最近新股熱潮持續，不過投資者只關注醫藥及生物科公司的動態，容易忽略其他板塊的情況，繼而錯過不少新股獲利機會。儘管在年初出現新冠疫情，但物管板塊一直跑贏大市，偶然出現回調但很快又再次回升，甚至再創新高，成為“疫”市中的抗疫股份。有關注物管板塊估值的投資者談到，已上市同類的估值太貴，擔心現在買入風險很高。但投資者不要忽略，中國整個物管行業分佈極為分散，就算港股市場的龍頭物管企業，其收入及在管建築面積僅佔整個市場約1%左右，而且還未計及日後行業整合、新建成物業提供物管面積，及小區生態圈發展等利好因素，所以物管板塊高增長應仍持續一段時間，所以對港股物管公司的關注，相信繼續增加。翻查港交所平台，6月IPO市場只有一家商務物管金融街(行情000402,診股)物業（01502.HK）正在招股。根據招股文件顯示，金融街物業成立於1994年，專注向位於國家各級金融管理中心的物業提供物業管理及相關服務，2019年公司於全國144個物業項目提供物業管理及相關服務，在管建築面積合共約1,990萬平方米。金融街物業早在25年前，已經以北京金融街區域的物業管理作為起點，繼而透過其訂製服務及品牌拓展，把服務伸延至全國其他地區。整體實力來説，金融街物業於2019年收入為人民幣9.97億元（下同），年內利潤為1.13億元。根據中指院報告，金融街物業就綜合實力而言在2020年中國物業服務百強企業中排名第16位。金融街物業覆蓋辦公樓、綜合體、零售商業大樓、酒店、住宅物業、公共物業、醫院、教育物業等多元業態。此外，金融街物業亦通過專屬怡己（IZEE）品牌系列經營咖啡館、餐館及麪包店提供餐飲服務。其中，公司以商務物業佔總收入最多，約為64.8%，佔總在管建築面積約40.3%。
（金融街長安中心）
可見，金融街物業以商務物業為重，而商務客户願意付出更多成本，且相對於住宅物業，商務物業的進入門坎更高，對專業性要求更強，公司的收費則有更多提價空間。根據招股書，金融街物業2019年的商務物業收費達到每平米人民幣12.66元，同期，中國物業服務百強企業的商務物業平均收費為每平米人民幣3.26元。單看辦公樓物業的話，金融街物業的辦公樓收費在2019年高達每平米14.91元，約是同期百強物管企業的2.22倍。金融街物業的商務物業收入比重大、收費高，拉昇了金融街物業整體盈利能力。其次，若按服務類型來分類，公司物業管理服務佔77.9%，增值服務佔19.7%。至於品牌佈局方面，公司除利用“金融街”品牌，也積極以2015年創立的“怡己IZEE”專屬品牌，向北京金融街區域的租户及業主提供“零距離服務”，提升公司的綜合服務能力，現在“怡己IZEE”已有43家店鋪，未來還會繼續發展。在未來發展過程，相信金融街物業未來繼續以商務物業作為業務重心來拓展市場，並透過增值服務來深化客户對服務的滿意程度，從而增加在同一客户上的收入。金融街物業通過本次IPO募集的資金用途，包括把所得款項淨項約60%來於全國尋求戰略收購及投資機遇，以20%的資金來發展公司的增值類服務業務。另外，將以10%用於信息技術及智能設施系統建設及升級，餘下10%則用於營運資金。金融街物業昨日是第三天招股，回看頭兩天的招股情況可知道，其超額認購已達7.18倍，相信公司能繼續接力今個月的IPO盛況，投資者可繼續關注跟進。
（文/香港獨立股評人岑智勇）