未來3-5年資管機構投資方向在哪裏？資管大咖共同探討，這些產業被他們看好

每經記者 張卓青    每經編輯 易啓江    

5月8日，光大銀行舉辦了光大年度投資論壇，來自銀行、基金、券商、信託等多個資產管理機構的行業大咖齊聚一堂，探討未來3-5年資管行業的投資方向。他們看好哪些產業？未來銀行理財將有什麼樣的發展趨勢？

中信證券總經理楊明輝表示，他看好醫療衞生、大消費、碳達峯與碳中和、TMT這四個產業，易方達基金董事長詹餘引則表示非常堅定地看好中國經濟的前景，他認為權益和固收都仍然有很大機會，尤其長期看好權益市場。

在光大信託董事長馮翔看來，資產配置優先要考慮性價較高的，符合國家戰略導向，比如説人口老齡化、產業結構升級所帶來機會項下的養老信託、綠色信託。

 光大年度投資論壇圓桌論壇 來源：主辦方供圖

謝國旺從銀行理財的角度出發認為，短期來看，如何契合母行的客户需求，對建信理財來説是更大的課題。建信理財作為國內首家開業的銀行理財子公司，回顧過去兩年的發展歷程，他表示，建信理財在成立之初就下決心要開發一套自己的運作系統，而不是附庸母行的系統。

他坦言道：“現在看起來，這條路走得非常艱辛，但是到現在我們一直堅定地認為這條路是對的”“我們確實是創業公司”。

他認為，過去兩年面臨的最大挑戰不是外部市場（而是內部），以建信理財的人才建設舉例，目前該公司64%的人員是來自於建行系統外的，如何既利用到市場化的人事智慧，又使其能融合到建行文化，乃至服務母行，文化的融合（是個難題），他表示，建信理財這兩年一直在做內部工作，包括系統建設，人才整合，以及風控體系的建設。

在資管市場上，公募基金可稱得上是中國資管機構中最成熟的一類機構，易方達基金則是公募基金領域的翹楚，面對未來3-5年的投資機會和方向這個問題，易方達基金董事長詹餘引拋出了三個觀點：

第一、非常堅定地看好中國經濟的前景，中國作為製造業的大國，現在不光是規模大，更重要的是全產業鏈的佈局，在雙循環格局下，中國有齊全的產業鏈，廣闊的市場，經濟活力和韌性在全世界都非常少有，基於這樣的認識，他對中國未來經濟的發展非常有信心。

第二、權益和固收都仍然有很大機會，尤其長期看好權益市場。他表示，在固定收益產品上，大家短期來説更擔心貨幣政策或者利率的轉向，但是不管怎麼樣，從固收利率的角度來講，中國是全世界少有的大型經濟體裏面維持正利率的，這本身就是一種吸引力。

第三是挑戰，他表示去年儘管A股市場是一個牛市，但是市場一定是在往效率方向發展，我們處在一個高波動、低利率的大環境裏。高波動中短期的市場共識容易達成，而短期市場共識的達成則更容易讓市場產生波動。

中信證券總經理楊明輝觀點也是非常鮮明：“未來幾年或者幾十年我們要堅定地買多中國”。買多中國的渠道一個是股票，另一個是債券，在3-5年內時間內，他更傾向於股票。

他解釋道，因為我國的證券化率也就是股票市值與發達經濟體之間還存在一定差距，美國的證券化率也就是股票市值是其GDP的2.8倍，日本是1.4倍，中國現在是0.8倍，這就意味着還有很大的空間。

第二，從具體產業門類來看，楊明輝表示，看好四個產業：醫療衞生產業，大消費，圍繞着碳達峯與碳中和的產業，比如新能源、TMT（通訊、媒體、科技）行業，具體包括新材料、機器人；通訊方面的5G、互聯網，以及大數據、人工智能、雲計算等。

光大信託董事長馮翔從信託公司角度出發認為，信託公司首先還是要找準自己的定位，信託公司一方面應該利用好自身在固定收益上的投資優勢，固定收益產品依然較有較大的市場空間，另一方面，資本市場也是信託公司當前的業務重點，如定增、固收+、中資美元債等等都有這些投資的機會。

從長期來看，他認為還是優先要考慮性價較高的、符合國家戰略導向的資產戰略配置，比如説人口老齡化、產業結構升級所帶來機會項下的養老信託、綠色信託。同時以數據中心、物流為底層資產的公募類產品也是其信託客户非常好的配置方向。

封面圖片來源：主辦方供圖

【來源：每日經濟新聞】

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