通過修改規則，留下最強的品種，改變上證指數長期在3000點徘徊的尷尬局面，這必然會強化核心大藍籌的地位，指數不斷向上的邏輯得到強化。另外，6月22日LPR最新報價有望出現下調，對市場會有正面刺激。

利空方面，北京確診病例有反彈，同時美國各地新增病例呈現抬頭跡象，這就將導致各國政府對重啓經濟會有擔憂情緒。另外，地緣政治的緊張因素也是潛在的風險點，包括朝韓、中印及中美博弈等等。

整體看，港股目前處於國內政策與國外複雜局勢及公共衞生事件的多重博弈當中。預計公共衞生這條線還會持續發酵，相關線上經濟也會保持活躍。而如果政策面能發力的話，那麼相關金融地產預計會被資金挖掘。另外科技ETF重新獲批，優質科技個股迎來激進配置階段;恆指上看半年線壓力，下有20日均線的支撐。

【本週金股】

中糧肉食(01610)

據海關統計，今年一季度我國進口豬肉95.1萬噸，增加1.7倍，但是國內減產缺口太大，總體上還是供不應求。數據顯示，生豬存欄目前已連續環比上漲6個月,能繁母豬存欄量恢復至2200萬頭附近。能繁母豬存欄同比仍有較大修復空間。全年價格走勢有望穩定走低,綜合預測全年生豬均價在30元/千克附近。今年生豬價格絕對值仍然相當高,生養養殖企業利潤非常可觀。豬場為保持較高的盈利水平,普遍採取“以量增彌補價跌”的戰略。

中糧肉食(01610)是豬肉一體化生產商，業務涵蓋生豬養殖、生鮮豬肉銷售、肉製品和肉類進口，第一大股東為中糧集團。截至2019年底，公司的生豬養殖產能超過500萬頭，2019年生豬出欄量近200萬頭，在中國的規模化養殖企業中排名靠前。公司的自營肉類進口量居行業第一。進口業務收入規模超過50億元人民幣。2020年一季度公司生豬出欄30.8萬頭，環比增長15%，生豬銷售均價35.04元/千克，同比上漲207%，環比上漲6.8%。公司預計2020-2022年生豬出欄量分別為200/350/500萬頭，公司生鮮豬肉和肉類進口業務的經營利潤率過去一直較為穩定。在養殖業務方面，公司存欄能繁母豬逐步恢復，下半年出欄有望高增，全年出欄量或達到210萬頭。生物安全防控體系見效，生產成本控制得當，2020Q1商品豬頭均盈利超2000元，處於上市公司第一梯隊，全年盈利有望高增。從公司過往業績可以看出：2016年2019年豬肉價格處於上漲趨勢並於高位運行時，中糧肉食淨利潤率顯著高於其他年份，淨利潤的增速也顯著飆升。可見豬肉價格在高位運行對中糧肉食業績是一個非常正面的因素，今年公司業績有望大幅改善。

智通財經APP認為，從技術上看：該股近期經不斷整固底部依次抬高，價位已有效突破均線壓力並形成多頭排列，預示後市將逐步走強，目前量價配合良好，可積極關注。

【產業觀察】

根據中汽協數據，新能源車5月產銷為8.4萬輛和8.2萬輛，同比下降25.8%和23.50%。產量環比上漲4.4%，銷量環比下降10.0%。據機構統計，歐洲10國(2019年EV PHEV銷量佔比歐洲約90%)5月新能源汽車合計註冊3.88萬輛，同比增長20%，同期10國乘用車整體註冊量下滑59%。新能源汽車被延緩的需求隨着公共衞生事件的緩和而逐步釋放。

有業內分析人士指出，阻礙新能源汽車普及的諸多因素中，充電樁不足是最大因素。根據國際能源署(IEA)近期發表的《全球電動汽車展望》，2019年電動汽車的公共充電樁數量躍升60%，是過去三年來最大增幅，並超過了電動汽車本身的銷量增幅。全球慢充和快充充電樁數量達到86.2萬個，中國佔有其中60%份額。

有機構預計，從2020年到2025年，中國充電樁設備市場將從62億元躍升到439億元，迎來爆發式增長。並表示這一增長勢頭從2019年已經顯現，去年中國公共充電樁的累計充電量同比上漲了189.76%。電動車和電池製造商比亞迪股份(01211)5月實現新能源汽車銷量1.13萬輛，同比下降48.3%，環比下降12.85%;1-5月新能源汽車累計銷量4.65萬輛，同比下降61%。2020年5月動力電池及儲能電池裝機總量約為0.77GWh，本年累計裝機總量約為2.964GWh。除電動車外，該公司還佈局純電動大巴領域，並表示未來將在全球範圍內推動“城市公交電動化”變革。除優質新能源車企外，建議關注產業鏈上下游企業，包括鋰生產商贛鋒鋰業(01772)等。

據悉，贛鋒鋰業(01772)建立了完整的鋰產業價值鏈，涵蓋鋰行業上下游的各重要板塊，包括上游鋰資源提取;鋰化合物的深加工;金屬鋰生產;鋰電池生產;及鋰二次利用及回收。未來幾年第一批新能源汽車的電池壽命即將到期，鋰電池的回收將是不得不面對的重要問題。目前，國內電池回收市場尚未成熟，而贛鋒鋰業在開發生產鋰動力電池的同時表示開展鋰電池回收業務增長潛力巨大，且能豐富鋰原材料來源。贛鋒循環投資建設的退役鋰電池拆解及稀貴金屬綜合回收項目現已形成3.4萬噸的回收處理能力。

【數據看盤】

港交所公佈數據顯示，截至上週五，恆生期指(六月)未平倉合約總數為117066張，未平倉淨數40520張。恆生期指結算日6月29號。

從恆生指數牛熊街貨分佈情況看，24644點位置，牛熊均勻。公共衞生事件的發展，尤其是美國和中國能否迅速控制新出現的社區感染對市場影響巨大。由於內地A股開始修改指數結構，滬深股市可能迎來“指數牛”，未來對市場情緒影響較大，港股跟風概率大。現階段恆生指數不濟，也主要是受成份股拖累(尤其匯控、友邦保險等香港本地股成長性堪憂，被市場拋棄)，中資新經濟個股做多意願強，指數個股反上漲艱難，港股延續炒股不炒市。

【主編感言】

外圍來看，美元指數已經連續四天上漲，黃金收復失地，美股漲跌不明。市場情緒明顯陷入調整，小心美元上行風險，美國股市有可能會劇震。香港特區政府將設維護國家安全委員會、內地修訂上證綜合指數編制方案等消息，對內地資金佈局低估值港股是利好消息。預計本週香港市場多空交織，市場波動加大。

從戰略資產配置資金的維度，港股仍處於“極低估值”區間，存在向上“均值迴歸”的動力，若市場波動加劇，反而為長線投資者提供買點;中短期資金的角度來看，而南下資金儘管流入放緩，但趨勢仍在延續。6月15日，國家統計局公佈5月份國民經濟運行成績單，從數據來看，經濟正在逐步復甦。隨着內地經濟繼續修復，基建、地產會率先好轉，中短期不妨重點關注這兩個板塊有估值修復預期的個股。長期來看，物業、醫藥、5G和消費電子、“雲”概念、必需消費、教育等板塊中的成長股仍是佈局重點。

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