股市薈 | 打臉分析師的福成股份背後藏暴利行業 與萬桐園福壽園一南兩北毛利令人咋舌

7月7日，江蘇證監局發佈行政處罰決定書，東吳證券分析師馬浩博、湯瑋亮因研究報告存在虛假陳述和信息誤導，二人共計被罰20萬。

根據江蘇證監局披露，2016年10月14日，東吳證券發佈馬浩博、湯瑋亮作為證券投資諮詢分析師署名的《福成深度報告二：3個100億支撐市值翻倍》，然而，隨後卻遭到福成股份澄清。

今天，我們的主角不是東吳證券兩位分析師，而是打臉分析師的福成股份。

披露信息顯示，福成股份地處河北省三河市燕郊高新技術園區，距北京市中心地帶35公里。公司2004年上市，前期主業為畜牧養殖屠宰及食品加工，2013年完成對福成餐飲的併購重組後主業增加了餐飲服務，2014年對大股東旗下寶塔陵園實施併購，2018年收購湖南天德福地陵園60%股權，公司形成“中央廚房”食品加工和殯葬陵園生命文化的雙主業格局。

我們不看福成股份食品加工業務，而來盤一下其殯葬業務。

福成股份是目前A股唯一一家擁有殯葬業務的公司。

2019年，福成股份殯葬業務實現營收1.85億元；福成股份殯葬業務主要是墓位銷售、管理、殯葬服務。

福成股份子公司三河靈山寶塔陵園有限公司，陵園園區用地面積765畝，規劃墓位數125,000個。

財報顯示，福成股份2019年墓位銷售2670個，平均6.9萬元一個；2018年墓位銷售2748個，平均9.5萬元一個。

福成股份披露顯示，其2018-2019年殯葬業務毛利率高達87.96%與87.14%。

如此高毛利直追茅台(600519)！

其實，同樣在河北廊坊，還有一家提供殯葬服務的上市公司。

它就是在香港上市的中國萬桐園(控股)有限公司。

資料顯示，中國萬桐園辦公地址在河北省廊坊市經濟技術開發區，主要是銷售墓地及提供其他墓地相關服務。

中國萬桐園目前已發展區域設有20個傳統及藝術墓地的墓區。

2019年，中國萬桐園銷售墓地收入達到3022.8萬元，2018年為3324.2萬元。其墓地銷售包括墓地使用權及墓碑及於墓地使用的其他配套產品。

財報顯示，2018-2019年，中國萬桐園殯葬服務毛利率分別高達83.5%與79.6%。

除福成股份與萬桐園“廊坊雙雄”外，遠在上海還有一家從事殯葬服務的上市公司，它就是福壽園。

福壽園應該是國內殯葬服務領域絕對的龍頭。公司在香港上市，主要從事提供墓地服務、殯儀服務業務。

福壽園目前業務已擴展至國內16個省、自治區、直轄市的30餘座城市，正在運營的墓園達24座（包括兩座受託管理的墓園），尚處籌備或建設中的墓園四座。

福壽園墓園服務包括墓穴銷售服務和其他墓園服務。2019年，福壽園經營性墓穴銷售13539座，收益13.88億元，平均1個墓穴10.3萬元。福壽園2018年經營性墓穴12509個，帶來12.82億元的收益，單價約為10.25萬。

財報顯示，2018-2019年，福壽園墓園服務利潤率分別為49.9%與54.4%。

如此看，作為朝陽產業的殯葬服務業高毛利令人咋舌！