抱團股大跌 基金贖回潮來臨？大型基金渠道人士：還不至於！

　　昨日(3月8日)，A股基金抱團股再次重挫。貴州茅台跌破2000元關口，億緯鋰能、瀘州老窖、山西汾酒等公募基金重倉股跌幅達10%。牛年以來13個交易日，通策醫療的股價跌幅更是超過44%，接近腰斬。上證指數昨日跌幅為2.3%，創業板指數下跌更是近5%。

　　A股的快速下跌，讓一度風光無限的公募基金的淨值急速回調，淨值回撤過10%的基金比比皆是。由此也引起了市場的擔憂，基金重倉股的接連下挫會否引發“踩踏式”擠兑？

　　不過，公開數據顯示，牛年13個交易日以來，公募ETF陣營中，有近一半的基金份額還在不斷增長。某大型基金公司渠道人士也表示：贖回肯定有，但是贖回潮還不至於。

　　基金抱團股齊“打折”

　　女神節打折最狠的地方在哪裏？不是各大互聯網平台，而是股市。

　　軍工板塊大跌，白酒、新能源車、光伏都在瘋狂出貨。採掘服務、碳中和、化工等幾個小板塊加藍籌則是逆勢飄紅。上證指數昨日跌幅2.3%，創業板指數跌幅更是近5%。

　　與此同時，昨日傳播最為廣泛的則是頻繁登上熱搜的千億基金經理張坤和其管理的易方達中小盤基金。根據該基金去年四季度末的前十大重倉股，瀘州老窖和美年健康昨日跌停，通策醫療跌幅為9.21%，洋河股份和五糧液跌幅超過7%。上漲的兩隻股票是宇通客車和天壇生物，漲幅分別為0.3%和0.17%。

　　事實上，3月8日，打折最狠的的確是基金抱團的重倉股。

　　以公募基金“漂亮50”為例，統計顯示，截至2020年12月31日，公募基金持有的前五十大重倉股中，3月8日，僅有中國平安和京東方A兩隻個股上漲，漲幅均在0.6%左右。億緯鋰能、瀘州老窖、山西汾酒和隆基股份的當日跌幅達到了10%。愛爾眼科、通策醫療等個股跌幅超過9%，25只抱團股跌幅超過5%。

　　若將時間拉長為牛年以來的13個交易日，25只個股的跌幅超過20%，藥明康德、億緯鋰能等9只個股的同期跌幅為30%至40%，跌幅最大的通策醫療的同期跌幅達到了44.85%，股價從前期的392.57元的最高點一路向下奔至目前的214元。

　　贖回潮暫未出現

　　年後基金重倉股接連下挫，也引發了市場的擔憂：如此大幅下跌會否引發基金贖回—拋售—再恐慌贖回—再無奈拋售套現的惡性循環，進而引發“踩踏式”擠兑。那麼，公募基金的贖回潮來臨了嗎？

　　“贖回潮還沒有吧，當下贖回的主要是一些新基民，承受不住波動就退出了。有經驗的老基民多半應該會選擇趴下，因為從過往的歷史來看，後面會創出新高的。”某基金公司人士表示。

　　某大型基金公司渠道人士也表示：“贖回肯定有，但是贖回潮還不至於。今年進來的新基民，或去年四季度進來的部分新基民，持有的基金已有浮虧。通常出現了浮虧，基民往往會在基金面值附近選擇贖回，那個時候基金經理的壓力會比較大。當然，若後面A股持續快速下行，基民選擇割肉止損的可能性也會大幅提高。”

　　中信證券研報指出，公募產品收益率中位數已從春節前的高點10.7%回落至0%，其前100大重倉股的收益率也從18.3%回落至-1.6%。中信證券認為，公募產品出現贖回潮的可能性很低。一方面，渠道調研顯示，存量產品並沒有發生明顯的贖回潮。在市場快速下行階段，投資者往往不會立刻止損退場，而是保持觀望等待市場止跌回升，產品淨值修復到一定程度時，才會逐漸啓動贖回。另一方面，代表性的機構重倉板塊的估值已明顯回落。

　　海通證券發文稱，指數的調整幅度超出了市場預期，目前處於尋底階段。昨天市場長陰破位，究其原因，還是市場內部抱團股連續殺跌。正是權重股的下跌不止，導致了指數的下跌不止。市場下跌的鏈條傳導是權重—指數—市場，源頭在於核心資產等權重股，所以需要這些核心資產權重先止跌，市場才能夠止跌。目前來看，權重和指數都已經明顯超跌，但是核心資產持續大跌，導致基金淨值大幅回撤，引起部分基民短期贖回，基金經理被迫減倉應對贖回，引發權重股進一步下跌，從而形成了負循環。如何打破這個負循環還是在於權重股的止跌，指數的止跌反彈，賺錢效應恢復，投資者信心恢復。

　　值得注意的是，當市場還熱烈討論公募基金可能面臨的贖回潮之時，公開數據卻顯示，有近一半的ETF基金，在牛年以來份額還在持續上漲。

　　來自數據顯示，截至3月5日，兩市場共有425只ETF基金，剔除年後成立的新品，共有408只基金。數據還顯示，自2月18日至3月5日，共有197只ETF份額上漲，佔比48.2%，比例接近一半，41只ETF份額保持不變，另有170只ETF份額小幅下跌。

　　後市分析：

　　瑞銀證券：滬深300指數年內預見6100點

　　中信證券：壓力正快速釋放 支撐將逐漸顯現

　　中金公司黃海洲：估值理性迴歸是正常現象看好A股後市發展

（文章來源：每日經濟新聞）