投行開年比開門紅：國泰君安、海通股權承銷規模、收入各自領跑，撤材料終止審核涉及券商已14家

財聯社（上海，記者 劉超鳳）訊，2021年開年以來，國泰君安投行起跑領先，股權承銷規模超過“券業一哥”中信證券。

Wind數據顯示，2021年截至2月23日，全市場50家券商股權承銷保薦規模累計達2489.06億元。國泰君安憑藉可轉債取得領先地位，以612億元承銷規模一舉拿下行業首位。“一哥”中信證券以427.72億元股權承銷規模暫居第二。

在承銷收入上，40家券商股權保薦承銷收入累計為32.73億元。海通證券以4.58億元的微弱優勢領先並“折桂”，平均項目收入5100萬元，遠遠超過中信證券的1400萬元。國信證券以小利潤“撬動”大項目，4家企業的承銷規模突破百億居行業第五，但平均項目收入僅1200萬元。

2021年剛“開跑”，多數券商目前保持百分百過會率，平均過會率為91.64%。中信證券今年保薦了14家企業過會，仍有40個IPO項目已過會待發行；民生證券過會未發行項目20個。作為民營券商，國金證券股權、IPO承銷規模、收入均入榜行業前十，甚至躋身前四，仍然在投行業務保持一定優勢。

與此同時，撤材料終止審核也是今年的投行熱詞。今年以來截至2月24日，20家名單中多達16家IPO企業已撤材料，撤回率高達80%。這涉及14家保薦機構，包括中信證券、中信建投、華泰聯合證券、招商證券、銀河證券、中銀國際、安信證券、國金證券、民生證券、東吳證券、財通證券、東興證券、東海證券、中天國富。其中，民生證券與東吳證券均有2家保薦項目終止上市。

國泰君安股權承銷規模超中信

Wind數據顯示，2021年截至2月23日，全市場50家券商股權承銷保薦規模累計達2489.06億元，承銷項目達195家。

從股權承銷規模來看，國泰君安短短2個月內承銷611.80億元，位居行業首位；主要是由於今年可轉債“大豐收”，承銷金額高達522.5億元，佔據總承銷規模的85%。中信證券以427.72億元的股權保薦規模位居第二；華泰聯合證券保薦247.61億元，位居第三。第四位是中信建投，股權保薦規模137.46億元。

“三中一華”中，中金公司以62.17億元的保薦承銷規模位居第十。而在去年上半年，中金公司以982.77億元的股權承銷規模位居行業第二。對此，業內人士解釋道，項目申報和發行是有周期的，短時間的成績不一定體現投行實力。

除此之外，行業排名第五至第九的券商分別是國信證券、中泰證券、海通證券、國金證券、招商證券。值得注意的是，國信證券、中泰證券股權保薦規模均超過百億元，分別為126.73億元、111.96億元。國金證券作為唯一入榜前十的民營券商，仍然在投行業務上保持優勢。

海通證券收入超中信

根據wind數據，2021年截至2月23日，40家券商股權保薦承銷收入累計為32.73億元。

從股權保薦承銷收入來看，海通證券以4.58億元的微弱優勢領先並“折桂”。中信證券的股權承銷總收入4.54億元，以200萬的微弱差距暫居行業第二。第三為華泰聯合證券，股權承銷收入為2.06億元。目前，僅有這三家券商股權承銷收入過2億元。

此外，仍有7家券商股權承銷收入過1億，但不足2億，分別是國金證券（1.93億元）、中信建投（1.78億元）、國泰君安（1.71億元）、招商證券（1.55億元）、中金公司（1.45億元）、瑞信方正（1.04億元）、中原證券（1.02億元）。

中信證券平均項目收入低

從股權承銷家數來看，保薦家數超過10家的共有4家券商，分別為中信證券（32家）、中信建投（18家）、國泰君安（12家）、華泰聯合證券（11家）。

國泰君安、華泰聯合證券以保薦數量少、保薦規模高的質量取勝。國泰君安平均一個項目的保薦承銷規模為51億元；華泰聯合的平均保薦承銷規模為22.51億元。相比之下，中信證券、中信建投、中金公司的平均承攬的項目偏小。

而在收入層面，海通證券僅靠9個項目就實現了與中信證券相近的收入，平均一個項目帶來5100萬元的收入，而中信證券的平均項目收入為1400萬元。與中信證券相似的還有中信建投，承銷項目的平均收入為1000萬元。而國金證券、中金公司的項目平均收入較高，分別為2400萬元、2100萬元。

值得注意的是，國信證券、中泰證券同樣“撬動”了大項目，分別承銷4家、3家，但保薦承銷規模卻突破百億位居行業前六。而國信證券股權承銷收入僅0.46億元，排名第23位，平均每個項目收入1200萬元。

中信證券IPO規模最高

在股權項目中，收入佔比較重的是IPO項目。根據wind數據，2021年截至2月23日，30家券商累計保薦承銷IPO的規模為405.93億元。其中，中信證券以“量”取勝，IPO保薦承銷規模72.31億元；海通證券收入最高，IPO承銷總收入為4.52億元。

在IPO募集規模方面，2021年截至2月23日，中信證券IPO保薦承銷規模72.31億元，位居行業第一；承銷規模超過30億元的還有3家券商，分別為海通證券、中信建投、招商證券，其IPO保薦承銷規模為61.54億元、37.32億元、32.13億元，位居第二、三、四位。

IPO規模排名第五至第十位的，分別是國金證券（19.98億元）、中金公司（16.56億元）、瑞信方正（15.04億元）、華泰聯合證券（14.62億元）、中原證券（13.36億元）、光大證券（8.55億元）。

在IPO承銷家數方面，海通證券承銷了7個IPO項目，中信證券承銷了5家，中信建投、招商證券均承銷了4家，國金證券、中金公司、華泰聯合證券均承銷了3家。

在IPO發行費用方面，海通證券的IPO收入最高，為4.52億元；其次是中信證券，IPO承銷保薦收入為2.7億元。此外，國金證券、招商證券、中金公司、華泰聯合證券、中信建投、瑞信方正、中原證券的IPO收入均超過1億元。

中信儲備項目最多

截至2021年2月19日，IPO在審企業共計1033家，其中傳統板塊191 家（包括上交所主板、深交所中小板），上交所科創板和深交所創業板共計770 家，新三板精選層72家。

投行IPO儲備項目體現了券商投行的後勁。Wind數據顯示，2021年截至2月26日，（統計審核狀態為已通過發審會、已受理、已反饋及已預先披露更新等的上報企業）中信證券報審企業家數最多，高達120家，其中科創板58家、創業板42家、主板15家。其次是中信建投和華泰聯合證券，總報審家數分別為85家、81家，排名行業第二、三位。

與此同時，項目儲備排在行業前十的還包括海通證券（72家）、民生證券（61家）、國泰君安（60家）、中金公司（60家）、招商證券（41家）、國信證券（41家）、國金證券（40家）。

平均過會率超九成

截至2月23日，2021年平均過會率為91.64%，46個IPO項目終止審查。今年，中信證券保薦了14家企業過會；其次是民生證券、國信證券，過會企業家數分別為9家、6家。不到兩個月內，大多數券商今年的過會率達100%，而國信證券、中信建投分別為85.71%、80%。

Wind數據顯示，從2020年截至目前，295家已過會企業等待首發上市。其中，中信證券保薦過會的IPO項目最多，共40家；其次是過會20家的民生證券；海通證券、中信建投、華泰聯合證券分別為19家、18家、16家。值得注意的是，中金公司已發待上項目僅10家，與長江證券承銷保薦公司並列第九；國金證券已發待上項目也僅6家。