財聯社12月21日訊,上週,滬指下探至60日線後企穩,三大指數止跌反彈。受週末發改委調控煤炭價格的利空影響,煤炭板塊連續三日回調。此後抄底資金湧入,煤炭板塊止跌反彈。有色、鋼鐵、汽車等順週期板塊強勢延續。臨近年末,作為基金重倉板塊的光伏、食品飲料也持續拉昇,板塊內個股屢創新高。綜合來看,價值和週期仍是主線,基金重倉板塊也有不錯表現。
此外,上週五美股三大指數悉數收跌,道指跌0.38%,納指跌0.07%,標普500指數跌0.34%。值得關注的是,特斯拉尾盤急速拉昇逾7%,再創收盤新高。特斯拉將於本週正式被納入標普500指數。
今日券商晨會上,興業證券表示,目前,國內工業企業利潤延續復甦態勢、經濟數據逐期驗證,央行本週二投放 9500 億 MLF、美聯儲等維繫呵護態度,經濟工作會議定調宏觀政策保持連續性、穩定性、可持續性,牢牢把握復甦行情。
招商證券則認為,本次中央經濟工作會議對經濟復甦的程度給與了認可,相應的對於財政貨幣政策的基調進行了調整,工作重心逐漸發生了變化。穩增長和擴內需仍然重要,但是2021年更重要的工作顯然是來自於科技領域。
山西證券表示,臨近年底,市場仍以寬幅震盪為主,維持滬指將繼續在3170-3450震盪的判斷。中長期來看,建議關注週期以及大金融板塊。
興業證券:經濟數據逐期驗證 把握兩條主線
宏觀方面,中長期看,繼續努力打造“慢變量”,圍繞經濟高質量發展、推動全面改革、擴內需保民生、供給側與需求側改革並行。
興業證券建議把握兩條主線:1)復甦主線,上游價格漲,中游補庫存,關注機械及器械、工業金屬、化工、紡織鏈、家電、輕工等。2)下游服務業,2020 年受損, 2021 年受益的服務業,疊加需求側改革可能推動服務業加速,演藝酒店、餐飲旅遊、航空航運、金融方向。
行業配置方面,繼續把握上游漲價、中游補庫存、下游服務業復甦的三條主線。興業證券在8月份以來持續強調市場的主線從流動性寬鬆逐步轉向基本面復甦,把握復甦行情復甦主線。站在當前時點,經濟復甦仍在進行,逐步從單純的中游向上下游其他領域擴散。復甦行情沿着上、中、下游各自復甦景氣的方向進行。上游漲價:化工、有色、煤炭等。中游補庫存:機 械、汽車、家電等。下游服務業:演藝酒店、餐飲旅遊、航空航運、金融等。、
招商證券:重心轉變,重視科技 ——中央經濟工作會議對A股的影響
中央經濟工作會議12月16日至18日在北京舉行,對2021年的經濟進行了定調和佈局。當前,經濟復甦帶來的順週期板塊仍有望有較好表現,或於年初拉動指數突破。但是科技也可以開始加大關注力度。
中央經濟工作會議定調對A股的影響。具體來看,經濟發展目標不再設置具體增速數據;政策操作上要更加精準有效且不急轉彎,為接下來的政策力度埋下伏筆;財政支出從總量擴張轉向支持“國家重大戰略任務”“促進科技創新、加快經濟結構調整、調節收入分配”;貨幣政策迴歸中性,要保持宏觀槓桿率基本穩定;產業政策方面,科技重要性在當前背景下不言而喻,顯示政府工作重心的方向。
映射到資本市場,在未來一個月左右,順經濟週期相關板塊如金融週期可選消費仍有一定的機會,指數在這些行業帶領下有望在年初迎來突破。但是根據中央經濟工作會議的定調,科技創新成為2021年更加重要的工作,A股投資也可以考慮順勢向科技領域偏移。科技領域受到全球需求和供應鏈的影響,隨着明年上半年全球經濟逐步恢復,需求和供給也有望回到擴張。關注重點也將會逐漸回到科技領域。除此之外,由於出口、通脹和出行在2021年有望超預期,也可以選擇細分領域進行佈局。
山西證券:繼續推薦關注大金融和煤炭、有色板塊
從全市場來看,中央經濟工作會議強調“不急轉彎”,有利提振投資者信心。財政貨幣政策的表述也注重政策的延續性。尤其是財政政策中提到“保持適度支出強度”,略超預期。綜合來看,經濟復甦的勢頭延續下A股的盈利有支撐,宏觀政策延續下對估值過於悲觀的預期有所修復,會議對A股利好大於利空。
板塊方面,繼續推薦關注大金融和煤炭、有色板塊。價值方面,銀行保險的基本面改善邏輯未變,經濟工作會議提及多渠道補充銀行資本金,有望提振市場情緒。週期板塊估值較低基本面向好,走勢較為強勁。從安全邊際和盈利預期來看,有色、煤炭板塊仍具備配置價值。但週期板塊短期波動較大,投資者可逢低佈局。
主題投資方面,關注種業、國企改革、碳達峯及碳中和等主題投資機會。風險方面,光伏、食品飲料等基金重倉板塊短期漲幅過大,會議提到避免新基建項目爛尾,中央官員也表示近年來集成電路、電動汽車、新能源等新興產業出現一些爛尾工程,教訓非常深刻,提示投資者關注風險。