阿科瑪收購亞什蘭高性能膠粘劑

（能動2021年9月2日訊）

• 8月31日，阿科瑪簽署了一項收購亞什蘭（Ashland）高性能膠粘劑業務的協議，該公司是美國工業應用高性能膠粘劑領域的一流領導者，擁有獨特和創新的產品組合
• 該項目完全符合集團的宏偉目標，即到2024年成為純特種材料生產商並聚焦於可持續和高性能解決方案的發展
• 這個關鍵性的舉措支持了Bostik波士膠長期保持強勁增長的宏偉目標，並使其將2024年EBITDA（息税折舊及攤銷前）利潤率的目標提高到17%以上
• 2021年，亞什蘭高性能膠粘劑業務的銷售額約為3.6億美元⁽¹⁾，EBITDA（息税折舊及攤銷前）利潤率超過25%⁽¹⁾，擁有330名員工
• 收購要約基於16.5億美元的企業價值，即與交易結構相關的賦税優惠計算在內後，為2021年預計EBITDA⁽¹⁾息税折舊及攤銷前利潤的15倍
• 該項目將產生極大的税前協同效應，預計將佔銷售額的12.5%，並使2026年企業價值倍數（EV/EBITDA）降至8.7
• 對阿科瑪的股東而言，這是一項極具價值創造力的交易，在收購的第一年將對每股淨收益產生增量影響，到2026年每股的增量達1歐元

“我們對此次收購感到非常高興和自豪。隨着近期PMMA業務的剝離和對氟氣體業務展開的戰略評估，集團收益強勁增長。在此背景下，收購亞什蘭膠粘劑業務是強化集團在美業務和加速Bostik波士膠發展的絕佳機會。亞什蘭的出色業務在眾多高增長領域處於領先地位並具備高水平的盈利能力，該項目完全符合集團的目標收購戰略。亞什蘭的膠粘劑將為我們的膠粘劑業務構成一個新的技術平台，與Bostik波士膠和我們的塗料解決方案平台在地理分佈和應用上形成互補，協同作用非常高。雙方團隊的文化十分接近，均專注於以客户為中心和可持續創新。我們期待迎接亞什蘭高水平的管理團隊的到來，與他們一起合作完成這項極具價值創造力的交易。”阿科瑪集團董事長兼首席執行官雷埃納夫（Thierry Le Hénaff）先生表示。 Bostik波士膠實現長期保持強勁增長宏偉目標的重要一步 亞什蘭在高附加值的工業應用領域提供高性能膠粘劑解決方案產品系列，2021年的預計銷售額約為3.6億美元⁽¹⁾，EBITDA（息税折舊及攤銷前利潤）約為9500萬美元⁽¹⁾，處於十分高的水平。 憑藉廣泛的關鍵技術和知名品牌，亞什蘭高性能膠粘劑是美國壓敏膠領域的重要參與者，經營於高增長應用領域，尤其是在汽車和建築的裝飾、保護和標誌貼膜方面。亞什蘭高性能膠粘劑與Bostik波士膠和塗料解決方案部門的可持續和高性能解決方案結合後，將形成壓敏膠領域最完整的產品系列組合之一。 亞什蘭在美國的結構膠粘劑領域也佔有重要地位，尤其是在建築、複合材料、交通運輸的木材粘接等領域。這將使Bostik波士膠鞏固其地位，並從主要可持續趨勢驅動下的快速增長需求中受益。 總而言之，亞什蘭高性能膠粘劑提供一系列廣泛的軟包裝用膠粘劑產品，以滿足市場對更多可持續發展產品的需求。得益於亞什蘭在北美市場的定位，Bostik波士膠將完善其在軟包裝領域的地理分佈，成為該領域的全球主要參與者之一。 亞什蘭高性能膠粘劑業務擁有約330名員工，經營6個生產平台，主要在北美，近年來該業務享有持續增長並在歐洲和亞洲具備顯著的增長潛力。結合阿科瑪的全球定位，此次收購在技術、地域和商業方面的出色互補性將助力Bostik波士膠擴大其產品範圍，並將自己定位為高性能工業膠粘劑的重要參與者。 此項收購也使阿科瑪膠粘劑解決方案部門2024年的盈利目標得以提升 – EBITDA（息税折舊及攤銷前）利潤率超過17%，銷售額超過30億歐元，在行業內名列前茅。 這一極具價值創造力的項目，完全符合阿科瑪2024年的宏偉目標 該項目提供了極大的税前協同效應，預計超過4500萬美元，將在未來5年內逐步實施。他們將聚焦於高增長領域全球解決方案的商業化發展，通過我們的丙烯酸業務和工業優化實現採購的協同效應。 鑑於這些協同效應和未來幾年的預期增長，與交易結構相關的賦税優惠（預計超過2億美元）計算在內後，企業價值倍數（EV/EBITDA）預計將在2026年降至8.7。 該交易將全部以現金方式支付，交易結束後的包括混合債券在內的淨債務水平將繼續嚴格控制在2021年預計EBITDA⁽²⁾息税折舊及攤銷前利潤的1.9倍，符合集團將該比率保持在2以下的目標。 此外，鑑於集團對營運資金的嚴格控制和資本密集度的限制，該業務代表着較高的EBITDA（息税折舊及攤銷前利潤）對現金的轉換率，高於集團的長期目標。 在整合的第一年內，這項交易將對每股淨收益產生增量影響，到2026年每股增量將達到1歐元。 這項擬定收購完全符合集團的戰略和宏偉目標，即到2024年成為純特種材料生產商，創造至少100億歐元的銷售額，EBITDA（息税折舊及攤銷前）利潤率達17%左右並提升韌性。這是加強阿科瑪膠粘劑解決方案部門的重要一步。 該項目須得到相關國家反壟斷機構批准。有關的法律信息和通過由阿科瑪員工代表參與的信息和諮詢程序將在交易完成前進行。