A股“茶葉第一股”要來了！複製白酒行業故事？

開門七件事，柴米油鹽醬醋茶。

茶葉，是我國消費者日常的主要消費品之一。對國人來説，茶葉不僅是一種飲品，而且還是一種文化，更是一個有着廣泛羣眾基礎的民生產業。然而，截至目前，居然還沒有一家茶葉類A股上市公司。

不過，這個尷尬格局很快將被打破。日前，中國茶葉股份有限公司（下稱“中國茶葉”）與普洱瀾滄古茶股份有限公司相繼披露了招股書申報稿，可以預見，隨着行業的發展，以及資本市場的包容性增加，茶葉第一股的腳步聲已經漸行漸近。

來歷不凡

日前，中國茶葉股份有限公司（以下簡稱“中國茶葉”）披露了招股書申報稿，擬申請在上海證券交易所上市。

這公司來頭很大，是央企中糧集團旗下企業，而且IPO之前已經實施混改，引入了赫赫有名的厚朴投資，以及實現了員工持股計劃。

更值得一提的是，其前身系成立於1949年11月的中國茶葉公司，是新中國第一家國有茶葉公司和貿易系統中最早建立的全國性專業總公司，統一經營和管理全國茶葉的收購、加工、出口和內銷業務，時任農業部副部長、被尊稱為“當代茶聖”的吳覺農同志出任第一任經理。

據資料顯示，吳覺農被譽為“當代茶聖”，其所著《茶經述評》是當今研究陸羽《茶經》最權威的著作。他還最早論述了中國是茶樹的原產地，創建了中國第一個高等院校的茶業專業和全國性茶葉總公司，又在福建武夷山麓首創了茶葉研究所，為發展中國茶葉事業做出了卓越貢獻。

2006年，公司（註冊商標：中茶）經過國家商務部的審批，被認定為第一批“中華老字號”。2019年，公司成為首家入選“新華社民族品牌工程·中華老字號振興行動”的企業。

中國茶葉還是中糧集團十八個專業化公司之一和集團重點打造的十二條糧油食品產業鏈之一，2017年，公司實施了混改和員工持股計劃，快速向資本市場挺進。

此次公開上市前，中糧集團全資子公司中國土產畜產進出口有限責任公司（簡稱“中土畜”）持有公司40%股份，厚朴投資旗下基金所控制的投資實體Polystone持有25%股份，茶緣一號、茶緣二號、茶緣三號、茶緣四號等四個員工持股合計持有15%的公司股份，天津紫茗和國壽財險分別持有公司7%的股份，鯤信茗羽和三井物產分別持有公司3%的股份。

據披露，中國茶葉定位於全品類、一體化運營的品牌消費品公司，以“國飲中茶”為品牌主張，主營業務為各類茶葉及相關製品的研發、生產和銷售。

主攻普洱與烏龍茶

中國茶葉此次擬公開發行不超過9375萬股，募資5.4億元，用於雲南普洱茶產能建設和營銷網絡及品牌建設等。

普洱茶是目前這家茶葉巨頭銷售額最大的品類之一，2019年給公司帶來3.67億元的收入，佔比約23%。中國茶葉銷售額最多的是烏龍茶，2019年銷售收入4.8億元，佔比30%。此外，花茶、紅茶、六堡茶和白茶的銷售收入分別為1.6億元、1.55億元、1.2億元和0.96億元。

中國茶葉的綠茶銷售額不大，但增長迅速。2019年度，公司綠茶銷售收入為7873萬元，佔公司總營業收入的4.96%。另據披露，2019年，公司綠茶產量為1099.76噸，較2018年的179.8噸增長了5倍有餘，公司綠茶產能正在快速擴張。

據披露，2017年至2019年，中國茶葉的營業收入分別為12.3億元、14.9億元和16.3億元，淨利潤分別為1.75億元、1.45億元和1.66億元。至2019年年底，中國茶葉總資產21億元，股東權益合計13.66億元。

行業集中度很低

茶葉本質上是一種農產品，農產品的標準化比工業品難度大很多。

好茶葉與差茶葉的價格相差十萬八千里，但如何辨別好壞，一般老百姓還真難以拿捏。頂級包裝的龍井，很可能是金玉其外敗絮其中。更有甚者，茶葉早年間曾被資本瘋狂炒作，尤以普洱茶最甚。這些亂象，加劇了外界對茶葉行業的不信任與“敬而遠之”。

從歷史角度看，喝茶是中國文化之一，以茶會友，是自古以來的文化脈絡。到了現代，各種茶圈更是層出不窮，這些圈層很小，主打的就是“物以稀為貴”，這顯然與工業化、規模化生產相悖。

種種因素的長期存在，導致我國茶葉行業難以誕生能號令羣雄的大公司，行業更多是以地方品牌割據為主要狀態。

根據中國茶葉流通協會發布的《中國茶葉企業發展報告》，2017年我國茶葉企業總數約為6萬餘家，其中規模企業為1,600餘家，僅87家企業總資產超過1個億，總資產超過10億元的企業僅有6家。

也有人看到了機會。根據國際茶葉委員會統計，中國是全球最大的茶葉生產國和消費國。

據中國茶葉流通協會統計，2019年國內茶葉年消費量達到202.56萬噸，較前一年增長11.50萬噸，國內市場銷售額達到2739億元。

資本介入複製白酒行業故事？

招股書中，中國茶葉稱，公司是我國茶產業的先行者，並以做強做大中國茶產業為使命。

在券商人士看來，藉助自己的品牌優勢，中國茶葉高舉高打，藉助資產市場力量快速發展的意圖明顯。

這也是眾多茶葉企業的共同選擇。

據查詢，此前已經有華祥苑、安溪鐵觀音、八馬茶業、謝裕大、七彩雲南等茶企嘗試闖關A股，而普洱瀾滄古茶股份有限公司也於近日披露了招股書。

另據統計，新三板市場也已經出現了一批茶葉公司，如謝裕大、松蘿茶業、美靈寶、茶乾坤、龍生茶業、抱兒鍾秀、清鏵股份等。

“茶葉是一個巨大的市場，種類特別多，標準複雜，這些都制約了規模化企業的成長，但隨着資本的大量介入，一定會出現一批龍頭企業，這個是趨勢。”有券商人士表示。

曾幾何時，中國白酒企業也一度相當分散，在資本的推動下，一批龍頭企業成長為消費行業的巨頭。

茶葉行業，能重複白酒行業的故事嗎？