牛市後半場： 週期股的牛市即將拉開帷幕

白酒雖好，不能貪杯，醬油雖好，不能充飢，醫藥雖好，透支未來，科技雖好，泡沫太重。放眼望去，可圈可點的行業，寥寥無幾。週期股被遺忘的時間越久，越是價值的窪地。如果還有牛市，有理由相信，也會給週期股分一杯羹。

社融數據轉好，全國用電量轉正，產品漲價，銷售數據向好，行業估值低，性價比高，這一切昭示着週期股的牛市快來了。

汽車股一季度是低點，半年報確認業績拐點，三季報會再度強化業績復甦。上汽集團、廣汽集團、長城汽車這些龍頭車企的半年報，營收與扣非淨利潤均大幅上升，代表行業恢復較為確定。

比起乘用車，重卡，輕卡等為代表的商用車，業績一點也不遜色。看看中國重汽的業績與股價，就知一二，相對而言，輕卡業績較為優異的東風汽車，淨利潤同比漲幅均超100%，而股價漲幅相對滯後，有望迎來估值修復。

客車領域，業績仍在改善的路上，財務指標仍未轉正，不過，以宇通客車為首的龍頭企業，股價也創下新高。

隨着汽車銷售的復甦，汽車零配件將是最大的受益者。汽配龍頭華域汽車股價已經先於業績走在前面了。動態PE低於20倍的個股，值得關注。就各大券商研報而言，常熟汽飾，寧波華翔推薦頻次較高，目前PE與PB皆在相對低位。

相對汽車而言，地產行業分化較為明顯。一線地產股增速放緩，二線地產股業績彈性好於預期，中南建設，金科股份半年報業績尤其突出。作為傳統旺季的三季度，業績有望體現，這一板塊是非銀金融最為低估的，隨着高估值的科技板塊的抱團效應瓦解，地產有一定吸引力，當然，不要期望過高，它是估值修復。

三季度以來，化工品大幅上漲，化工股三季度有望迎來業績拐點。這一行業品種眾多，涉及的面極廣，以TDI為代表的化工品，值得跟蹤,其中，龍頭股萬華化學，早已起飛。除了第一名的萬華化學，還有第二的滄州大化，股價還在山腳下。

低估值遠遠不止汽車地產化工這些，建築（鋼結構）、環保、電力、甚至鋼鐵，不管你喜不喜歡，估值擺在那裏。

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週期股，看上去並不美，沒有那麼嫵媚與妖嬈，但她一定秀外慧中，值得你擁有。

文中所涉及的行業信息與個股信息，皆來自券商公開研究報告，以及半年報財務數據，投資有風險，僅供參考。

來源：胡勝華 

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