俄烏衝突爆發以來，歐美國家對俄製裁引發了國際市場對石油供應的擔憂。隨之而來的是油價大漲，3月7日布倫特和紐約石油價格指數都飆升至峯值，分別是139.13美元/桶和130.5美元/桶；次日，布倫特和紐約石油價格指數又獲得收盤峯值，分別為127.98美元/桶和123.70美元/桶，上半年，布倫特原油價格指數均值是104.64美元/桶，紐約原油價格指數均值是101.68美元/桶。
2021年俄羅斯原油出口5.34億噸，是世界第二大石油出口國。戰爭一打響，俄羅斯也收穫了大量溢價，根據國際能源署的數據，截至5月中旬，俄羅斯石油出口收入增加了近50%。那麼這是不是可以理解成美歐制裁反而讓俄羅斯賣油大賺呢？
並不盡然。近期俄羅斯媒體就説了實話，當前俄羅斯石油出口收入已經降到了3月以來的最低點，而且原因是多樣的。
從價格上面看，一方面，全球疫情反覆導致經濟增長放緩，經濟增長放緩導致石油消費不足，這使得在石油供應不出現重大改變的前提下，石油需求預期降低，導致石油價格開始下跌。
另一方面，俄烏衝突爆發以來，疫情原因加上石油價格飛漲導致美國和歐洲通貨膨脹快速上升，今年6月美國的CPI達到了9.1%，歐盟的CPI達到了8.6%，為了抑制通貨膨脹率，降低國內物價，維持社會穩定，美國開展了4次加息，歐盟也加息50個基點，美元歐元的收縮，進一步推動石油價格下跌。
加之，面對巨大的能源缺口，美歐並不反對印度、沙特等國進口俄羅斯能源，甚至美國本身也成為進口俄羅斯石油的大國，但美歐強調要降低俄羅斯出口石油的價格，為了突破美歐的封鎖制裁，俄羅斯出口石油的價格需要在原有的國際能源價格基礎上減去35美元左右，這大大削減了俄羅斯獲取溢價的能力。
從出口量上面看，根據俄羅斯媒體的報道，俄羅斯石油出口量正在快速降低。4月和5月俄羅斯運往亞洲的石油每天超過210萬桶，而目前每天只有175萬桶。俄羅斯送到北歐地中海和黑海地區的石油，只有每天132萬桶，總量下降了22%。
價格和出口量雙降低，導致俄羅斯每週的石油税收入降低了4200萬美元。
不過也需要看到的是，短期內俄羅斯石油收入仍有反彈的可能。
歐洲寒冬將至，但由於歐洲每年天然氣需求量大約在5000億立方米左右，俄羅斯就佔其中的45%左右，芬蘭和保加利亞更是100%依賴俄羅斯天然氣，儘管法國大力推動核電發展，有些歐洲國家則提倡環保出行，儘量減少使用能源，但離了俄羅斯的能源歐洲是過不了冬的。而且，歐洲對俄羅斯原油的需求更是一點都不少，這涉及到歐洲電力供應這個要命的問題。所以，這將成為俄羅斯要求歐洲放緩制裁的重要槓桿。
（能源槓桿）
俄羅斯總統普京在其博士論文當中就曾提出，俄羅斯擁有世界上最豐富的資源，如果這些資源全部掌控在國家手中，那麼就可以利用這些資源撬動俄羅斯的政治和外交影響力。歐洲對俄羅斯天然氣、石油的依賴，在不久的將來，很有可能成為普京的抓手，幫助俄羅斯擺脱收入降低的困境。
不過從長期來看，此次美歐對俄羅斯發動的制裁，從某種程度上縮小了俄羅斯在全球能源市場上的份額，而俄羅斯讓出的份額很快就會被美國和沙特佔領。與此同時，經過這個寒冬，歐洲也很有可能會走向能源自主化、多元化道路，這將意味着俄羅斯在能源方面的收入和影響力，長遠來看還是縮水的。俄羅斯還是必須抓住機會，轉危為機，利用自身的人才優勢，儘快完成產業升級。如果不能，俄羅斯有可能會受到“荷蘭病”的影響而走向衰落。