266萬頂格申購竟不敵"一手黨" 新三板精選層首批打新怎麼了?權威回應來了:認購太火爆 配售有傾斜

  新三板首批精選層打新結果出爐,引發了市場熱議,有些投資者1手就中籤,但也有投資者頂格申購卻一簽沒中。

  全國股轉公司相關部門負責人7月4日回應,以比例配售為主的配售機制,能夠充分保證配售過程的公平,同時在最大程度上擴大獲配投資者的範圍。但當某隻股票認購異常火爆的情況下,配售機制會向中小投資者傾斜,增加中小投資者獲配機會。

  在股票認購異常火爆的情況下,例如首批申購的艾融軟件,作為第一支發行的新股,投資者參與認購極為踴躍,但其網上初始發行量僅為211萬股,屬於“袖珍股”,網上獲配比例低於千分之一,導致大部分投資者按照配售比例計算出的獲配數量不足100股。這種情況,將會產生大量的零股,零股數量甚至可能佔到網上發行總量的一半以上,按時間順序每人100股的二輪配售將成為該股票的主要配售方式。將不再考慮投資者的認購資金體量,而是按照申購日9:15開市後全國股轉公司收到投資者申報的時間順序,採取“先到先得”的方式向投資者配售股票。此時,配售機制將在一定程度上向資金量較小的中小投資者傾斜,使“小資金”也能得到一定的配售機會。但即便如此,像艾融軟件這類網上發行數量較少的新股,最終獲配的投資者數量依然有限。

  業內人士分析,艾融軟件是一個極端個案,日後隨着打新標的增多,這種情況出現的概率將大大減少。

  有人中籤,有人一股未中

  7月3日,不少新三板的投資者都曬出了中籤圖,有人歡喜有人愁。

  根據規定,7月1日,新三板精選層的首批2只新股穎泰生物、艾融軟件發行。根據發行安排7月3日確定最終配售結果,確認解凍資金金額,7月6日退回投資者剩餘資金,7月7日發佈發行結果公告。實際上,7月3日晚間很多打新投資者的證券賬户已經能夠顯示中籤情況。於是,7月3日晚間,參與打新的投資者們紛紛曬出自己的中籤情況。

  穎泰生物在新三板公開發行的價格為5.45元/股,艾融軟件的發行價格為25.18元/股。這次穎泰生物發行量為1億股新股,艾融軟件發行880萬股新股。申購數量最小為100股,如果中籤100股穎泰生物,須繳款545元。

  有的投資者就是“一手黨”,用2518元拼手速卻中籤艾融軟件。

  

266萬頂格申購竟不敵"一手黨" 新三板精選層首批打新怎麼了?權威回應來了:認購太火爆 配售有傾斜

  但也有投資者266萬頂格打新艾融軟件沒中籤,190萬打穎泰生物中了6籤(600股)。

  

266萬頂格申購竟不敵"一手黨" 新三板精選層首批打新怎麼了?權威回應來了:認購太火爆 配售有傾斜

  可以看出,艾融軟件的質疑聲較大,由於新三板打新凍結資金,外加近期A股表現較好,一些未中籤的投資者吐槽聲不斷。

  為何不是申者有其股?

  新三板網上配售機制以比例配售為主,在投資者理性認購的情形下,申購越多、獲配越多,充分保證配售公平;在認購異常火爆的情況,配售機制將向中小投資者傾斜,保障“小資金”也能得到一定的獲配機會。

  一是整體採用比例配售的方式,公平對待所有申購資金。

  新三板網上配售以比例配售為主,所有申購資金均按同一配售比例計算獲配股票數量。申購數量仍是決定獲配數量的主要因素,申購數量越大,對應的獲配數量越高、獲配幾率越高。例如發行人網上發行2000萬股,網上投資者的認購總量達到10億股的情況下,所有投資者均按2%的比例獲配。認購1萬股的投資者A只能獲配200股,而認購100萬股的投資者B將獲配2萬股。

  二是對於零散餘股,化零為整後按時間順序進行二輪配售的補充機制,將保障“小資金”有獲配機會。

  對於比例配售過程中出現的100股以下的零散餘股先不做配售,而是化零為整彙集之後,再按照投資者申購時間順序,依次向投資者配售100股股票,直至無剩餘股票。按照“先到先得”的原則配售零股,能夠實現公平對待投資者,特別是中小投資者,保障“小資金”仍有獲配機會。例如一個申購資金並不充裕的中小投資者,在只能申購1000股的情況,無論全部投資者認購總量有多大,只要該投資者申購時間比較靠前,仍有機會獲配100股股票。

  首批申購的艾融軟件,作為第一支發行的新股,投資者參與認購極為踴躍,但其網上初始發行量僅為211萬股,網上獲配比例低於千分之一,導致大部分投資者按照配售比例計算出的獲配數量不足100股。這種情況,將會產生大量的零股,零股數量甚至可能佔到網上發行總量的一半以上,按時間順序每人100股的二輪配售將成為該股票的主要配售方式。將不再考慮投資者的認購資金體量,而是按照申購日9:15開市後全國股轉公司收到投資者申報的時間順序,採取“先到先得”的方式向投資者配售股票。此時,配售機制將在一定程度上向資金量較小的中小投資者傾斜,使“小資金”也能得到一定的配售機會。但即便如此,像艾融軟件這類網上發行數量較少的新股,最終獲配的投資者數量依然有限。

  新三板開啓打新潮投資者應理性參與

  隨着新三板改革進程的不斷推進,越來越多的投資者開始關注新三板市場、參與新三板市場、認可新三板企業的投資價值。截止目前已有32家新三板企業獲得公開發行核准,在接下來的一段時間內,剩餘的24家企業也將陸續發行新股,其中7月8日有4只新股申購,7月10日有3只,7月13日有7只申購,申購時間較為緊密,7月8日之後每個交易日都有新股打。

  全國股轉公司相關部門負責人表示,將統籌安排發行進度,為投資者提供充足的投資標的。

  參與精選層打新最大的特點為現金打新,無市值要求。不要求打新的投資者手中持有多少市值的股票,有現金就能夠打新,但需要準備好申購的資金。而密集打新,最重要的影響因素之一是資金量。由於精選層申購方式是全額現金預繳,投資者需提前預留現金。同時,精選層打新資金有一定的凍結期。

  根據規則,如果投資者T日較早申購,則資金佔用需要3天(包含申購日)。對於網上投資者,如果申購資金不足額繳納,則6個月內不得再參與精選層打新。

  上述負責人特別提醒廣大投資者,參與新三板公發認購應堅持價值投資的理念,注意新三板公開發行與IPO存在的區別,在充分了解相關企業業績情況、行業背景等信息的基礎上,理性參與、審慎投資。一方面要分析判斷企業的投資價值、行業屬性、競爭力、財務指標和成長性,另一方面,也要關注後續股票發行的日程安排,做好資金分配,對股票認購作出判斷,避免扎堆集中申報。

  全國股轉公司相關部門負責人表示,任何制度設計都有不斷完善的過程,全國股轉公司將會根據首批精選層的情況,及時作出評估,對現有制度進行完善調整,以更適合新三板市場發展。