本報記者于娜 見習記者王瑜 北京報道
高企的負債率以及大額的短期負債，亟需定增“補血”的美康生物壓力重重。
日前，美康生物科技股份有限公司發佈公告稱，計劃定向增發募集資金總額不超過6億元，用於產品研發、信息系統升級和償還銀行借款。美康生物表示該計劃已獲得深交所受理，但是否通過審核還存在不確定性。公司此前兩次募資嘗試均以失敗告終。
由於上市後大舉併購導致商譽大幅減值，美康生物2019年迎來上市後首虧，淨利潤虧損達5.60億元。就在申請此次定增的同時，公司實際控制人通過股權轉讓套現超5億。這都為康美生物此次融資前景蒙上陰影，
此外，美康生物毛利率自2015年上市以來呈下降趨勢。《華夏時報》記者就“毛利率為何低於行業中位數”採訪美康生物，董秘辦回覆“恰逢半年報敏感期，有些內容不方便披露”。
負債高企
美康生物主要從事體外診斷產品的研發、生產、銷售和醫學診斷服務，主要產品涵蓋生化、化學發光、血細胞、POCT、分子診斷、尿液、質譜、VAP血脂分型等領域。公司於2015年登陸創業板，2019年迎來淨利潤首虧。
對於淨利潤虧損的原因，公司解釋為因多筆收購形成商譽及無形資產損失，導致歸屬於上市公司股東淨利潤出現大幅虧損。2019年因收購造成的損失計提總額達到7.76億元。
《華夏時報》記者查詢發現，美康生物自上市以後就開啓了一系列高價收購，然而，頻繁併購未能給美康生物帶來業績的大幅增長，反而使其陷入上市後首次淨利潤虧損的窘境。2019年其實現營業收入31.33億元，同比下滑0.05%；實現歸母淨利潤-5.6億元，同比下滑332.16%。
美康生物上市以來，公司表示要通過自主研發和外延併購，進一步拓展全產業鏈佈局。但這做大做強的姿態，讓美康生物不堪重負。
美康生物自2016年開始大規模併購以後，資產負債率大幅上漲：2015-2019年資產負債率分別為11%、46.5%、46.6%、50.6%、62.9%。2019年，公司負債合計23.53億元，其中短期借款達12.07億元，佔總資產比例為32.28%；應付賬款為2.82億元，應付款項佔總資產比例為7.5%。
此外，美康生物2019年貨幣資金餘額4.37 億元，而短期借款、一年內到期的非流動負債和長期借款餘額合計15.03 億元。
高額負債引發深交所關注，要求其評估公司的償債能力。美康生物回應稱，公司短期內面臨一定的償債壓力，但考慮到公司整體盈利能力以及融資能力，基本可以保證按期支付到期債務。
而此前美康生物曾二次嘗試以不同方式融資，都以失敗告終。
融資自救
2018年8月，美康生物以配股發行的方式募資7億元，其中5.5億元用於補充流動資金。但該融資方案遭到82.92%中小東反對，後公司以“綜合考慮融資環境等因素，結合公司的實際情況”為由終止此次融資。
2019年6月，美康生物再度嘗試以發行可轉債的方式募資7.3億元，宣稱用於體外診斷研發及產業化項目、醫學檢驗集約化業務擴能項目。但在經過證監會兩輪項目審查後，美康生物於年底宣佈終止可轉債發行。
美康生物第三次的融資嘗試，將方式改為定向增發。但與此同時，公司控股股東、實控人鄒炳德卻完成了鉅額套現。
6月21日，美康生物控股股東、實際控制人鄒炳德分別向深圳雲圖和楊國芬各轉讓股份1726.52萬股，累計套現5.35億元。對於鄒炳德減持套現的理由，美康生物表示是其個人資金需求。
除此之外，美康生物業績表現也不如人意。2019年報顯示，公司主要產品中，除了醫學診斷服務的營收略有上升以外，其他產品營收均出現下降。體外診斷試劑營收24.06億元，佔總營收的76.77%，同比下降0.66%；體外診斷儀器佔1.70億，佔總營收的5.43%，同比下降14.34%；醫學診斷服務營收4.98億元，佔總營收15.89%。記者就未來是否會就營收變化調整業務板塊採訪美康生物，董秘辦回覆記者，美康生物以“體外診斷儀器為引擎，體外診斷產品為核心，體外診斷產品與診斷服務共同發展”為戰略繼續發展。
美康生物毛利率自2015年上市以來呈下降趨勢。2015-2019年毛利率分別是58.7%、54.0%、38.0%、34.9%、34.4%。醫療器械行業毛利率中位數是72.3%。同樣以體外檢測為主要產品的安圖生物，毛利率為65.1%。
在大額短期債務和營收下滑的雙重壓力下，美康生物此次自救融資能夠順利通過，《華夏時報》將持續關注。